تلخيص تصريحات ووش السابقة، كيف سيقلب هذا «الزعيم المحتمل الجديد» الفيدرالية الأمريكية؟

المصدر: بيانات جينشيو

الذي عينه الرئيس الأمريكي ترامب ليخلف جيروم باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي، كيفن ووش، يخطط حاليًا لإطلاق سلسلة من الإصلاحات الكبرى: تغييرات في النظام، انخفاض أسعار الفائدة، أفكار جديدة لمواجهة التضخم، تقليص كبير في الميزانية العمومية، احتياطي فدرالي مستقل، نطاق مسؤوليات أضيق، تعزيز التعاون مع وزارة الخزانة الأمريكية، وتقليل «الضوضاء الصاخبة» الصادرة عن 19 من صانعي القرار في الاحتياطي الفيدرالي.

كما قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ديلي، يوم الجمعة الماضي: «عند توليه المنصب، من المؤكد أنه سيحمل معه مجموعة من الأفكار وخطة عمل. لكن في النهاية، ستحدد مسار الاقتصاد الحقيقي المشاكل التي نحتاج إلى معالجتها، وهذا هو الطريق الذي سلكه جميع رؤساء الاحتياطي الفيدرالي، وجميع صانعي القرار، وجميع الموظفين على مر التاريخ.»

في جلسة تأكيد ترشيحه يوم الثلاثاء، من المؤكد أن المشرعين سيطرحون عليه العديد من الأسئلة حول هذه الإصلاحات.

وفيما يلي مقتطفات من بعض تصريحاته السابقة حول هذه المواضيع:

تغييرات في النظام

في 17 يوليو 2025، وفي مقابلة مع CNBC، قال ووش: «لقد انهار بشكل كبير نظام السياسة النقدية منذ فترة طويلة. الآن، البنك المركزي الذي يقف هناك، مقارنة بانضمامي في 2006، قد حدثت فيه تحولات جذرية.

أعتقد أننا لا نحتاج إلى نوع من «الاستمرارية السياسية» التي أدت إلى أكبر أخطاء في السياسات الكلية خلال 45 عامًا، والتي قسمت البلاد وأدت إلى جنون التضخم. عندما يفقد البنك المركزي مصداقيته، فإن هذه الاستمرارية لا معنى لها… نحن بحاجة إلى إصلاح شامل للنظام في الاحتياطي الفيدرالي.»

أسعار فائدة أدنى

في 8 يوليو 2025، وفي مقابلة مع قناة فوكس بيزنس، قال ووش: «كان من المفترض أن تكون أسعار الفائدة أقل قليلاً.»

وفي نوفمبر من نفس العام، كتب في عمود بمجلة وول ستريت جورنال: «الميزانية العمومية الضخمة للاحتياطي الفيدرالي، التي كانت مصممة في الأصل لإنقاذ الشركات الكبرى خلال تلك الأزمة، يمكن الآن تقليصها بشكل كبير.

المساحة الكبيرة الناتجة عنها يمكن أن تتحول إلى أسعار فائدة أدنى، مما يعود بالنفع الحقيقي على الآلاف من الأسر والشركات الصغيرة والمتوسطة.»

مشكلة التضخم

بالنسبة للتضخم، قال ووش في خطاب أمام صندوق النقد الدولي في 25 أبريل 2025: «الخطأ الإدراكي الذي أدى إلى التضخم الكبير هذا، يرجع بشكل رئيسي إلى مزيج من عدة عوامل: اعتقاد البنك المركزي بشكل ساذج أن هدف استقرار الأسعار يمكن تحقيقه تلقائيًا… اعتقاد أن نماذج الديناميكيات العشوائية التوازن الكامنة (DSGE) الضخمة والغامضة مبنية على أساس واقعي… اعتقاد أن السياسة النقدية لا علاقة لها بعرض النقود… اعتقاد أن البنك المركزي لا يستطيع إلا أن يكون متفرجًا عاجزًا أمام القوى الخارجة عن السيطرة…

وحتى أن البعض ألقى اللوم على التضخم المتصاعد على الصدمات الجيوسياسية التي أثارها بوتين والأوبئة، بدلاً من التفكير في الإنفاق الحكومي المجنون وطباعة النقود.»

كما يعتقد أن تطور تقنيات الذكاء الاصطناعي سيقلل من التضخم، وقال في مقابلة مع CNBC في يوليو من نفس العام: «الذكاء الاصطناعي سيخفض بشكل كبير تكاليف تقريبًا كل شيء… أعتقد أننا ربما نكون في بداية مرحلة انخفاض هيكلي في الأسعار.»

تقليص الميزانية العمومية

من المعروف أن ووش دائمًا ما يدعو إلى تقليص الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي، وقال في منتدى ريجن الوطني الاقتصادي في وادي سيليكون بكاليفورنيا في 30 مايو 2025: «اقتراحي هو تقليص حجم الميزانية العمومية… ومن المثير للاهتمام، إذا كانت لديك ميزانية عمومية أصغر، فستتمكن من الحصول على أسعار فائدة أدنى… (الميزانية العمومية الحالية للاحتياطي الفيدرالي) أكبر بعدة تريليونات من الدولارات مما هو ضروري فعلاً.»

استقلالية الاحتياطي الفيدرالي

في خطاب ألقاه في 26 مارس 2010 أمام لجنة السوق المفتوحة الموازية في نيويورك، قال ووش: «أكبر أصول للاحتياطي الفيدرالي هي مصداقيته المؤسسية. هذه المصداقية ليست فقط متجذرة في سمعته في مكافحة التضخم، بل تتسع لتشمل أشياء أوسع.

إنها مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بجميع إجراءات الاحتياطي وبتعهداته بشأن الميزانية العمومية. هذه المصداقية لا غنى عنها. فهي تعزز من وزن تواصلنا مع السوق، وتجعل تقييماتنا الاقتصادية أكثر موثوقية. كما أنها تضخم تأثير إعلان تعديل أسعار الفائدة قصيرة الأمد على معدلات الفائدة طويلة الأمد.»

وأضاف: «من ناحية ما، هي فعلاً «مضاعف النقود» الحقيقي أثناء تنفيذ السياسة النقدية… لحسن الحظ، لا يتطلب الأمر أن يكون لدى هؤلاء المسؤولين رؤية مستقبلية مثالية أو حكم لا يخطئ ليجعلوا هذه الأصول تتألق وتنتقل بسلاسة إلى أيدي المسؤولين الحاليين.»

لكنها تتطلب استقلالية مطلقة لمقاومة الاندفاعات السياسية في واشنطن، وطمع مصالح وول ستريت، وأولئك الذين قد يفسدون مسار السياسة النقدية، ويقودون إلى أضرار بالغة.»

تقليص نطاق المسؤوليات

في خطاب أمام صندوق النقد الدولي في 25 أبريل 2025، دعا ووش إلى عدم توسع الاحتياطي الفيدرالي بشكل أعمى في صلاحياته، وقال: «كلما زاد تدخل الاحتياطي الفيدرالي في الأمور التي تتجاوز مسؤولياته، زادت احتمالية الإضرار بقدراته الأساسية على ضمان استقرار الأسعار وتحقيق التوظيف الكامل.

وفي الوقت نفسه، سيصبح أكثر عرضة للضعف أمام القوى السياسية. الميل المستمر للاحتياطي الفيدرالي إلى التوسع الأعمى في صلاحياته يحمل مخاطر وجودية.»

علاقة الاحتياطي الفيدرالي بوزارة الخزانة الأمريكية

في 17 يوليو 2025، وفي مقابلة مع CNBC، قال ووش: «إذا تم التوصل إلى اتفاق جديد، و… تمكن رئيس الاحتياطي الفيدرالي ووزير الخزانة من التفكير مليًا، والتواصل بوضوح مع السوق: «هذه هي الأهداف المحددة لحجم ميزانية الاحتياطي الفيدرالي»، ويمكن لوزارة الخزانة الأمريكية أن تصرح بوضوح: «هذه هي خطة إصدار السندات لدينا»، وفرضية أن تصل ميزانية الأصول والخصوم إلى توازن عند نهاية فترة الحكومة الحالية، فإن السوق سيكون لديه توقعات واضحة للمستقبل… هذا لا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن «يلتزم» بالحكومة.

بل هو تعاون وتنسيق في الأهداف التي يراها الاحتياطي الفيدرالي مهمة جدًا، وفي كيفية نقل هذه المعلومات إلى السوق، بحيث يكون هناك توافق في الرؤى.»

شفافية الاحتياطي الفيدرالي و«الضوضاء الصاخبة»

في جلسة تأكيد ترشيحه عام 2006، قال ووش: «تحت قيادة غرينسبان، اتخذ الاحتياطي الفيدرالي خلال العقد الماضي إجراءات فعالة لزيادة الشفافية في شرح وتفسير نواياه السياسية. وبفضل ذلك، انخفضت تقلبات السوق بشكل ملحوظ، وأصبحت أسواق رأس المال أكثر عمقًا وحيوية من أي وقت مضى.»

وفي عام 2016، في مقال بعنوان «احتياطي فدرالي بحاجة إلى تفكير جديد»، هاجم ووش الاحتياطي الفيدرالي، واصفًا «الالتزام بالتوجيه المستقبلي للحفاظ على أسعار فائدة منخفضة لفترة طويلة، والذي يُعلن تحت شعار واضح، إلا أنه يبيع أدوية غامضة. يدعي الشفافية، لكنه يترك أصوات التواصل تتداخل في ضوضاء عارمة وفوضوية.»

وفي نوفمبر من العام الماضي، هاجم ووش في مقال رأي مسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي، وقال: «من الأفضل أن يقلل كبار مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي من ظهورهم المتكرر لإبداء الآراء. تلك الحالة من التذبذب في التصريحات مع صدور البيانات الجديدة ليست فقط شائعة، بل وتؤدي إلى نتائج عكسية بشكل كبير.»