لقد كنت أراقب سوق الذهب هذا الأسبوع وبصراحة الأمر ممل نوعًا ما الآن. الأسعار عالقة بين حوالي 2350 دولار و 2380 دولار للأونصة، بالكاد تتحرك. الجميع ينتظر بشكل أساسي صدور بيانات التضخم الأمريكية قبل أن يتخذوا أي خطوات حقيقية. أفهم ذلك - تقرير مؤشر أسعار المستهلك هو المفتاح الذي يحدد اتجاه الذهب التالي. إذا جاءت بيانات التضخم مرتفعة، فمن المحتمل أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، مما يقتل جاذبية الذهب. إذا كانت البيانات أضعف من المتوقع، فجأة يتحدث الجميع عن خفض الفائدة مرة أخرى وقد يقفز الذهب. المشكلة هي أن هناك الكثير من العوامل التي تدفع الذهب في اتجاهات مختلفة الآن. لديك الأمور الجيوسياسية التي تدعمه، والبنوك المركزية لا تزال تشتري، ولكن بعد ذلك لديك هذه المعدلات العالية التي تعمل كحائط ضد أي انتعاش حقيقي. الأمر وكأن السوق يجلس ببساطة في مكانه منتظرًا الوضوح. تفقدت مراكز العقود الآجلة ووجدت أن معظم المتداولين تراجعوا عن رهاناتهم العدوانية مقارنةً بأوائل العام. مؤشر القوة النسبية (RSI) هو تقريبًا محايد، الحجم منخفض، لكن الفتح في المراكز لا يزال جيدًا - الناس يحتفظون بمراكزهم، فقط لا يضيفون إليها. هذا سلوك كلاسيكي قبل صدور البيانات. تظهر استطلاعات الرأي أن المشاعر مقسمة تقريبًا بين من يتوقع ارتفاعًا أو انخفاضًا، وهو ما عادةً يعني أن شيئًا ما على وشك التحرك بقوة بمجرد أن نحصل على الأرقام الفعلية. القصة الأوسع هي أن الذهب يؤدي وظيفته كتحوط - يحافظ على توازن المحافظ بينما كل شيء آخر غير مؤكد. البنوك المركزية في آسيا خاصة تواصل الشراء، مما يضع أرضية تحت الأسعار. لكن حتى نرى كيف يبدو التضخم في الولايات المتحدة وما يرسله الاحتياطي الفيدرالي من إشارات، لا أعتقد أننا سنخرج من هذا النطاق. ولكن بمجرد أن يصل رقم مؤشر أسعار المستهلك، عندها قد تصبح الأمور مثيرة.