لقد قمت بمراجعة المقترحات التي أصدرتها الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، وبصراحة، إنها واحدة من أكثر التحركات عدوانية التي شهدناها منذ سنوات لتخفيف القيود على وول ستريت. نحن نتحدث عن تقليل متطلبات رأس المال بنسبة تصل إلى 4.8% للبنوك الكبرى. هذا أمر ذو أهمية كبيرة.

أعلن الاحتياطي الفيدرالي بشكل أساسي عن خطط لاعتماد معايير بازل III، وإعادة تشكيل كيفية تقييم البنوك للمخاطر، وتعديل ذلك الوسادة الرأسمالية التي فرضت بعد عام 2008. التأثير المشترك لهذه الإجراءات سيقلل من المتطلبات بنسبة 2.4% فقط في القواعد الجديدة، ولكن إذا أضفت الإصلاحات السابقة في اختبارات التحمل، فإن التخفيض الإجمالي يصل إلى 4.8% للبنوك الكبرى مثل جي بي مورغان تشيس، جولدمان ساكس، مورغان ستانلي، بنك أوف أمريكا، وسيتي جروب.

المثير للاهتمام هو أن البنوك المتوسطة تستفيد بشكل أكبر، مع انخفاضات تصل إلى 5.2%، والأصغر حجماً تشهد تخفيضات تصل إلى 7.8%. من الواضح أن الاحتياطي الفيدرالي يحفز الائتمان ويريد أن تستعيد وول ستريت حصتها السوقية أمام صناديق الائتمان الخاصة.

جاي باول برر ذلك قائلاً إنه "ممارسة صحية" لمراجعة المعايير بعد ما يقرب من عقدين من الأزمة. ميشيل بويمان، المنظمة التنظيمية المعينة من قبل ترامب، دعمت التغييرات بحجة أنها ستعزز إطار رأس المال. لكن هنا يأتي الجزء المثير: مايكل بار عارض بشدة، واصفاً الإصلاحات بأنها "غير ضرورية وتهور"، محذراً من أنها ستضر بمرونة النظام المالي الأمريكي.

الأرقام مغرية. إذا أضفت الإصلاحات على قواعد الرفع المالي من العام الماضي، فإن الحزمة الإجمالية ستوفر حوالي 117 مليار دولار من رأس المال الذي يتعين على البنوك الاحتفاظ به. مع العلم أن لديها حالياً 2 تريليون دولار من متطلبات رأس المال، فهذا تغيير كبير.

ما سيحدث الآن هو أمر متوقع: ستوجه البنوك هذا الرأس المال المُفرج عنه نحو المزيد من القروض، وإعادة شراء الأسهم، ودمج القطاع. بعض المحللين يتوقعون أن هذا سيؤدي إلى زيادة الطلبات من أسواق أخرى لكي يخفف منظموها أيضاً القيود. بنك إنجلترا والاتحاد الأوروبي يراقبان كيف تنفذ واشنطن ذلك قبل أن يقررا بشأن إصلاحاتهما الخاصة.

هذه انتصار واضح لمجموعات الضغط في وول ستريت. المقترحات تخضع لفترة استشارة مدتها 90 يوماً، لذلك لا يزال هناك وقت للتعليقات، لكن الاتجاه واضح. صناعة البنوك بدأت بالفعل في الاحتفال بهذا.