تباين مثير في السوق الآن حول ما قد تفعله بنك اليابان هذا الشهر. معظم المتداولين يتخذون حذرًا بشأن رفع سعر الفائدة في أبريل بسبب التوترات في الشرق الأوسط، لكن بنك سوميتومو ميتسوي قال إن البنك المركزي الياباني لا يزال بإمكانه التحرك إلى 1% هذا الشهر.

المنطق هنا في الواقع قوي جدًا إذا فكرت فيه. إنهم يقولون إن 1% لا يزال أقل مما يعتبره بنك اليابان مستوى محايد — النقطة المثالية التي لا يدفع فيها السياسة الاقتصاد في أي اتجاه. وهنا الشيء: إذا استمروا في الانتظار وبدأ التضخم في الانخفاض، يصبح من الأصعب بكثير تبرير رفع المعدلات لاحقًا. تنظر إلى تباطؤ نمو أسعار الغذاء بالفعل، ومسار التضخم في اليابان واضح أنه يتجه نحو الانخفاض.

لذا السؤال الحقيقي هو ما إذا كانت الضوضاء الجيوسياسية ستغير فعلاً يد البنك المركزي الياباني، أم أنهم يلتزمون بجدول مكافحة التضخم. أحد البنوك الكبرى يعتقد بوضوح أن الاحتمال الأخير هو الأكثر ترجيحًا. السوق يضع في الحسبان التردد، لكننا قد نكون أقل من تقدير مدى التزام بنك اليابان بتطبيع السياسة بينما لا يزال لديهم غطاء التضخم للقيام بذلك.

راقب كيف ستتطور الأمور — قد يكون لحظة تباين سياسة مهمة.