تحت اللوائح الجديدة للمساعدة في القروض، تراجعت الأداء بشكل كبير! هل تستطيع شركات التكنولوجيا المالية المدرجة التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي والتوسع الخارجي أن تكسر الجمود؟

كيف يدفع تنظيم AI الجديد وتحول صناعة القروض إلى تحسين جودة القطاع؟

تأثرت شركات التكنولوجيا المالية المختصة بالقروض المساعدة بتنظيمات جديدة، حيث شهدت أداؤها في الربع الرابع من العام الماضي تراجعًا عامًا، لكن الأداء السنوي ظل مستقرًا بشكل عام. ومن ناحية أخرى، لا تزال الذكاء الاصطناعي أداة مهمة للشركات لتحسين الكفاءة وتقليل التكاليف وزيادة الأداء.

مع تنفيذ تنظيمات القروض الجديدة (الإشعار بـ"تعزيز إدارة أعمال القروض عبر الإنترنت للبنوك التجارية وتحسين جودة الخدمات المالية") رسميًا، استمر انخفاض تكاليف التمويل الشاملة للصناعة، وارتفعت معايير الدخول والرقابة التنظيمية، مما ضغط على أداء شركات التكنولوجيا المالية المختصة بالقروض.

وبالنظر إلى البيانات المالية المعلنة مؤخرًا، شهدت شركات مثل تشي فوه تكنولوجي، سين يي تكنولوجي، ليكسين، شياو يينغ تكنولوجي، جيا يين تكنولوجي، وييرن زيه كيه، تراجعًا كبيرًا في أرباح الربع الرابع من العام الماضي، حيث انخفضت الإيرادات الصافية والأرباح على أساس سنوي بمعدل مزدوج. ومن منظور العام 2025، حافظ الأداء العام على استقراره، لكن بعض المؤسسات شهدت انخفاضًا كبيرًا في الأرباح الصافية، مما يعزز ظاهرة “الاقتصاد الماسي” في القطاع.

على مدى السنوات القليلة الماضية، كان أداء شركات التكنولوجيا المالية المختصة بالقروض يعتمد على رصيد القروض، وحجم التمويل الميسر، ونمو المستخدمين، لكن بعد تطبيق تنظيمات القروض الجديدة، عززت هذه الشركات قدراتها في الذكاء الاصطناعي، وركزت على النمو النوعي، وسعت إلى أسواق خارجية وقطاعات متخصصة للبحث عن فرص نمو.

وفي رأي خبراء الصناعة، فإن الاعتماد على الحجم، ورصيد القروض، وحجم التمويل، لم يعد مستدامًا تحت تنظيمات القروض الجديدة، بل يحمل مخاطر أيضًا؛ لذلك، توجهت الشركات نحو النمو النوعي، وزيادة الإيرادات من الأسواق الخارجية، و"إجمالي قيمة المعاملات" (GMV) في السيناريوهات، مما يتماشى مع التوجيهات التنظيمية، ويقلل الاعتماد على الحجم، ويعزز الربحية ومؤشرات المخاطر؛ كما يهدف إلى توجيه توقعات السوق، وإظهار نتائج التحول، والحفاظ على التقييم والثقة، وهو ما يعكس انتقال القطاع من سباق الحجم إلى سباق الجودة.

تراجع كبير في أداء الربع الرابع من العام الماضي

تأثرت شركات التكنولوجيا المالية المختصة بالقروض في الربع الرابع من عام 2025 بشكل عام بتنظيمات القروض الجديدة التي دخلت حيز التنفيذ في 1 أكتوبر 2025.

وبالتحديد، سجلت شركة تشي فوه تكنولوجي إيرادات بقيمة 40.93 مليار يوان، بانخفاض 8.68% على أساس سنوي؛ وصافي أرباح بقيمة 10.16 مليار يوان، بانخفاض 46.89%. في الربع الرابع، زادت إيرادات قسم خدمات القروض بشكل ملحوظ، لكن إيرادات خدمات المنصة انخفضت بشكل واضح، حيث بلغت 6.61 مليار يوان فقط، مقارنة بـ 15.93 مليار يوان في نفس الفترة من 2024، و13.37 مليار يوان في الربع السابق.

وبسبب تقليص الأعمال المحلية وزيادة مخصصات إدارة المخاطر، سجلت شركة سين يي تكنولوجي إيرادات بقيمة 30.24 مليار يوان في الربع الرابع، بانخفاض 12.5% على أساس سنوي؛ وصافي أرباح بقيمة 4.16 مليار يوان، بانخفاض 39.0%. بعد استبعاد العوامل غير المتكررة، بلغ الربح التشغيلي 5.20 مليار يوان. كما انخفض حجم المعاملات في السوق الصينية إلى 387 مليار يوان، بانخفاض 28.3%. وحتى نهاية العام، تراجع رصيد القروض المحلية إلى 683 مليار يوان.

وفي الربع الرابع، شهدت شركة ليكسين تراجعًا في الأداء أيضًا، حيث بلغت إيراداتها 30.43 مليار يوان، بانخفاض 16.8%؛ وصافي أرباح 2.14 مليار يوان، بانخفاض 41.0%. إيرادات خدمات القروض في الربع الرابع من 2025 كانت 24.85 مليار يوان، بانخفاض 8.4%، وخدمات التمكين التكنولوجي بلغت 1.70 مليار يوان، بانخفاض 71.7%. وإجمالي حجم القروض المبدوءة بلغ 500 مليار يوان، بانخفاض 3.8%.

كما تراجعت نتائج شركات جيا يين تكنولوجي وشياو يينغ تكنولوجي بشكل واضح. ففي الربع الرابع من 2025، بلغت إيرادات جيا يين 10.90 مليار يوان، بانخفاض 22.4%، وصافي أرباحها 1.01 مليار يوان، مقارنة بـ 2.76 مليار يوان في نفس الفترة من العام السابق. أما شياو يينغ، فبلغت إيراداتها 14.68 مليار يوان، بانخفاض 14.1%، وصافي أرباحها 57.2 مليون يوان، بانخفاض 85.2%. من بين ذلك، رسوم خدمات التسهيل الائتماني كانت 4.41 مليار يوان، بانخفاض 49.8%، وحجم التمويل الممنوح 227.68 مليار يوان، بانخفاض 29.5%.

وفي الربع الرابع، تدهورت نتائج شركة ييرن زيه كيه بشكل ملحوظ، حيث خسرت 8.82 مليار يوان، بينما حققت أرباحًا بقيمة 3.31 مليار يوان في نفس الفترة من 2024. وأظهرت البيانات أن إقراض الشركة في الربع الرابع بلغ 120 مليار يوان، بانخفاض 40%، ورصيد القروض في نهاية الفترة انخفض إلى 286 مليار يوان، بانخفاض 17% عن الربع السابق.

الأداء السنوي مستقر بشكل عام

على الرغم من تراجع الأداء في الربع الرابع، إلا أن الأداء السنوي لشركات التكنولوجيا المالية المختصة بالقروض ظل مستقرًا بشكل عام.

سجلت شركة تشي فوه تكنولوجي إيرادات صافية بقيمة 192.05 مليار يوان، بزيادة 11.88%، وصافي أرباح 59.76 مليار يوان، بانخفاض 4.35%. وعلى مدار العام، ساهمت في تسهيل التمويل بقيمة 3270.7 مليار يوان، بزيادة 1.6%، ومعدل إعادة الاقتراض بلغ 93.3%. وحتى 31 ديسمبر 2025، بلغ رصيد القروض المستحقة 1260.1 مليار يوان، بانخفاض 8.8% عن الربع السابق، و8% على أساس سنوي. وارتفع عدد المستخدمين الممنوح لهم الائتمان إلى 63.6 مليون، بزيادة 11.8%، وعدد المستخدمين المقترضين إلى 38.9 مليون، بزيادة 13.0%.

وفي عام 2025، حققت شركة سين يي تكنولوجي إيرادات سنوية قدرها 13.569 مليار يوان، بزيادة 3.85%، وصافي أرباح 2.545 مليار يوان، بزيادة 6.57%. وبلغت قيمة المعاملات التي ساهمت بها الشركة 2003 مليار يوان، ورصيد القروض في السوق المستحقة 709 مليار يوان. كما انخفض حجم المعاملات المحلية إلى 1863 مليار يوان، بانخفاض 5%. وحتى نهاية 2025، بلغ عدد المستخدمين المسجلين في السوق الصينية 187.4 مليون، بزيادة 8.6%، وعدد المقترضين 29 مليون، بزيادة 8.2%.

وفي مقابل “زيادة الإيرادات وانخفاض الأرباح” لشركة تشي فوه، حققت شركة ليكسين “انخفاضًا في الإيرادات وزيادة في الأرباح”. ففي 2025، بلغت إيراداتها 131.52 مليار يوان، بانخفاض 7.4%، وصافي أرباحها 16.77 مليار يوان، بزيادة 52.4%. وأدى ذلك إلى تحسين هيكل الإيرادات، مع انخفاض التكاليف وتحسين جودة الأصول. وبلغت تكلفة التمويل في ليكسين 2.29 مليار يوان، بانخفاض 30%، واحتياطيات الضمان المحتملة 3.175 مليار يوان، بانخفاض 13.2%. كما تحولت قيمة المشتقات المالية للضمانات إلى ربح قدره 5.08 مليار يوان، بعد أن كانت خسارة 9.79 مليار يوان في العام السابق.

أما شركات شياو يينغ وجيا يين تكنولوجي، فحققت أداءً مستقرًا نسبيًا على مدار العام. حيث بلغت إيرادات شياو يينغ 76.39 مليار يوان، بزيادة 30.1%، وصافي أرباح 1.465 مليار يوان، بانخفاض 4.9%. وحققت جيا يين إيرادات بقيمة 62.22 مليار يوان، بزيادة 7.3%، وصافي أرباح 1.536 مليار يوان، بزيادة 45.36%. وبلغ حجم المعاملات المجمعة للتمويل الميسر حوالي 1290 مليار يوان، بزيادة 28%.

وفي المقابل، شهدت نتائج شركة ييرن زيه كيه تقلبات كبيرة، حيث حققت إيرادات إجمالية قدرها 5.719 مليار يوان، بانخفاض طفيف بنسبة 1%، وصافي أرباح 40.5 مليون يوان، بانخفاض 97.4% مقارنة بـ 2024. وكشفت التقارير أن مخصصات الديون المحتملة في 2025 بلغت 2.366 مليار يوان، بزيادة 172%، مع أن المخصصات في الربع الأخير وحده بلغت 1.11 مليار يوان. ومع انخفاض معدلات رسوم القروض، وزيادة مخصصات انخفاض الأصول، وتقلبات القيمة العادلة للأصول المشفرة، أدى ذلك إلى تراجع كبير في الأرباح.

تعزيز قدرات الذكاء الاصطناعي

وبحسب التقارير المالية، يظل الذكاء الاصطناعي أداة رئيسية للشركات المختصة بالقروض لتحسين الكفاءة وتقليل التكاليف وزيادة الأداء، رغم تأثير تنظيمات القروض الجديدة.

فشركة تشي فوه تكنولوجي، على سبيل المثال، تعتمد على تقنية متعددة الوسائط في نظام الموافقة الآلي، الذي يمكنه التعرف تلقائيًا على مواد التقييم الائتماني المقدمة من مدير الحساب، وتقديم تنبيهات فورية للتصحيح والتحسين، مما يزيد من معدل النجاح في الموافقة على المواد من المرة الأولى. وفي عمليات الفحص والموافقة على القروض التشغيلية، تصل دقة التعرف على المخاطر الحقيقية إلى أكثر من 90%. وتوجهت الشركة نحو خدمة البنوك في إدارة المخاطر الذاتية، وتطوير حلول مثل FocusPro، التي ساعدت على زيادة حجم التمويل الممنوح للبنوك الشريكة بنسبة تقارب 448%، وبلغ الرصيد في نهاية العام 11.8 مليار يوان.

وفي 2025، زادت نفقات البحث والتطوير في سين يي تكنولوجي بنسبة 8%، ودمجت الذكاء الاصطناعي في عمليات تقديم الطلبات. كما أطلقت محرك حواري متعدد الوكلاء (Multi-agent) يعتمد على نماذج ضخمة، لتعزيز أنظمة خدمة العملاء ودعم الوكلاء. ونجحت في تطبيق بنية البيانات الأساسية، وتوسيع السوق الخارجية، حيث أطلقت أكثر من 70 مهمة.

وأظهرت التقارير أن شركة ليكسين، في الربع الرابع من 2025، دمجت تقنيات النماذج الكبيرة والوكيل الذكي في أنشطة إدارة المخاطر وخدمة العملاء والعمليات، حيث أصبحت هذه التقنيات جزءًا أساسيًا من العمليات، مما أدى إلى تحسين الكفاءة ودقة التعرف على المخاطر.

وفي عام 2025، حققت شركة جيا يين تكنولوجي نتائج مرحلية في مجالات مكافحة الاحتيال متعددة الوسائط، ودعم الوكلاء الذكيين، وتحليل البيانات. وتخطط الشركة لمواصلة تطوير استراتيجيتها “4+2”، وإعادة هيكلة منتجاتها لتشمل “سلسلة الإنتاج” و"سلسلة غير الإنتاج"، مع التركيز على تحسين القيمة الأساسية، وتوسيع استخدام تقنيات الذكاء الاصطناعي في اكتشاف العملاء المميزين، وتطوير تقنيات متعددة الوسائط مثل التعرف على الصوت والخرائط المعرفية، وتطبيقها في مجالات مكافحة الاحتيال، وتوليد المحتوى التسويقي بشكل ذكي، مع ضمان الامتثال.

وقال تشانغ نينغ، رئيس مجلس إدارة شركة ييرن زيه كيه، إن “2025 هو الذكرى العاشرة لتأسيس ييرن زيه كيه، وهو العام الحاسم لتنفيذ استراتيجيتها في الذكاء الاصطناعي. نحن نركز على التقنية التي تخدم المجتمع، ونسعى لتحويل الذكاء الاصطناعي من أداة لزيادة الكفاءة إلى شريك أعمال ذو طابع إنساني. من خلال تسجيل نماذج الذكاء الاصطناعي الكبرى وتحديث منصة المربعة 2.0، حققنا ترقية شاملة لعمليات الاستحواذ، وإدارة المخاطر، والعمليات. وسنواصل تعزيز خدمات الذكاء الاصطناعي، ونستخدم الابتكار التكنولوجي لدعم تطوير الصناعة، وتقديم خدمات رقمية ذات قيمة مضافة للمستخدمين.”

وأشار المحلل المالي في بروفوم، وانغ بونغ بو، إلى أن قنوات التوسع في العملاء عبر تدفقات متعددة، وتطبيق التكنولوجيا الحديثة، أصبحت أدوات رئيسية لنمو شركات التكنولوجيا المالية. ويُعد تمكين الأداء عبر الذكاء الاصطناعي من خلال تطبيقه في إدارة المخاطر، والتسويق، وخدمة العملاء، من العوامل التي تحقق زيادة الكفاءة، حيث تستخدم الشركات الرائدة التكنولوجيا لتحسين الكفاءة التشغيلية وخفض التكاليف، وتحقيق تطبيق واسع لتقنيات الذكاء الاصطناعي.

السعي وراء النمو في الأسواق الخارجية

وفي ظل ارتفاع معايير الدخول والرقابة التنظيمية في السوق المحلية، تتجه شركات التكنولوجيا المالية المختصة بالقروض إلى توسيع حضورها في الأسواق الخارجية، بحثًا عن فرص نمو جديدة.

وفي ظل تقلص الأعمال المحلية، أصبحت الأسواق الخارجية محركًا رئيسيًا للنمو، حيث حققت شركة سين يي تكنولوجي إيرادات دولية بقيمة 14 مليار يوان في 2025، بزيادة 38.6%. وفي الربع الرابع، بلغ عدد المقترضين الدوليين 3.8 مليون، بزيادة 133.8%، وبلغ عدد المقترضين الجدد 1.6 مليون، بزيادة 117.3%. وبلغ حجم المعاملات الدولية 4.1 مليار يوان، بزيادة 41.4%، ورصيد القروض غير المسددة 2.6 مليار يوان، بزيادة 52.9%. وبلغت إيرادات الأعمال الدولية 950.9 مليون يوان، بزيادة 28.6%، وتمثل 31.4% من إجمالي الإيرادات، وهو رقم قياسي.

وكشفت التقارير أن شركات ليكسين وجيا يين تكنولوجي توسعت أيضًا في الأسواق الخارجية. ففي عام 2025، زادت أنشطة شركة ليكسين في إندونيسيا بنسبة تقارب 187%، وزاد عدد المستخدمين المسجلين بنسبة 119%. وحقق التمويل في السوق المكسيكية نموًا بنسبة تقارب 105%، مع زيادة عدد المستخدمين بنسبة 110%. وتخطط الشركة لمواصلة استكشاف أسواق أخرى، وتوسيع حضورها عبر مناطق مختلفة.

كما زادت شركة تشي فوه تكنولوجي من استثماراتها في الأسواق الخارجية، حيث قال وو هاي سين، الرئيس التنفيذي، “نواصل العمل على توسيع حضورنا في الأسواق الخارجية، مع التركيز على الحصول على التراخيص اللازمة وتشكيل فرق محلية، بهدف توسيع نطاق أعمالنا إلى دول نامية متعددة. نؤمن أن هذه الأسواق ستوفر فرص نمو كبيرة، وستساعدنا على تنويع حضورنا الجغرافي.”

ويشير خبراء إلى أن الأسواق الخارجية، خاصة تلك التي لا تزال فيها معدلات انتشار الائتمان منخفضة، تشهد طلبًا متزايدًا على الخدمات المالية الرقمية، مما يتيح فرصًا جديدة للمؤسسات. ويمكن للمؤسسات الرائدة تصدير تقنيات إدارة المخاطر والنماذج الائتمانية إلى الخارج، مما يمنحها ميزة تنافسية. كما أن التوسع الدولي يساعد على تقليل المخاطر المرتبطة بالسوق المحلية، ويعزز تنويع مصادر الإيرادات.

ويتوقع أن تظل الأسواق الخارجية محورًا رئيسيًا لنمو شركات التكنولوجيا المالية المدرجة، مع زيادة الاستثمارات فيها، خاصة في المناطق ذات الإمكانات العالية. ومع ذلك، يواجه هذا التوجه تحديات تتعلق بالتغيرات في السياسات التنظيمية، والتنافس، وفرق العمل المحلية، وتكاليف الامتثال، بالإضافة إلى الحاجة إلى تكييف نماذج إدارة المخاطر مع البيانات المحلية، والتعامل مع المنافسة من المؤسسات المالية المحلية والدولية، وإدارة التدفقات المالية عبر الحدود، وتشكيل فرق موثوقة، ومواجهة التغيرات السياسية والتنظيمية.

الصحفي: يو جي تشاو

محرر النص: ياو Hui