هذه الأيام مرة أخرى يتحدثون عن حقوق الملكية في السوق الثانوي، يقولون إما "حماية المبدعين" أو "إطلاق السيولة". أنا شخصياً أكثر اهتماماً بسلسلة الحوافز: حقوق الملكية تشبه تدفق نقدي مستمر، لكنها أيضاً تجعل مسار التداول أكثر تعقيداً، الجميع سيلجأ إلى طرق ملتوية، تقسيم الطلبات، استخدام المجمعات، وفي النهاية تنتقل العدوى بين البروتوكولات بشكل أسرع. باختصار، التوقعات المالية غير مستقرة، إما أن يشارك المبدع في البيع أو يلجأ إلى المنصة، والنقاش حول "السرد اللامركزي" على السلسلة يمكن أن يتحول بسهولة إلى شيء آخر.

هناك نقطة أخرى، نظام تصنيف أدوات البيانات على السلسلة يُنتقد لأنه متأخر، أو حتى يمكن أن يُضلل، وأنا أتعاطف مع ذلك: إذا استخدمت التصنيفات كمدخلات للرقابة على المخاطر، فلو انحرفت التصنيفات، فإن نموذج المخاطر سينحرف أيضاً. على أي حال، عندما أراجع التدفقات النقدية المتعلقة بـNFT، أبدأ بافتراض أن حقوق الملكية قد تصبح صفراً، ثم أرى من يعتبر هذا الشيء كضمان مؤهل في عمليات الرهن والاقتراض، وكيفية التعامل مع النهاية… رغم أن الأمر مثير، من المهم أن نحسب أسوأ الحالات قبل كل شيء.