هل لا تزال الاحتياطي الفيدرالي مستقلاً تحت الضغط السياسي؟

العنوان الأصلي: كيفن وورش يقول إن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي ليست مهددة بالضغط السياسي
الكاتب الأصلي: كلير جونز ومايلز مكورميك، فاينانشال تايمز
الترجمة: بيجي، BlockBeats

المقدمة: في جلسة استماع تأكيدية في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ، شرح كيفن وورش لأول مرة بشكل منهجي فهمه لدور واستقلالية الاحتياطي الفيدرالي.

تبدو هذه الجلسة تركز على معدلات الفائدة والتضخم، لكنها في جوهرها تتناول مسألة أكثر جوهرية: كيف يمكن تحديد حدود استقلالية البنك المركزي، وهل يمكن الحفاظ عليها باستمرار في ظل تصاعد الضغوط السياسية.

تحدثت هذه المناقشة في سياق واقع متشابك للغاية. من جهة، ضغط ترامب علنًا مرارًا وتكرارًا على الاحتياطي الفيدرالي لخفض معدلات الفائدة، وانتقاده بشدة لرئيسه الحالي جيروم باول؛ ومن جهة أخرى، تعتبر تحقيقات وزارة العدل الأمريكية حول مشروع تجديد مقر الاحتياطي الفيدرالي بقيمة 2.5 مليار دولار نوعًا من الضغط غير المباشر، حيث يرى باول أن ذلك يمثل ضغطًا غير مباشر. على مستوى الكونغرس، ربط السيناتور الجمهوري توم تيليس التحقيق مباشرة بتعيينات المناصب، وأعلن أنه سيعطل التصويت على التعيينات حتى انتهاء التحقيق. السياسات النقدية، التحقيقات التنظيمية، والتعيينات السياسية تتداخل وتتضخم في هذه المرحلة.

كما أن البيئة الكلية لم توفر أيضًا نوعًا من التخفيف. بعد الجائحة، ارتفع التضخم إلى أكثر من 7%، وما زال أعلى بكثير من هدف السياسة البالغ 2%؛ بالإضافة إلى تصاعد أسعار الطاقة بسبب الصراع مع إيران، ومن المتوقع أن تظل الضغوط على الأسعار مرتفعة خلال الأشهر القادمة. في ظل عدم كفاية كبح التضخم، تحولت الخلافات حول «هل يجب خفض الفائدة» من نقاش تقني إلى قضية سياسية بسرعة.

في هذا السياق، يظهر موقف وورش إطارًا أكثر واقعية: من ناحية، يخفف من حدة التدخلات العلنية من قبل الرئيس والكونغرس، معتقدًا أن التعبير عن وجهات نظر حول معدلات الفائدة لا يشكل تهديدًا جوهريًا لاستقلالية السياسة النقدية؛ ومن ناحية أخرى، يوجه الخطر الحقيقي نحو الاحتياطي الفيدرالي نفسه — فإذا فشل في أداء مهمته الأساسية في السيطرة على التضخم، فإن ثقة الجمهور ستتآكل، وسيُفقد الدعم لاستقلاليته.

وبذلك، تتغير دلالة «استقلالية البنك المركزي» بشكل دقيق: لم تعد مجرد مبدأ نظري في تصميم النظام، بل أصبحت أكثر اقترابًا من آلية سمعة تعتمد على النتائج. فاستقلالية ليست أمرًا فطريًا، وإنما تُختبر وتُعاد تشكيلها باستمرار تحت ضغط التضخم والسياسة والسوق.

وفيما يلي النص الأصلي:

كيفن وورش، المرشح التالي لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي الذي اقترحه الرئيس الأمريكي ترامب

مرشح رئاسة الاحتياطي الفيدرالي الذي اقترحه ترامب سيُظهر للكونغرس أن، عندما يطالب السياسيون البنك المركزي بضبط تكاليف الاقتراض، فإن استقلالية قرارات معدلات الفائدة الأمريكية «لم تتعرض لتهديد خاص».

سيقول كيفن وورش، خلال تقديمه لبيان افتتاحي أمام لجنة البنوك بمجلس الشيوخ يوم الثلاثاء، «عندما يعبر المسؤولون المنتخبون — سواء كان الرئيس، أو أعضاء مجلس الشيوخ، أو النواب — عن آرائهم بشأن معدلات الفائدة، لا أعتقد أن استقلالية عمليات السياسة النقدية ستتأثر بشكل خاص».

وفقًا للمسودة التي اطلعت عليها فاينانشال تايمز، سيخبر أعضاء اللجنة أن «على مسؤولي البنك المركزي أن يكونوا حازمين بما يكفي للاستماع إلى وجهات نظر متنوعة من جميع الأطراف»، وأن يكونوا «متواضعين بما يكفي لفتح أبوابهم للأفكار الجديدة والتطورات الاقتصادية».

تأتي هذه التصريحات في وقت يطالب فيه ترامب مرارًا وتكرارًا بخفض الفائدة. وقد وصف الرئيس الأمريكي جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي الحالي، بأنه «أحمق» و«أبله»، واتهمه بعدم الامتثال لتوجيهاته.

أما باول، فذكر أن التحقيق الذي تجريه وزارة العدل حول مشروع تجديد مقر الاحتياطي الفيدرالي بقيمة 2.5 مليار دولار هو مجرد ذريعة لضغط على قرارات معدلات الفائدة، بهدف دفع البنك لخفض تكاليف الاقتراض.

ويعد السيناتور الجمهوري من كارولينا الشمالية، توم تيليس، أحد أعضاء لجنة البنوك، المسؤولة عن مراجعة ترشيح باول. وقال إنه سيمنع تصويت مجلس الشيوخ على ترشيح وورش قبل انتهاء التحقيق.

من المتوقع أن يتولى وورش المنصب في 16 مايو، وسيؤكد أن «استقلالية الاحتياطي الفيدرالي في تحديد معدلات الفائدة أمر حيوي»، وأنها أساسية للسيطرة على التضخم.

ومع ذلك، فإن هذا المرشح السابق لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يدعو أيضًا إلى أن «يحافظ البنك على مهمته الأساسية»، معتبرًا أن «تدخل البنك في السياسات المالية والاجتماعية التي لا يملك تفويضًا أو خبرة فيها، يضعف استقلاليته».

وقال: «يجب ألا يصبح الاحتياطي الفيدرالي مؤسسة شاملة تابعة للحكومة الأمريكية، ولا ينبغي أن يكون بمثابة محكمة استئناف للقرارات التي يجب أن تُناقش وتُتخذ في أماكن أخرى». كما سيشرح بشكل موسع أسباب ملاءمته لهذا المنصب، مؤكدًا أنه سيجلب «خبرة داخلية من جهة، وروح تساؤل من جهة أخرى»، مشيرًا إلى خلفيته التعليمية في ستانفورد، وخبرته في وول ستريت، وتجربته السابقة كمجلس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

وأشار وورش أيضًا إلى أن «الاستقلالية» تصل إلى أقصى درجاتها عند تنفيذ السياسة النقدية، لكن هذا المستوى من الاستقلالية لا ينطبق على المهام الأخرى التي يتولاها الاحتياطي الفيدرالي بموجب تفويض من الكونغرس. وقال للجنة: «في إدارة الأموال العامة… أو في تنظيم البنوك والسياسات الحصيفة… وفي مجالات التمويل الدولي، لا ينبغي أن يتمتع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بنفس القدر من الاحترام الخاص».

يلعب الاحتياطي الفيدرالي دورًا مهمًا في تنظيم البنوك، لكنه في وضعه الحالي، يتعاون مع وزارة الخزانة الأمريكية وغيرها من الهيئات التنظيمية في وضع القواعد التنظيمية ومراقبة مخاطر النظام المالي.

كما أشار وورش إلى أن «فشل الاحتياطي الفيدرالي في أداء مسؤولية السيطرة على التضخم يضعف استقلاليته بشكل فعلي»، معتبرًا أن ذلك «يؤدي إلى فقدان الجمهور الثقة في نظامنا الاقتصادي، ويجعلهم يشككون في مدى أهمية استقلالية السياسة النقدية كما يُقال».

بعد جائحة كوفيد، ارتفع التضخم إلى أعلى مستوياته خلال عقود، وتجاوز 7% في عام 2022. وما زال التضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، ومع ارتفاع أسعار الطاقة بسبب الحرب مع إيران، من المتوقع أن تظل الضغوط على الأسعار مرتفعة خلال الأشهر القادمة.

قال وورش: «مهمة الاحتياطي الفيدرالي التي أوكلها الكونغرس هي ضمان استقرار الأسعار — لا مبررات، ولا غموض، ولا جدال أو تملص». وأكد أيضًا: «التضخم خيار، ويجب على الاحتياطي الفيدرالي أن يتحمل المسؤولية عنه».

[رابط النص الأصلي]

انقر لمعرفة وظائف BlockBeats في التوظيف

انضم إلى المجتمع الرسمي لـ BlockBeats على تليجرام:
مجموعة الاشتراك: https://t.me/theblockbeats
مجموعة النقاش: https://t.me/BlockBeats_App
حساب تويتر الرسمي: https://twitter.com/BlockBeatsAsia