تقرير DWF العميق: الذكاء الاصطناعي يتفوق على البشر في تحسين العوائد في التمويل اللامركزي، لكن المعاملات المعقدة لا تزال متأخرة بخمسة أضعاف

عنوان النص الأصلي: هل سيسيطر الوكلاء على التمويل اللامركزي؟

مصدر النص الأصلي: DWF Ventures

ترجمة النص: Deep潮 TechFlow

النقاط الرئيسية

يحتل الأتمتة ونشاط الوكيل حاليًا حوالي 19٪ من جميع الأنشطة على السلسلة، لكن لم يتحقق بعد الاستقلالية الكاملة من النهاية إلى النهاية.

في حالات الاستخدام الضيقة والمحددة بوضوح مثل تحسين العوائد، أظهر الوكيل أداءً يتفوق على البشر والروبوتات. لكن بالنسبة للعمليات متعددة الجوانب مثل التداول، يتفوق الإنسان على الوكيل.

بين الوكلاء، يؤثر اختيار النموذج وإدارة المخاطر بشكل كبير على أداء التداول.

مع اعتماد الوكلاء على نطاق واسع، توجد العديد من المخاطر المتعلقة بالثقة والتنفيذ، بما في ذلك هجمات الساحر، وازدحام الاستراتيجيات، والموازنة بين الخصوصية.

استمرار نمو نشاط الوكيل

شهد نشاط الوكيل نموًا ثابتًا خلال العام الماضي، مع زيادة حجم وعدد الصفقات. رأينا أن بروتوكول Coinbase x402 يقود تطورًا كبيرًا، وانضم إليه لاعبو مثل Visa وStripe وGoogle لإطلاق معاييرهم الخاصة. معظم البنية التحتية التي يتم بناؤها حاليًا تهدف إلى دعم سيناريوهين: قنوات بين الوكلاء أو استدعاءات الوكيل التي يطلقها الإنسان.

على الرغم من أن تداول العملات المستقرة يحظى بدعم واسع، إلا أن البنية التحتية الحالية لا تزال تعتمد على بوابات الدفع التقليدية كأساس، مما يعني أنها لا تزال تعتمد على طرف مركزي. لذلك، لم يتحقق بعد مفهوم “الاستقلالية التامة” حيث يمكن للوكيل أن يمول نفسه، وينفذ بشكل مستقل، ويواصل تحسين أدائه وفقًا للظروف المتغيرة.

نشاط الوكيل مستمر في النمو

خلال العام الماضي، زاد نشاط الوكيل بشكل ثابت، مع ارتفاع حجم التداول وعدد العمليات. نرى أن بروتوكول Coinbase x402 يقود هذا التطور، مع انضمام لاعبين مثل Visa وStripe وGoogle لإطلاق معاييرهم الخاصة. معظم البنية التحتية التي يتم بناؤها حاليًا تهدف إلى دعم سيناريوهين: قنوات بين الوكلاء أو استدعاءات الوكيل التي يطلقها الإنسان.

على الرغم من أن تداول العملات المستقرة يحظى بدعم واسع، إلا أن البنية التحتية الحالية لا تزال تعتمد على بوابات دفع تقليدية كأساس، مما يعني أنها لا تزال تعتمد على طرف مركزي. لذلك، لم يتحقق بعد مفهوم “الاستقلالية التامة” حيث يمكن للوكيل أن يمول نفسه، وينفذ بشكل مستقل، ويواصل تحسين أدائه وفقًا للظروف المتغيرة.

أداء الوكيل الفعلي

وفقًا للتقرير، يتزايد نشاط الوكيل بشكل أسي، حيث أطلق أكثر من 17,000 وكيل منذ عام 2025. يُقدر أن إجمالي حجم الأصول الخاضعة للإدارة (TVL) للأنشطة الآلية/الوكلاء يتجاوز 39 مليون دولار. هذا الرقم يعكس بشكل رئيسي الأصول التي يودعها المستخدمون مباشرة في الوكيل، دون احتساب رأس المال الموجه عبر الخزائن.

Giza Tech هو أحد أكبر البروتوكولات في هذا المجال، حيث أطلق في نهاية العام الماضي أول تطبيق للوكيل باسم ARMA، بهدف تعزيز استحواذ العوائد على بروتوكولات DeFi الرئيسية. لقد جذب أكثر من 19 مليون دولار من الأصول المدارة، وحقق حجم تداول يزيد على 4 مليارات دولار من خلال الوكلاء.

نسبة حجم التداول إلى الأصول المدارة العالية تشير إلى أن الوكلاء يعيدون توازن رأس المال بشكل متكرر، مما يمكنهم من تحقيق عوائد أعلى. بمجرد إيداع رأس المال في العقد، يتم تنفيذ العمليات تلقائيًا، مما يوفر للمستخدمين تجربة بسيطة بنقرة واحدة، مع الحد الأدنى من الإشراف.

أداء ARMA ممتاز، حيث يحقق عائدًا سنويًا يزيد عن 9.75% على USDC. حتى مع احتساب رسوم إعادة التوازن الإضافية وعمولة الأداء بنسبة 10%، فإن العائد يتجاوز ما يقدمه المقرضون العاديون على منصات مثل Aave أو Morpho. ومع ذلك، لا تزال قابلية التوسع تمثل تحديًا، حيث أن هذه الوكلاء لم يخضعوا بعد لاختبارات حقيقية لإدارة أو توسيع نطاق عملهم ليشمل بروتوكولات DeFi الرئيسية.

التداول: البشر يتفوقون بشكل كبير

لكن بالنسبة للعمليات الأكثر تعقيدًا مثل التداول، النتائج تختلف بشكل كبير. تعتمد نماذج التداول الحالية على مدخلات يحددها البشر وتنتج مخرجات وفقًا لقواعد محددة مسبقًا. يستخدم التعلم الآلي لتوسيع هذا المفهوم، حيث يمكن للنموذج تحديث سلوكه استنادًا إلى معلومات جديدة دون الحاجة لإعادة برمجته بشكل صريح، مما يضعه في دور مساعد. مع دخول الوكلاء المستقلون تمامًا، ستتغير مشهدية التداول بشكل كبير.

تم تنظيم عدة مسابقات بين الوكلاء و بين البشر، وأظهرت النتائج وجود فروق كبيرة بين النماذج. على سبيل المثال، نظم Trade XYZ مسابقة تداول بين البشر ووكلاء على أسهم مدرجة على منصتها. كل حساب بدأ بمبلغ 10,000 دولار، بدون قيود على الرافعة المالية أو تكرار التداول. كانت النتيجة بشكل ساحق لصالح البشر، حيث تفوق أفضل البشر بأكثر من 5 أضعاف على أفضل الوكلاء.

وفي الوقت نفسه، نظم Nof1 مسابقة بين نماذج الوكلاء، حيث تنافست نماذج مثل Grok-4، GPT-5، Deepseek، Kimi، Qwen3، Claude، Gemini، لاختبار استراتيجيات مختلفة من الحفاظ على رأس المال إلى استخدام الرافعة القصوى. كشفت النتائج عن عدة عوامل تفسر أداء النماذج بشكل أكبر:

مدة الاحتفاظ بالمركز: هناك ارتباط قوي، حيث أن النماذج التي تحتفظ بمراكزها لمدة 2-3 ساعات تتفوق بشكل كبير على تلك التي تكرر عمليات البيع والشراء بشكل متكرر.

القيمة المتوقعة: تقيس ما إذا كانت كل عملية تداول مربحة في المتوسط. من المثير للاهتمام أن النماذج الثلاثة الأولى فقط كانت ذات قيمة متوقعة إيجابية، مما يعني أن معظم النماذج تخسر أكثر مما تربح.

الرافعة المالية: أظهرت نماذج الرافعة المنخفضة بين 6-8 مرات أداءً أفضل من تلك التي تستخدم أكثر من 10 مرات، حيث أن الرافعة العالية تسرع من الخسائر.

استراتيجية التلميح: كان نموذج Monk Mode هو الأفضل حتى الآن، في حين أن نموذج Situational Awareness كان الأسوأ. بناءً على خصائص النموذج، يظهر أن التركيز على إدارة المخاطر وتقليل الاعتماد على مصادر خارجية يؤدي إلى أداء أفضل.

النموذج الأساسي: نموذج Grok 4.20 تفوق بشكل ملحوظ على غيره بنسبة تزيد عن 22% في الأداء، وهو النموذج الوحيد الذي يحقق أرباحًا متوسطة.

عوامل أخرى مثل التفضيل بين الشراء والبيع، حجم التداول، وتقييم الثقة لم تُظهر ارتباطًا قويًا مع أداء النموذج، أو لم تتوفر بيانات كافية لدعم ذلك. بشكل عام، تشير النتائج إلى أن الوكلاء يكونون أكثر فاعلية ضمن قيود محددة بوضوح، مما يعكس أن البشر لا زالوا بحاجة ماسة إلى تحديد الأهداف بشكل دقيق.

كيفية تقييم الوكيل

نظرًا لأن الوكلاء لا يزالون في مرحلة مبكرة، لا توجد حتى الآن إطار تقييم شامل. عادةً، يُستخدم الأداء التاريخي كمرجع لتقييم الوكيل، لكنه يتأثر بعوامل أساسية توفر مؤشرات أقوى على أداء الوكيل.

الأداء في ظل تقلبات مختلفة: يشمل ذلك السيطرة على الخسائر بشكل منضبط عند تدهور الظروف، مما يدل على قدرة الوكيل على التعرف على العوامل الخارجية التي تؤثر على ربحية التداول.

الشفافية والخصوصية: لكل منهما موازناته. الوكيل الشفاف الذي يمكن نسخه بشكل نشط لن يكون لديه ميزة استراتيجية حقيقية. أما الوكيل الخاص، فيواجه مخاطر استغلاله من قبل المطورين، حيث يمكنهم بسهولة التلاعب أو التقدم على المستخدمين.

مصادر المعلومات: تعتمد قرارات الوكيل بشكل كبير على مصادر البيانات التي يصل إليها. من الضروري أن تكون المصادر موثوقة وخالية من الاعتماد الأحادي.

الأمان: من المهم وجود تدقيق لعقود الذكاء الاصطناعي وبنية احتجاز الأموال بشكل مناسب لضمان وجود إجراءات احتياطية في حالات الطوارئ.

الخطوات التالية للوكيل

لتمكين اعتماد واسع النطاق للوكيل، لا بد من العمل على تطوير البنية التحتية بشكل كبير. يمكن تلخيص ذلك في معالجة قضايا الثقة والتنفيذ الأساسية. فالوكلاء المستقلون يعملون بدون قيود، وقد ظهرت حالات سوء إدارة للأموال.

في يناير 2026، أُطلق ERC-8004، ليكون أول سجل على السلسلة يتيح للوكيل المستقل اكتشاف بعضه البعض، وبناء سمعة قابلة للتحقق، والتعاون بشكل آمن. يُعد هذا بمثابة قفزة رئيسية في قابلية تجميعية التمويل اللامركزي، حيث يتم دمج درجات الثقة في العقود الذكية، مما يسمح بنشاطات غير مرخصة بين الوكلاء والبروتوكولات.

لكن هذا لا يضمن أن الوكلاء سيعملون دائمًا بنية غير خبيثة، إذ لا تزال هناك ثغرات أمنية مثل التواطؤ وتزوير السمعة. لذلك، لا تزال هناك حاجة ماسة لتطوير أدوات التأمين، والأمان، والرهون الاقتصادية للوكيل.

مع توسع نشاط الوكيل في التمويل اللامركزي، يصبح ازدحام الاستراتيجيات خطرًا هيكليًا. تعتبر مزارع العوائد مثالًا واضحًا، حيث مع انتشار الاستراتيجيات، تتضيق العوائد. ويمكن أن ينطبق نفس الديناميك على تداول الوكيل، إذ إذا تدرب العديد من الوكلاء على بيانات مماثلة وهدفوا إلى أهداف متشابهة، فإنهم سيتجهون نحو مراكز مماثلة وإشارات خروج متشابهة.

أصدر معهد كورنيل في يناير 2026 ورقة بحثية عن CoinAlg، التي تصيغ نسخة من هذه المشكلة. الوكلاء الشفافون يمكن أن يُستغلوا من قبل المتربصين، لأن تداولاتهم قابلة للتوقع ويمكن التلاعب بها. أما الوكلاء الخاصون، فيتجنبون هذا الخطر، لكنهم يعرضون مخاطر أخرى، مثل احتفاظ المطورين بمعلومات داخلية عن المستخدمين، واستغلال المعرفة غير الشفافة لتحقيق ميزة تنافسية.

لن تتوقف أنشطة الوكيل عن التسارع، والبنية التحتية التي تُبنى اليوم ستحدد كيف ستتطور المرحلة التالية من التمويل على السلسلة. مع زيادة استخدام الوكلاء، سيقومون بتحسين أنفسهم والتكيف بشكل أكثر حساسية مع تفضيلات المستخدمين. لذلك، ستعتمد الفروقات الرئيسية على البنية التحتية الموثوقة، التي ستستحوذ على أكبر حصة سوقية.