مراجعة السوق في 21 أبريل: نهاية سجل الارتفاع المتتالي لـ 13 يومًا لمؤشر ناسداك، لكن مؤشر راسل 2000 يحقق أعلى مستوى تاريخي

المؤلف: شينتشاو TechFlow

الأسهم الأمريكية: نهاية سجل 13 يومًا لمؤشر ناسداك، لكن مؤشر Russell 2000 يحقق ارتفاعًا جديدًا بهدوء

إغلاق يوم الاثنين، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.24% ليصل إلى 7,109.14 نقطة، منهياً سلسلة من خمسة أيام متتالية من الارتفاع. انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 0.26% ليصل إلى 24,404.39 نقطة، مما أنهى أطول سجل من الارتفاع المستمر لمدة 13 يومًا منذ عام 1992. مؤشر داو جونز تقريبًا استقر، بانخفاض قدره 4.87 نقطة ليصل إلى 49,442.56.

لكن القصة الأكثر إثارة ليست في السوق الرئيسي، بل في السوق الصغيرة. ارتفع مؤشر Russell 2000 بنسبة 0.58% ليصل إلى 2,792.96 نقطة، محققًا أعلى إغلاق في تاريخه، كما سجل أعلى مستوى خلال التداول أيضًا.

ماذا يدل هذا التفريق؟ بدأت أسهم التكنولوجيا الكبرى تتنفس بعد انتعاش عنيف استمر أسبوعين، حيث انخفضت Meta بنسبة 2.6%، وتيسلا بنسبة 2%، وAlphabet بنسبة 1.2%، وBroadcom بنسبة 1.7%. لكن الأموال لم تخرج من السوق، بل انتقلت إلى الأسهم الصغيرة، والأسهم المالية، والأسهم الدورية. ارتفعت JPMorgan بنسبة 2.2%، وSalesforce بنسبة 2.3%. هذا إشارة صحية: السوق يدور في قطاعات مختلفة عند المستويات العالية، وليس تراجعًا شاملًا.

قال ديفيد واغنر من Aptus Capital عبارة قد تعبر عن الحالة النفسية الحالية للسوق: “بالنسبة للسوق، الحرب مع إيران أصبحت في المرآة الخلفية.”

رأي سكوت ويلش، المدير التنفيذي لشركة Certuity، أكثر تفصيلًا: “مؤشر S&P قبل الحرب لم يكن رخيصًا، والانتعاش الأخير أعادنا فقط إلى مستويات بداية العام. المستثمرون سيلتفتون بسرعة إلى القضايا الأساسية، مثل التقييمات، وآفاق الأرباح، والتضخم، والاقتصاد، وسوق العمل، وسياسات الاحتياطي الفيدرالي.”

سجل 35 سهمًا من مكونات مؤشر S&P 500 أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا يوم الاثنين، حتى في أيام الانخفاض، استمرت القوة على مستوى الأسهم الفردية.

جدول اليوم المهم الآخر: جلسة استماع لجنة البنوك في مجلس الشيوخ مع وورش. كمرشح من ترامب ليكون رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم، تصريحات حول السياسة النقدية ستؤثر مباشرة على تسعير السوق لمسار خفض أو رفع الفائدة. (ملاحظة: لا تزال الجلسة مستمرة عند انتهاء التقرير.)

أسعار النفط: ارتفاع بنسبة 6% بسبب حادثة احتجاز السفينة، لكن مستوى 82 دولار لا يزال بعيدًا عن الذروة أثناء الحرب

ارتفعت أسعار النفط الخام WTI حوالي 6% خلال التداول يوم الاثنين، بدعم من احتجاز القوات الأمريكية لسفينة إيرانية وإغلاق مضيق هرمز مرة أخرى.

ارتدت من مستوى 82.59 دولار يوم الجمعة الماضي، لتصل إلى حوالي 88 دولار. لكن بالمقارنة: قبل أسبوعين كانت الأسعار عند 116 دولار. من 116 إلى 82 ثم عودة للارتفاع إلى 88، تم تقليل علاوة الحرب بنسبة حوالي 25%، حتى مع احتساب الارتفاع اليوم.

الخلل الأساسي لم يتغير: الولايات المتحدة تفرض حصارًا على موانئ إيران، وإيران تسيطر على مرور المضيق، ولا تزال هناك قيود مزدوجة. هبوط الأسعار بنسبة 9.4% يوم الجمعة الماضي كان بسبب توقع السوق “قدوم السلام”، والانتعاش اليوم بنسبة 6% جاء نتيجة تذكير السوق بحادثة احتجاز السفينة، وأن السلام لم يتحقق بعد.

غدًا تنتهي فترة وقف إطلاق النار. إذا لم يتم تمديدها، قال ترامب إن “الصواريخ ستبدأ في الطيران”. وإذا ذهبت وفود إيران إلى إسلام آباد لمفاوضات الجولة الثانية، فمن المرجح أن يتم تمديد وقف النار بشكل أو بآخر. الآن، يبحث السوق عن توازن بين هذين السيناريوهين، ومن الممكن أن يكون النطاق بين 82 و95 دولار هو الجديد في الأسابيع القادمة.

الذهب: 4,813 دولار، كملاذ أخير قبل انتهاء وقف النار

يتداول الذهب حول 4,813 دولار، بعد أن تراجع من 4,879 دولار يوم الجمعة الماضي.

من الناحية النظرية، حادثة احتجاز السفينة تدعم الذهب (زيادة المخاطر الجيوسياسية)، لكن الارتفاع الكبير يوم الجمعة (+1.48% إلى حوالي 4,880 دولار) قد استوعب جزءًا من تلك المخاطر. حاليًا، يتداول الذهب بين 4,800 و4,880 دولار، في انتظار نتائج انتهاء وقف النار غدًا لتحديد الاتجاه.

جلسة استماع وورش اليوم كانت نقطة اهتمام أخرى. إذا أظهر وورش توجهًا أكثر تشاؤمًا في السياسة النقدية (وهو المتوقع بشكل عام أن يكون أكثر مرونة تجاه خفض الفائدة)، فقد يحصل الذهب على دفعة إضافية للارتفاع. وإذا كانت تصريحاته أكثر تشددًا، فسيكون مستوى 4,800 دولار تحت الاختبار.

العملات المشفرة: في ظل العد التنازلي لوقف النار، تحافظ على استقرارها

بيتكوين حول 76,000 دولار.

تحت ضغط ثلاثي: احتجاز القوات الأمريكية للسفينة الإيرانية، وإغلاق المضيق مرة أخرى، وانتهاء وقف النار غدًا، لم تتراجع BTC بأكثر من 2%، وهو مرونة أثبتها السوق مرارًا وتكرارًا. من نهاية فبراير عندما كانت عند 85,000 إلى 65,000، ثم عودتها فوق 75,000، أكملت BTC دورة كاملة من تسعير “الحرب”.

المنطق السعري الحالي للأصول المشفرة تحول من “الهلع الجيوسياسي” إلى “التوقعات الكلية”. الافتراض المضمن في سعر البيتكوين فوق 74,000 دولار هو أن: وقف النار سيمتد بشكل أو بآخر، ولن تعود أسعار النفط إلى فوق 100، وأن بيانات التضخم ستتحسن خلال الأشهر القادمة، وأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة في النهاية.

إذا تم كسر هذه الافتراضات غدًا، مع انتهاء وقف النار وإعادة الحرب وارتفاع أسعار النفط، قد تعود BTC بسرعة لاختبار 70,000 أو حتى 67,000 دولار. لكن إذا ذهبت إيران إلى إسلام آباد لمفاوضات الجولة الثانية، فسيفسر السوق ذلك على أنه “انتهاء الحرب مجرد مسألة وقت”، وقد تتجه BTC نحو 78,000-80,000 دولار.

ملاحظة مثيرة: مؤشر Russell 2000 اليوم يحقق أعلى مستوى في تاريخه، وهو عادة إشارة على قوة الأساسيات الاقتصادية الأمريكية. الأسهم الصغيرة أكثر حساسية للاقتصاد المحلي من التكنولوجيا الكبرى، وارتفاع مؤشر Russell يعني أن السوق يثق في قدرة الاقتصاد الأمريكي على تحمل صدمات الحرب وارتفاع أسعار النفط. هذه الإشارة إيجابية أيضًا للسوق المشفرة، لأنها تقلل من احتمالية وقوع “ركود → أزمة سيولة → انهيار العملات المشفرة” في سلسلة المخاطر الجانبية.

ملخص اليوم: آخر 24 ساعة من العد التنازلي

21 أبريل، آخر يوم تداول كامل قبل انتهاء وقف النار، السوق يبحث عن توازن بين حادثة احتجاز السفينة وتوقعات المفاوضات:

الأسهم الأمريكية: مؤشر S&P يتراجع قليلاً بنسبة 0.24% ليصل إلى 7,109. مؤشر ناسداك ينهي سجل 13 يومًا من الارتفاع. لكن مؤشر Russell 2000 يحقق أعلى مستوى في تاريخه، والأموال تتنقل، وليس تراجعًا.

أسعار النفط: WTI يرتد من 82 دولارًا إلى حوالي 88 دولارًا، بزيادة 6%، بدعم من حادثة احتجاز السفينة وإعادة إغلاق المضيق. علاوة الحرب تقلصت بنسبة 25%، لكن غدًا هو الحاسم.

الذهب: 4,813 دولار. يبقى في حالة ترقب قبل انتهاء وقف النار وجلسة وورش اليوم.

العملات المشفرة: السوق انتقلت من “تسعير الهلع الجيوسياسي” إلى “تسعير التوقعات الكلية”.

السؤال غدًا بسيط جدًا: هل سيتم تمديد وقف النار؟

إذا تم التمديد: أسعار النفط ستواصل الانخفاض، ومؤشر S&P سيدخل عند 7,200، وبيتكوين ستتجه نحو 80,000.

إذا لم يتم التمديد: قال ترامب إن “الصواريخ ستبدأ في الطيران”، وأسعار النفط ستعود فوق 100، والسوق ستسترد كامل مكاسبه الأسبوع الماضي.

قالت Aptus Capital: “الحرب أصبحت في المرآة الخلفية”، لكن أحيانًا، ما في المرآة قد يظهر فجأة أمامك.