لقد اطلعت للتو على أحدث تحليل لبيانات التوظيف غير الزراعي من TD Securities وهناك بعض الإشارات المثيرة للاهتمام هنا. يتوقعون أن يظهر تقرير التوظيف غير الزراعي لشهر مارس زيادة معتدلة قدرها 30 ألف وظيفة، وهو رقم معتدل مقارنة بما شهدناه. القطاع الخاص يضيف 40 ألف وظيفة لكن الحكومة تقلص 10 آلاف - وهو في الأساس توازن إذا نظرت إلى الصورة الأكبر.

ما لفت انتباهي هو بقاء معدل البطالة ثابتًا عند 4.4%. الفريق يعتقد في الواقع أن هناك مخاطر هبوط أكثر من الصعود هنا - يشيرون إلى أنه قد يرتفع إلى 4.5% بدلاً من أن ينخفض إلى 4.3%. هذا هو النوع من الإشارات التي يراقبها الاحتياطي الفيدرالي عن كثب، خاصة مع كل عدم اليقين حول أسعار النفط في الوقت الحالي.

يبدو أن أخبار التوظيف غير الزراعي تشير إلى أن سوق العمل يبرد لكنه لا ينهار. كان فبراير ضعيفًا بسبب الأحوال الجوية والإضرابات، لذا من المفترض أن يكون مارس أفضل على أساس الانتعاش، لكن الزخم الأساسي يبدو ضعيفًا. يبدو أن العمال الشباب يتعرضون أيضًا لبعض الضربات.

بالنسبة لمتداولي العملات الأجنبية، إذا حصلنا على تلك الأرقام المنخفضة وارتفع معدل البطالة، قد نرى ضعفًا في الدولار الأمريكي، والذي قد يكون لعبة الين اعتمادًا على كيفية تفاعل معنويات المخاطر. من المحتمل أن يظل الاحتياطي الفيدرالي صبورًا هنا - تباطؤ التوظيف يعني أن الاقتصاد لا يعمل بكامل طاقته كما كان قبل بضع سنوات، لذلك لا تتوقع تحركات حادة في أسعار الفائدة في الوقت القريب.