أرباح البنوك على وشك السيطرة على السرد السوقي هذا الأسبوع، وبصراحة، التوقيت لا يمكن أن يكون أكثر إثارة للاهتمام بالنظر إلى كل ما يحدث عالميًا. نحن نتحدث عن جي بي مورغان تشيس، وولز فارجو، بنك أوف أمريكا، سيتي جروب، بالإضافة إلى مورغان ستانلي و جولدمان ساكس جميعهم يعلنون عن نتائج الربع. نتفليكس أيضًا يضيف أرباحه إلى المعادلة. السؤال الذي يطرحه الجميع: هل تستطيع هذه البنوك تقديم نتائج تغير المزاج، أم أننا لا زلنا عالقين في حالة عدم اليقين الجيوسياسي هذه؟

إليك ما كان يثقل كاهل الأسواق رغم ذلك—الوضع بين الولايات المتحدة وإيران وصل إلى طريق مسدود. بعد 21 ساعة من المحادثات في إسلام آباد، غادر الطرفان دون تحقيق شيء. أوضحت الولايات المتحدة مطالبها، وقالت إيران إن تلك المطالب كانت مبالغ فيها، والآن نحن في حالة من الجمود. لا توجد كلمة عن موعد أو مكان الجولة القادمة. ثم تصاعدت الأمور على وسائل التواصل الاجتماعي، حيث أعلن ترامب عن حصار مضيق هرمز، وتحدث عن تطهير الألغام الإيرانية، وهدد باستخدام القوة العسكرية. هذا ليس الجو الذي عادةً يساعد البنوك على تحقيق أرقام قوية.

البيانات الاقتصادية التي حصلنا عليها يوم الجمعة كانت متباينة جدًا. سجل التضخم أكبر قفزة شهرية منذ منتصف 2022—0.9% في مارس فقط. هذا بسبب ارتفاع أسعار الطاقة بعد بدء الصراع الإيراني. في حين أن معنويات المستهلكين وصلت إلى أدنى مستوياتها التاريخية. كلا الرقمين يبدو سيئًا من الظاهر، لكن الأمر هنا: معظم استطلاع معنويات المستهلكين حدث قبل إعلان وقف إطلاق النار، لذلك قد لا يعكس الواقع الحالي. الاقتصاديون يقولون بشكل أساسي إن هذه مؤشرات متأخرة، وما يهم حقًا هو ما إذا كانت أسعار النفط ستستمر في الارتفاع أو تتراجع أخيرًا.

بالحديث عن النفط—هذا هو الرقم الذي يقود كل شيء الآن. خام غرب تكساس الوسيط يقف تحت $98 برميل بقليل. قبل تصاعد الأمور، كان السعر حوالي 68 دولارًا. إذا نظرت إلى منحنى العقود الآجلة، فإن عقود يوليو تتداول بالقرب من 85 دولارًا. انخفاض بنسبة 15% من المستويات الحالية سيكون ضخمًا للأسهم. بعض المحللين يقولون إنه إذا استقر سعر النفط حول 80-85 دولارًا، فإن ذلك يزيل عائقًا رئيسيًا عن الأسهم. الحساب بسيط: توقف النفط عن الارتفاع، تتوقف الأسهم عن الانخفاض وربما تبدأ في الصعود مرة أخرى.

شيء آخر يستحق الملاحظة—أسهم البرمجيات تتعرض لضربات قاسية. صندوق الاستثمار المتداول في البرمجيات منخفض بنسبة 30% منذ بداية العام، مع أسماء مثل Salesforce، وIntuit، وServiceNow، وAppLovin جميعها منخفضة بأكثر من 40%. أما مايكروسوفت، وPalantir، وOracle—فجميعها في المنطقة الحمراء بنسبة 25% تقريبًا. في المقابل، شركات أشباه الموصلات والأجهزة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي تتألق، مرتفعة بأكثر من 20% مع بعض الأسماء الفردية التي ترتفع بنسبة 50%. السوق يتحول بشكل واضح نحو الأجهزة أكثر من البرمجيات الآن. لذلك، نتائج أرباح البنوك هذا الأسبوع قد تكون المحفز الذي يؤكد هذا التباين أو يبدأ في عكسه. من المهم مراقبتها عن كثب.