يبدو أن سام ألتمان لا يمر بأفضل أيامه. بين تقرير من مجلة ذا نيو يوركر يتألف من 10 آلاف كلمة يشكك في نزاهته، وحقيقة أن أنثروبيك تجاوزت للتو الإيرادات السنوية لشركة أوبن إيه آي، فمن المحتمل أنه لا ينام كثيرًا هذه الأيام.

إليكم الشيء المثير: انتقلت أنثروبيك من 1 مليار دولار في الإيرادات السنوية في بداية عام 2024 إلى 30 مليار الآن. أوبن إيه آي تصل إلى 25 مليار دولار. نعم، تلك الأرقام هي الإيرادات السنوية المتكررة ARR (، وليس أموالاً في البنك، لكن حساب أنثروبيك تقريبًا مطابق لحساب أوبن إيه آي، لذا المقارنة صالحة.

ما يلفت انتباهي حقًا هو الاختلاف الأساسي في كيفية كسب هاتين الشركتين للمال. لدى أوبن إيه آي 900 مليون مستخدم نشط أسبوعيًا—ChatGPT هو تقريبًا أكبر تطبيق استهلاكي في التاريخ. لكن المشكلة هنا: فقط 5-6% يدفعون. الـ94% الباقون يستخدمون كل شيء مجانًا. ونعم، هذا كارثة مالية. أوبن إيه آي تحرق المال بشكل هائل للحفاظ على ChatGPT مجانيًا بشكل أساسي، ووفقًا لمجلة ذا إنفورميشن، يتوقعون خسائر تصل إلى 14 مليار دولار في 2026.

اختارت أنثروبيك مسارًا مختلفًا تمامًا. حوالي 80% من إيراداتها تأتي من الشركات. قبل عامين، كانت 12 شركة فقط تدفع أكثر من مليون دولار سنويًا. الآن، أكثر من 1000 شركة، وتضاعف هذا الرقم خلال أقل من شهرين. ثمانية من أكبر عشر شركات في فورتشن 500 هم عملاؤها. متوسط الدخل لكل مستخدم نشط شهريًا من أنثروبيك هو 211 دولارًا. بالنسبة لأوبن إيه آي، هو 25 دولارًا لكل مستخدم نشط أسبوعيًا. حتى مع اختلاف طرق الحساب، الفارق هائل.

هذا يعكس عقلية مختلفة تمامًا. فكرت أوبن إيه آي كأنها إنترنت استهلاكي: تجذب بشكل هائل، ثم تحقق الربح لاحقًا. فيسبوك، جوجل، تيك توك اتبعت تلك المنهجية. أما أنثروبيك ففكرت كبرمجيات مؤسسية: تذهب مباشرة إلى من يمكنه الدفع. سيلزفورس، أوراكل، SAP فعلت الشيء ذاته.

مشكلة أوبن إيه آي أن تكاليف استنتاج الذكاء الاصطناعي مرتفعة جدًا. تلك الـ900 مليون مستخدم مجاني ليسوا أصولًا، بل هم التزام. يحتاجون إلى تحويلهم قبل أن ينفد المال. أنثروبيك لا تواجه تلك المشكلة لأنها بدأت ببيع مباشرة للشركات.

ما يثير الاهتمام هو أن Claude Code )نموذج أولي كتبه مهندس من TypeAI في خمسة أيام( يحقق الآن 2.5 مليار دولار في الإيرادات السنوية. 4% من جميع الالتزامات العامة على GitHub عالمياً هي من Claude Code، ويتضاعف هذا الرقم شهريًا. هكذا ترى الفرق في تحقيق الإيرادات.

أما عن البنية التحتية: أنثروبيك أغلقت مؤخرًا صفقة مع جوجل وبروودكوم للحصول على 3.5 جيجاوات من قوة TPU بدءًا من 2027. يقدر محللو ميزوهو أن بروودكوم ستتلقى 21 مليار دولار من إيرادات الذكاء الاصطناعي من أنثروبيك فقط في 2026. أنثروبيك تستخدم AWS، وGoogle TPU، وNVIDIA، متجنبين الاعتماد على مزود واحد.

ثم هناك موضوع الطرح العام الأولي. من المتوقع أن تطرح أنثروبيك أسهمها في أكتوبر 2026 وفقًا لمجلة ذا إنفورميشن. تتوقع البنوك جمع أكثر من 60 مليار دولار، وهو ثاني أكبر طرح عام تكنولوجي في التاريخ بعد سبيس إكس. القيمة السوقية الضمنية ارتفعت من 380 مليار دولار قبل شهرين إلى 600 مليار الآن، وفي السوق الثانوية، بالكاد أحد يرغب في بيع أسهم أنثروبيك، لكن لا يوجد مشترون أيضًا لأسهم أوبن إيه آي التي تقدر بـ600 مليون.

أرقام حرق المال مدهشة: تتوقع أوبن إيه آي إنفاق 121 مليار دولار على الحوسبة فقط بحلول 2028، ولكن في ذلك العام وحده ستخسر 85 مليار دولار. أنثروبيك تتوقع أن تصل إلى تدفق نقدي إيجابي في 2027.

يقول بعض المحللين إن نمو أنثروبيك بدأ يتباطأ، حيث انتقل من نمو 10 أضعاف إلى نمو 7 أضعاف سنويًا. ومع ذلك، لا يزال الأمر مفاجئًا مقارنة بأوبن إيه آي. لكن لا أحد يضمن شيئًا: نماذج المصدر المفتوح الصينية تكتسب سوقًا مؤسسيًا، وأوبن إيه آي تواصل الضغط على سوق الاستهلاك الدولي.

في النهاية، كلاهما يراهن على الزمن. أوبن إيه آي تراهن على أن تكاليف الاستنتاج ستنخفض بما يكفي لتحويل تلك الـ900 مليون مستخدم إلى عمل مربح. أنثروبيك تراهن على أن السوق المؤسسي سيستمر في الدفع قبل أن يكتظ. من سيصل إلى الهدف أولًا أو يصطدم أولًا؟ لا نعرف. لكن الأمر المؤكد هو: لم يعد الأمر متعلقًا بمن لديه النموذج الأفضل، بل بمن ينجح في البقاء على قيد الحياة بنموذج عمل مستدام. حتى الآن، أنثروبيك وجدت نموذجها. أوبن إيه آي لا تزال تبحث.