مؤخرًا سأل البعض مرة أخرى عن LST/إعادة الرهن وما هو “الربح من أين يأتي”. فهمي الآن بسيط جدًا: جزء منه هو الفائدة العادية من الرهن الأساسي، وجزء آخر هو في الواقع استئجار “الأمان/مخاطر الاحتيال” مرة أخرى، حيث يوافق البروتوكول على دفع المال مقابل الضمان، فتتقاسم جزءًا منه. يبدو الأمر جميلًا، لكن المخاطر حقيقية أيضًا: ليست فقط تقلبات السعر، بل تشمل العقود، وآليات العقوبة، والتضخم في السيولة، وإذا حدث خطأ، فستظن أنك تحصل على الفائدة، لكنك في الحقيقة تحصل على رسوم التأمين.

وأيضًا، في المجتمع مؤخرًا، يتجادلون حول عملة الخصوصية، وتوافق العملات المختلطة، وأعتقد أن الأمر مشابه جدًا لإعادة الرهن: الحدود غير واضحة، وفي النهاية، يتحمل عدم اليقين غالبًا هو الطرف الأخير. باختصار، الأشياء ذات العوائد الأعلى دائمًا ما يكون وراءها أشخاص يمررون “المشاكل غير القابلة للقياس” إلى الخارج.

ما تعلمته ليس مهارة، بل هو أن تسأل أولًا بوضوح: من الذي أحقق له الربح، ومن الذي أتحمل عنه المسؤولية.