شركة Zhifei Biotech التي تمتلك مخزونًا هائلًا لم تعد تشتري لقاحات HPV بكميات كبيرة

问AI · كيف يمكن لاتفاقية الشراء الجديدة أن تساعد شركة زيفي بيولوجي على مواجهة الاختناقات السوقية؟

مراسل أخبار الواجهة | لي كوون

محرر أخبار الواجهة | شيه شين

في مساء يوم 2 أبريل، أعلنت شركة زيفي بيولوجي عن توقيعها من جديد على اتفاقية ترويج اللقاحات، بما في ذلك لقاح فيروس الورم الحليمي البشري (HPV)، مع شركة ميرك. لم تعد الاتفاقية الجديدة تتضمن تحديد مبلغ الشراء الأساسي للقاح، وستتفاوض شركة زيفي بيولوجي مع ميرك بناءً على توقعات الطلب السوقي وظروف التطعيم الفعلية، لتأكيد خطة الشراء والتوريد المتوقعة، وبناءً عليه ستتم عمليات الشراء الدورية للقاحات.

في 3 أبريل، صرحت شركة ميرك الصين لواجهة الأخبار أن خطة الشحن بناءً على توقعات الطلب السوقي ستوفر مرونة أكبر للطرفين، لضمان استقرار إمدادات لقاحات، والاستجابة بسرعة وفعالية. حاليًا، يحافظ لقاح HPV من ميرك على إمدادات مستقرة في السوق الصينية. لا تزال الصين السوق الأساسية لأعمال لقاح HPV من ميرك. ولا تزال هناك حاجة واسعة للتطعيم بين النساء والرجال في الصين في العمر المناسب.

قالت شركة ميرك الصين إنه منذ بداية التعاون في 2011، استثمرت ميرك الصين وزيفي بيولوجي بشكل كامل في استغلال مزاياهما، واستمرتا في تحسين إمكانية الوصول إلى اللقاحات المبتكرة، بما في ذلك لقاح HPV ولقاح الفيروس المعوي الدائري. وستعزز الطرفان التعاون والتواصل بشكل أكبر، وتعملان جنبًا إلى جنب مع شركاء النظام البيئي.

وفي نفس اليوم، تواصلت واجهة الأخبار مع شركة زيفي بيولوجي، ولم تتلق ردًا حتى وقت النشر.

ومن الجدير بالذكر أن الجزء الأكبر من مبلغ الشراء دائمًا ما يكون مخصصًا للقاح جاداسيو 9 من لقاح HPV ذو التسع قيم، والذي تصل قيمته إلى مئات المليارات من اليوان؛ أما لقاح الفيروس المعوي الدائري الخماسي ليريد ولقاح ذات 23 قيمة للالتهاب الرئوي متعدد السكريد نيموفا، فمبالغ الشراء فيها تقتصر على المليارات من اليوان.

المبلغ الأساسي للشراء المحدد من قبل الطرفين

وفقًا للاتفاق الأولي، من النصف الثاني من عام 2023 حتى عام 2026، ستقوم شركة زيفي بيولوجي بشراء لقاح HPV بمبالغ أساسية تبلغ 214.06 مليار يوان، و326.26 مليار يوان، و260.33 مليار يوان، و178.92 مليار يوان على التوالي.

لكن الطلب الحقيقي على الشراء بدأ يتراجع بسرعة. في عامي 2023 و2024، بلغ المبلغ الفعلي لمشتريات زيفي بيولوجي 348.14 مليار يوان و263.77 مليار يوان على التوالي. ومع ذلك، في عام 2025، لم تعد زيفي بيولوجي تجرؤ على شراء كميات كبيرة، وانخفض المبلغ الفعلي إلى 21.79 مليار يوان.

المبالغ الفعلية لمشتريات زيفي بيولوجي خلال الثلاث سنوات الماضية

الضغوط تأتي من المخزون واسترداد الأموال من القنوات. لا تزال زيفي بيولوجي تحتفظ بكميات كبيرة من المخزون، وربما يكون الكثير منها مخزونًا في القنوات ولم يتحول إلى مبيعات فعلية. حتى الربع الثالث من عام 2025، شكلت الحسابات المستحقة القبض والمخزون معًا نسبة 91.55% من الأصول المتداولة. من بينها، بلغ المخزون 20.25 مليار يوان، بنسبة 56% من الأصول المتداولة؛ وبلغت الحسابات المستحقة 12.814 مليار يوان، بنسبة 35.48%.

لقد مر لقاح HPV في الصين بمرحلة ارتفاع سريع في الكميات المباعة. كانت واجهة الأخبار قد ذكرت أن اللقاح الذي كان يُطلب بشكل نادر أصبح غير مبيع، واستغرق الأمر أقل من عشر سنوات ليصل إلى السوق المحلي. السبب الرئيسي هو أن معدل التطعيم قد واجه عائقًا مرحليًا.

كانت الفترة من 2022 إلى 2023 مرحلة تحول في علاقة العرض والطلب في سوق لقاح HPV في الصين. وأشار أحد خبراء صناعة اللقاحات لواجهة الأخبار إلى أن السوق قد استُهلك بشكل كبير خلال السنوات الماضية، والآن وصل إلى مرحلة عنق الزجاجة، “لقد تم تطعيم كل من يمكن تطعيمه تقريبًا”، أما النساء في العمر المناسب اللاتي لم يتلقين التطعيم، فمحدودات بسبب عوامل اقتصادية وغيرها، ويشهد السوقان الجديد والموجود تراجعًا سريعًا.

السعر دائمًا ما يكون عائقًا أمام استمرار انخفاض معدل التطعيم. أظهرت دراسة عبر مقاطع عرضية شملت 21 مدينة ومناطق ريفية أن نسبة النساء المستعدات لدفع حوالي 500 يوان مقابل لقاح HPV كانت 68%، وأن النساء المستعدات لدفع أكثر من 2000 يوان مقابل لقاح مستورد كانت فقط 6%.

كما أن إدراج لقاح HPV في خطة التطعيم الوطنية بحلول عام 2025 غيرت توقعات السوق. كانت واجهة الأخبار قد ذكرت أنه في سبتمبر 2025، تم إدراج لقاح HPV في خطة التطعيم الوطنية، مما أنهى عقدين من الانتظار. ووفقًا للتجارب السابقة، فإن إدراج لقاح في خطة التطعيم الوطنية عادةً ما يؤدي إلى زيادة ملحوظة في معدل التطعيم. لذلك، فإن الاستمرار في شراء كميات كبيرة من اللقاحات وفقًا للوتيرة السابقة أصبح يحمل مخاطر متزايدة بالنسبة لشركة زيفي بيولوجي.

أما بالنسبة لميرك، فإن وضع السوق هو نفسه. فلقاح HPV ليس سلعة استهلاكية عادية، وعند انتقاله من السوق الخاص إلى خطة التطعيم الوطنية، فإن الاستراتيجية التي تعتمد على الأسعار العالية، والدفع الذاتي، والتوسع السريع، تصبح غير قابلة للاستمرار. في عام 2025، بلغت مبيعات سلسلة لقاحات جاداسيو من ميرك 5.233 مليارات دولار، بانخفاض يقارب 40% مقارنةً بالعام السابق؛ بينما كانت مبيعات هذه السلسلة تتجاوز 8.5 مليارات دولار في عامي 2023 و2024.

مع تراجع الطلب، بدأت ميرك أيضًا في تعديل قدراتها الإنتاجية. في 5 مارس، علمت واجهة الأخبار من ميرك أن الشركة قررت تحسين قدراتها الإنتاجية بسبب تراجع الطلب العالمي على لقاح HPV، وأن خط إنتاج لقاح HPV في منشأة دارليم سيوقف الإنتاج، وسيؤثر ذلك على حوالي 150 موظفًا.

وفي ذلك الوقت، ذكرت ميرك لواجهة الأخبار أن الشركة تواصل تقييم وضع العمليات والتغيرات في الأعمال، وأنها ستقوم بالتعديلات اللازمة لضمان أن شبكة الإنتاج والتصنيع تظل مستقرة ومتوافقة، وأن لقاحات ومضادات الأمراض تظل متوفرة بشكل موثوق، وأن لقاح HPV من ميرك لا يزال يحافظ على إمدادات مستقرة في السوق الصينية.