لاحظت تحليلًا مثيرًا للاهتمام في Token 2049 في أكتوبر — زولتان بوجار أعرب عن فكرة أصبحت أكثر أهمية الآن. العالم الاقتصادي يتغير بوضوح، والكلام ليس فقط عن تقلبات السوق، بل عن إعادة هيكلة جوهرية للنظام.

وأشار بوجار إلى أن الاقتصاد العالمي يتجه نحو اللامركزية. من الواضح أن هناك تشكيل قطبين رئيسيين — بشكل تقريبي، الغرب والشرق. وفي الوقت نفسه، تغير الولايات المتحدة من دورها: بدلاً من مركز استهلاك تقليدي، تتجه نحو التصنيع. هذا يهدد النظام القديم، حيث كان الدولار هو المرجع المطلق. من المثير للاهتمام مراقبة كيف تؤثر هذه التحولات على الحلفاء.

تُعتبر أوروبا، وفقًا لتقييمه، في وضع صعب — الاستثمارات في البنية التحتية والدفاع غير كافية بشكل واضح، وسياسة الفائدة الأمريكية تخلق صعوبات قصيرة الأمد. أما الاقتصادات الآسيوية مثل اليابان وكوريا الجنوبية، فقد واجهت ضغطًا أكبر: معدلات فائدة مرتفعة بالإضافة إلى قيود تجارية، والنتيجة — أسواق العملات والأصول في حالة توتر. الدول النامية تعاني منذ زمن من تضخم مزمن، وتدهور العملة، وتهديدات بتدفق رأس المال.

ما يميز موقف زولتان بوجار — هو عدم تصديقه في الهيمنة الطويلة الأمد على الدولار، على الرغم من دعمه الحالي. نعم، على المدى القصير، تحافظ الولايات المتحدة على مسارها من خلال إعادة توزيع الأعباء على الشركاء ومن خلال العملات المستقرة، لكن هذا حل مؤقت.

وفيما يتعلق بالسؤال عن أين نستثمر في مثل هذه الظروف، يقول بوجار مباشرة: الذهب. الأصل التقليدي الآمن، الذي ينمو مع تآكل الثقة في العملات الورقية. البيتكوين، بالطبع، له مزاياه كملاذ بديل للقيمة، لكن تقلباته ومخاطر التنظيم لا تسمح له بعد بأن يكون أداة ادخار جماعية.

أما بالنسبة للسندات الأمريكية — نعم، الطلب لا يزال قائمًا، لكن بوجار يحذر: يجب مراقبة المخاطر طويلة الأمد. عندما يبدأ الحلفاء في فقدان الاهتمام بالشراء، قد تتغير الأمور بشكل جذري. هذا ليس ذعرًا، بل نظرة واقعية هادئة على الواقع الاقتصادي.