لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام يتطور في مجال البيتكوين المؤسسي. بعض البنوك الكبرى بما في ذلك جولدمان ساكس و بلاك روك تتقدم الآن بصناديق استثمارية للدخل مبنية على خيارات البيتكوين. الزاوية هنا بسيطة جدًا - إنهم يحاولون بشكل أساسي توليد عائد مع تقليل تقلبات سعر البيتكوين الشهيرة.

ما لفت انتباهي هو الآليات وراء ذلك. عندما يحدث بيع خيارات على نطاق واسع جنبًا إلى جنب مع استراتيجيات التحوط المصاحبة لها، فإنك بشكل طبيعي تتعرض لضغوط هبوطية على التقلبات. لقد رأينا هذا النمط لسنوات الآن - حيث انخفضت كل من التقلبات الضمنية والمتحققة على المدى الطويل، ويمكن لهذه الصناديق أن تسرع من وتيرة هذا الاتجاه أكثر.

بالنظر إلى الوضع الحالي، يقف سعر البيتكوين حول $74k لكنه يكافح للحفاظ على مستوى فوق المتوسط المتحرك لمدة 100 يوم. هذا مستوى فني مهم جدًا للمراقبة. الجزء المثير هو مدى تأثير العوامل الكلية ومؤشرات الأسهم الأمريكية على السرد الآن. المتداولون مرتبطون بشكل أساسي بهذه الإشارات لأنها تبدو أنها العامل الرئيسي الذي يحرك البيتكوين في الوقت الحالي.

سرد صندوق الدخل يستحق المراقبة لأنه يمثل أموال المؤسسات التي أصبحت أكثر تطورًا في كيفية تفاعلها مع البيتكوين. بدلاً من مجرد الشراء والاحتفاظ، فإنهم الآن يصيغون منتجات تولد عوائد من نشاط الخيارات. قد يكون هذا تحولًا مهمًا في كيفية تصرف التقلبات في المستقبل.