لقد اطلعت مؤخرًا على تحليل بيانات سوق تداول العملات المشفرة في الربع الأول، وأود أن أشارك بعض الملاحظات المثيرة للاهتمام.

إجمالي حجم التداول في العملات المشفرة خلال الربع الأول حوالي 20.57 تريليون دولار، منها 1.94 تريليون دولار للتداول الفوري، و18.63 تريليون دولار للمشتقات. نسبة المشتقات إلى التداول الفوري ثابتة تقريبًا عند حوالي 9.6 مرات، مما يشير إلى أنه خلال فترات تعديل السوق، يميل المتداولون إلى استخدام المشتقات للتحوط والمضاربة القصيرة الأجل، بدلاً من التخصيص المباشر في السوق الفوري.

بالنسبة للمنصات الرائدة، لا تزال منصة تداول كبيرة واحدة تتصدر المرتبة الأولى، حيث بلغ حجم تداول المشتقات حوالي 4.90 تريليون دولار، بنسبة 34.9% من أعلى 10 منصات. ومن المثير للاهتمام أن هذه المنصة ليست فقط تتصدر حجم التداول، بل تتفوق أيضًا في مجالات الحيازة، عمق السيولة، وترسيب الأموال، مع فارق كبير — حيث تستحوذ أصول المستخدمين على حوالي 73.5%، وهو رقم يتجاوز بكثير باقي المنصات.

أما سوق التداول الفوري فهو أكثر تشتتًا، حيث تتقارب حصة المنصات في المستوى الثاني بين 8-10%. لكن سوق المشتقات يختلف تمامًا، حيث أن حجم منصة كبيرة واحدة يتجاوز حجم ثاني أكبر منصة بمقدار 2.2 مرة، والفارق واضح جدًا.

كما لاحظنا أن منصات المشتقات اللامركزية بدأت تدخل في دائرة الاهتمام، حيث بلغ حجم تداول المشتقات على منصة على السلسلة في الربع الأول حوالي 500 مليار دولار، وبلغت قيمة الحيازة حوالي 6 مليارات دولار. على الرغم من أن حجمها لا يضاهي المنصات المركزية الرائدة، إلا أن معدل النمو يستحق المراقبة.

تشير بيانات الربع الأول إلى أن السوق لا تزال تتعافى من التقلبات الشديدة التي شهدها الربع الرابع من العام الماضي، حيث بدأ حجم التداول يتقلص شهريًا، وارتفعت الحيازات من القمم ثم استقرت. في ظل هذا الوضع، يظل النشاط في تداول العملات المشفرة مركّزًا بشكل رئيسي على المنصات الرائدة، مع تدفق السيولة نحو أماكن ذات عمق أكبر وكفاءة تنفيذ أعلى. والمتابعة المستقبلية تتطلب مراقبة سياسات الاحتياطي الفيدرالي، تدفقات أموال صناديق ETF الفورية، وإطار التنظيم الذي سيتم تطبيقه.