صناعة البيرة في الصين لعام 2025: تراجع هوانرون، واندفاع يانكينغ

سؤال حول الذكاء الاصطناعي · هل تلاشت أرباح شركة كوينر للبيرة بسبب تراجع أرباح صناعة الخمور البيضاء وهل يخفي ذلك نمو الأعمال الأساسية؟

إجمالي عدد الكلمات في المقال

4905

كلمة

|

القراءة تستغرق

15

دقيقة

蓝鲨导قراءة: مزيج من الفرح والحزن

المؤلف | وان تشونغهوا

المحرر | لو شو تشنغ

في عام 2025، قدمت صناعة البيرة في الصين شهادة على “ثبات الكمية وزيادة الجودة”. وفقًا لبيانات جمعية صناعة الخمور الصينية، حققت شركات البيرة الكبرى على مستوى البلاد إيرادات مبيعات تقارب 180 مليار يوان، بزيادة حوالي 4% على أساس سنوي؛ وبلغت الأرباح حوالي 30.5 مليار يوان، بزيادة قدرها 18%، متجاوزة بكثير معدل نمو الإيرادات. في الوقت نفسه، بلغ الإنتاج الإجمالي للصناعة 35.36 مليون هكتولتر، بانخفاض طفيف بنسبة 1.1% على أساس سنوي، مستمراً في الاتجاه نحو استقرار الحجم وتباطؤ معدل النمو.

في ظل وضوح سقف النمو للصناعة، تبرز تباينات أداء الشركات الخمسة الكبرى في سوق البيرة بشكل أكثر وضوحًا: تواجه شركة كوينر للبيرة وشركة بيبسي آسيا تراجعًا في الأرباح، بينما تستمر شركة تشينغداو للبيرة في الأداء المستقر، وتحقق شركة يينجينغ للبيرة أرباحًا قياسية، وتظهر شركة تشونغتشينغ للبيرة مرونة كقائد إقليمي. ومع انضمام شركة جزر اللؤلؤ، الرائدة في جنوب الصين، أصبح نمط “الخمس الكبار” يتوسع ليشمل “السدس” في المنافسة.

من يتجه للأعلى، ومن يتراجع؟

من البيانات المنشورة في تقارير الأداء والتوقعات لعام 2025، تظهر أداء الشركات الست الكبرى للبيرة تدرجًا واضحًا وتباينات.

بيانات شركة كوينر للبيرة ليست مبشرة — إيرادات التشغيل 379.85 مليار يوان، بانخفاض 1.68% على أساس سنوي؛ وصافي الربح العائد للمساهمين 33.71 مليار يوان، بانخفاض كبير بنسبة 28.87%، وهو أكبر تراجع منذ عام 2020. ومع ذلك، فإن هذا الأداء يتأثر بشكل رئيسي بانخفاض قيمة الشهرة التجارية لقطاع الخمور البيضاء. إذا استبعدنا انخفاض قيمة الشهرة التجارية بمقدار 2.877 مليار يوان والنفقات غير المتكررة المتعلقة بتحسين القدرة الإنتاجية البالغة 306 ملايين يوان، فإن صافي الربح المعدل للمساهمين ارتفع بنسبة 19.6% ليصل إلى 57.24 مليار يوان. مع التركيز على الأعمال الأساسية للبيرة، بلغ الإيراد 364.89 مليار يوان، وهو تقريبًا ثابت مقارنة بالعام السابق؛ وبلغ حجم مبيعات البيرة 11.03 مليون هكتولتر، بزيادة 1.4%، متفوقة على السوق في ظل انخفاض طفيف في الإنتاج الكلي للصناعة.

أما شركة تشينغداو للبيرة، فتبدي أداءً مستقرًا — إيرادات التشغيل 324.73 مليار يوان، بزيادة 1.04%؛ وصافي الربح العائد للمساهمين 45.88 مليار يوان، بزيادة 5.60%؛ وصافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة 41.30 مليار يوان، بزيادة 4.53%؛ وحجم المبيعات 7.648 مليون هكتولتر، بزيادة 1.5%. جميع المؤشرات الرئيسية تنمو بشكل متزامن، مع تفوق معدل الربح على معدل النمو في الإيرادات بشكل واضح.

وفي المقابل، تواجه شركة بيبسي آسيا ضغوطًا كبيرة — إيراداتها 57.64 مليار دولار (حوالي 397.78 مليار يوان)، بانخفاض 7.72%؛ وصافي الربح 4.89 مليار دولار، بانخفاض كبير بنسبة 32.64%؛ وإجمالي المبيعات 7.9658 مليون هكتولتر، بانخفاض 6.08%. الأداء في السوق الصينية ضعيف بشكل خاص: في عام 2025، انخفضت المبيعات بنسبة 8.6%، والإيرادات بنسبة 11.3%، وانخفضت الإيرادات لكل 100 لتر بنسبة 3.0%، وهو الانخفاض الثاني على التوالي، وبلغ صافي الربح أدنى مستوى منذ الإدراج.

(蓝鲨 استمارة البيانات)

وفي مقابل تراجع بيبسي، حققت يينجينغ للبيرة أرباحًا قياسية. وفقًا للتوقعات، تتوقع الشركة أن يكون صافي الربح العائد للمساهمين بين 1.583 و1.741 مليار يوان، بزيادة تتراوح بين 50% و65% مقارنة بالعام السابق، وهو أعلى رقم منذ الإدراج، وهو أيضًا رابع سنة على التوالي من النمو الكبير (نمو 54.49%، 83.02%، و63.74% في 2022-2024 على التوالي).

أما شركة تشونغتشينغ للبيرة، فقد حققت نموًا شاملًا في المبيعات والإيرادات والأرباح: إيرادات التشغيل 14.722 مليار يوان، بزيادة 0.53%؛ وصافي الربح العائد للمساهمين 1.231 مليار يوان، بزيادة 10.43%؛ وصافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة 1.188 مليار يوان، بانخفاض 2.78%؛ وحجم المبيعات 2.9952 مليون هكتولتر، بزيادة 0.68%. انخفاض صافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة يشير إلى أن الأرباح الحالية تتأثر بشكل كبير بالمكاسب والخسائر غير المتكررة.

أما شركة جزر اللؤلؤ، فهي الأقل حجمًا بين الست، وقد قدمت أداءً جيدًا — إيراداتها الإجمالية 5.878 مليار يوان، بزيادة 2.56%؛ وصافي الربح العائد للمساهمين 0.904 مليار يوان، بزيادة 11.54%، وهو ثاني أعلى معدل نمو (بعد يينجينغ للبيرة)؛ وصافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة 832 مليون يوان، بزيادة 9.17%. وبلغ حجم مبيعات البيرة السنوي 1.4624 مليون طن، بزيادة 1.58%؛ وسعر الطن 3888.58 يوان، بزيادة 1.57%. يظهر ذلك مرونة الشركة في المنافسة الإقليمية في ظل بيئة السوق الحالية.

الانقسام في التوجه نحو الرفاهية

التحول نحو المنتجات عالية الجودة هو الكلمة المفتاحية في صناعة البيرة لعام 2025، وهو السبب الجذري وراء تباين أداء الشركات الست. على الرغم من أن السوق ككل يشهد زيادة في المنتجات ذات الجودة العالية والمتوسطة كمحرك رئيسي لنمو الأرباح، إلا أن وتيرة ونجاح كل شركة في التوجه نحو الرفاهية تظهر تباينات واضحة، حيث أصبح “كل يسير في طريقه الخاص” هو الوصف الأكثر دقة.

شركة كوينر للبيرة حققت نتائج ملحوظة في الرفاهية، لكن عبء الخمور البيضاء أضعف البيانات الظاهرية. إذا استبعدنا تأثير قطاع الخمور البيضاء، تظهر الأعمال الأساسية للبيرة نموًا هيكليًا قويًا: حجم مبيعات البيرة لعام 2025 بلغ 11.03 مليون هكتولتر، بزيادة 1.4%؛ وارتفعت مبيعات البيرة ذات الجودة العالية والمتوسطة بمعدل فردي إلى متوسط ​​عشرات الأرقام، حيث بلغت نسبة المبيعات الإجمالية حوالي 25%، وارتفعت مبيعات المنتجات ذات الجودة العالية والمتوسطة بنسبة تقارب 10%. لا تزال العلامات التجارية الدولية مثل “هولس” تحقق نموًا يقارب 20%، و"لاو شو" زادت مبيعاتها بنسبة 60%، و"ريد جك" تضاعفت مبيعاتها. كما ارتفعت هامش الربح الإجمالي لقطاع البيرة بنسبة 1.4 نقطة مئوية ليصل إلى 42.5%، وبلغت أرباح EBITDA بعد استبعاد البنود الخاصة 96.11 مليار يوان، بزيادة 17.4% على أساس سنوي.

أكد رئيس مجلس إدارة كوينر للبيرة، زاو تشون و، أن “استراتيجية الرفاهية لن تتغير”، وتوقع أن صناعة الرفاهية قد دخلت المرحلة الثانية، حيث ستتطور المنتجات من “الهرم” إلى “التوازن”. ومع ذلك، فإن انخفاض إيرادات قطاع الخمور البيضاء بمقدار 14.96 مليار يوان بنسبة 30.4%، واحتساب قيمة الشهرة التجارية، لا تزال عوامل رئيسية تؤثر على الأداء العام.

أما شركة تشينغداو للبيرة، فهي تعتبر نموذجًا لـ"ثبات الكمية وزيادة الجودة". يتميز عام 2025 بكون “البيع بجودة أعلى”: صافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة 41.30 مليار يوان، بزيادة 4.53%؛ وهامش الربح الإجمالي للبيرة 41.72%، بزيادة 1.61 نقطة مئوية؛ وبلغت مبيعات العلامة التجارية الرئيسية 4.494 مليون هكتولتر، بزيادة 3.5%؛ وبلغت مبيعات المنتجات ذات الجودة العالية والمتوسطة 3.318 مليون هكتولتر، بزيادة 5.2%. استمرت سلسلة المنتجات الكلاسيكية، والبيرة البيضاء، والمنتجات الفائقة الجودة في تحقيق أرقام قياسية، مع تصدر البيرة البيضاء فئة السوق.

لقد أنشأت شركة تشينغداو للبيرة نظام منتجات يغطي مختلف شرائح الأسعار من المنتجات عالية الجودة والمتوسطة (مثل 1903 الكلاسيكية، أوغووت، بيرة نقيعة)، وتواصل إطلاق منتجات جديدة مثل خفيفة، وفائقة الجفاف، وبيرة الياسمين البيضاء. في ظل وجود حصة سوقية تزيد عن 90% للشركات الخمسة الكبرى، وبيئة المنافسة على مستوى السوق، فإن تحقيق “ثبات الكمية وزيادة الجودة” يُعد إنجازًا نادرًا.

وفي مقابل ذلك، تواجه سوق الرفاهية لشركة بيبسي آسيا تحديات كبيرة. كانت تعتمد بشكل كبير على قنوات المطاعم والنوادي الليلية، لكن تغيرت مشاهد استهلاك البيرة في الصين بشكل جذري — حيث ارتفعت نسبة القنوات غير الفورية إلى حوالي 60%، بينما تمثل حصة بيبسي في هذه القنوات أقل من 50%. هذا التفاوت في القنوات انعكس مباشرة على البيانات المالية: في الربع الرابع من 2025، انخفضت مبيعات بيبسي في الصين بنسبة 3.9%، لكن الإيرادات انخفضت بنسبة 11.4%، وانخفضت الإيرادات لكل 100 لتر بنسبة 7.7%، وهو تراجع يتكرر للسنة الثانية على التوالي، وبلغ أدنى مستوى لصافي الربح منذ الإدراج.

وفي الوقت نفسه، تتآكل حصة منتجات الرفاهية المحلية مثل “هولس” و"بيرة بيضاء تشينغداو" بسرعة، حيث يسيطر المنافسون على حصص السوق. صرح الرئيس التنفيذي لبيبسي آسيا، تشن يوجون، أن “أداءنا في الصين لم يصل بعد إلى إمكاناته الكاملة”. في عام 2026، ستكون المهمة الرئيسية لبيبسي في الصين هي “إعادة إشعال النمو، وإعادة بناء زخم السوق”.

أما أرباح يينجينغ للبيرة، فهي ترتكز بشكل كبير على مبيعات المنتج الرئيسي “يانجينغ U8”، الذي استمر في النمو. في النصف الأول من 2025، تجاوز حجم مبيعات يانجينغ U8 400 ألف طن، وارتفعت حصته من المبيعات الإجمالية إلى 23%. وارتفعت نسبة إيرادات المنتجات ذات الجودة العالية والمتوسطة من 62.86% في 2022 إلى 70.11%، وارتفعت هامش الربح الإجمالي للبيرة من 38.44% في 2022 إلى 45.66%. وهو ما يمثل النمو المستمر لصافي الربح العائد للمساهمين للسنة الرابعة على التوالي.

لكن، تظهر مخاوف أيضًا: تباطأ معدل نمو إيرادات المنتجات ذات الجودة العالية والمتوسطة من 10.61% في 2024 إلى 9.32%، وتراجع معدل نمو “U8” بشكل ملحوظ مقارنة بأعلى مستوى له عند 50% في 2022. وللبحث عن “مسار نمو ثانٍ”، أطلقت يينجينغ في مارس 2026 منتج “يانجينغ A10” الكامل الحبوب بسعر 8 يوانات، ودعت الممثل هوجو ليكون سفيرًا عالميًا للعلامة التجارية.

أما شركة تشونغتشينغ للبيرة، فهي تتقدم بثبات في الرفاهية، وتحقق نجاحًا من خلال الابتكار في المشاهد. في ظل تعميق المنافسة على مستوى السوق، بلغ حجم مبيعات المنتجات عالية الجودة (8 يوانات وما فوق) 1.5043 مليون هكتولتر في 2025، بزيادة 3.23%، وبلغت الإيرادات 8.78 مليار يوان، بزيادة 2.19%. وتواصل الشركة تعزيز منتجاتها عالية الجودة، مع التركيز على منتجات مثل “乌苏” (وُسو)، التي تستهدف السوق الوطنية، وتوسيع نطاق المنتجات الجديدة مثل “30 دقيقة طازجة” و"الطازجة الفورية" و"بيرة الياسمين البيضاء"، بهدف زيادة حصتها السوقية في شرائح السعر الأعلى.

وفي السوق الإقليمية، تواصل شركة جزر اللؤلؤ تعزيز التحول نحو الرفاهية، حيث بلغت إيرادات منتجاتها عالية الجودة 4.333 مليار يوان، بزيادة 10.98%، وهي أعلى معدل بين الشركات الست، مع نسبة إيرادات المنتجات عالية الجودة تصل إلى 76.20%، مما يعكس نجاحها في التحول من المنتجات الشعبية إلى المنتجات الرفيعة المستوى في سوق جنوب الصين. ويعتمد التحول على منتج “97 بيرة نقيعة” الذي أصبح علامة تجارية قوية في سوق Guangdong، ويعمل على استبدال المنتجات التقليدية بمنتجات ذات جودة أعلى.

وفي الوقت نفسه، تطور شركة جزر اللؤلؤ نظام منتجاتها بشكل مستمر، مع إطلاق عبوات كبيرة 970 مل من “97 بيرة نقيعة”، و"جزر اللؤلؤ 1985"، و"جزر اللؤلؤ P9"، بالإضافة إلى 11 نوعًا من البيرة ذات النكهات المختلفة، مع تحديث المنتجات الحالية.

الانفراج و"الانتقال إلى الأسفل"

أصبح هيكل المنافسة في صناعة البيرة في الصين مركزيًا جدًا: تسيطر الشركات الخمسة الكبرى على حوالي 92% من السوق، مما يشكل احتكارًا أو سوقًا شبه احتكاري. من حيث المبيعات، تتجاوز إيرادات الشركات في الطابور الأول (بيبسي آسيا، تشينغداو، كوينر) 300 مليار يوان سنويًا؛ وفي الطابور الثاني (تشونغتشينغ، يينجينغ) تتجاوز 100 مليار يوان؛ وتجاوزت إيرادات جزر اللؤلؤ 50 مليار يوان، بينما تتراوح إيرادات الشركات الأخرى حول أو أقل من 50 مليار يوان.

وفي ظل اقتراب السوق من التشبع، أصبح التنافس على المناطق واستراتيجيات التغلغل في الأسواق الإقليمية محورًا جديدًا. تظهر استراتيجيات الشركات الست تنوعًا واضحًا: بعض الشركات تتوسع على مستوى البلاد، وأخرى تركز على تعميق وجودها في الأسواق الإقليمية.

“ملك جنوب الصين” جزر اللؤلؤ يركز بشكل كبير على السوق في جنوب الصين، حيث بلغت حصته من الإيرادات في المنطقة 95.66% في 2025، بينما تمثل المناطق الأخرى 4.34% فقط. هذا التركيز الإقليمي هو سمة مميزة له، ويعطيه الثقة في استغلال إمكانات السوق بشكل أعمق.

السوق في جنوب الصين يتمتع بوفرة مستمرة من النمو السكاني ومرونة اقتصادية، ويستفيد جزر اللؤلؤ من قاعدة السوق في Guangdong، مع توقع استمرار الاستفادة من المزايا السوقية، وزيادة الحجم والقيمة. تحت استراتيجية “3+N” للعلامات التجارية، يواصل جزر اللؤلؤ ترقية منتجاته عالية الجودة، مثل “97 بيرة نقيعة”، لتعزيز مكانته في شرائح السعر فوق 8 يوانات، مع الاستمرار في استقطاب حصص السوق من المنافسين في الشرائح السعرية الأعلى.

أما يينجينغ للبيرة، فهي تعتمد بشكل كبير على السوق في شمال الصين، حيث بلغت حصتها في الإيرادات في النصف الأول من 2025 حوالي 56.67%، بينما تمثل المناطق في جنوب الصين وشرق الصين ووسط الصين والشمال الغربي أقل من 44%. هذا التركيز الإقليمي مرتفع نسبيًا بين الشركات الرائدة، مما قد يشكل مخاطر محتملة، ولا تزال استراتيجية التوسع على مستوى البلاد مهمة.

أما شركة تشينغداو، فهي الأكثر توازنًا في التوسع على مستوى البلاد. تواصل الشركة تنفيذ استراتيجية “قوس واحد وثلاثة أجنحة ونقاط متعددة” في الأسواق الدولية، مع نسبة مبيعات القنوات المحلية من غير القنوات الفورية/غير الفورية 40.3%/59.7%. وتُباع منتجاتها في أكثر من 120 دولة ومنطقة، وحققت لأول مرة مبيعات في الأسواق الدولية من مواقع الإنتاج.

أما شركة تشونغتشينغ، فهي تركز على السوق في المنطقة الغربية، وتملك مجموعة من العلامات التجارية المحلية (乌苏، تشونغتشينغ، شانجيان، شيشا، دالي، فوهوا شيوي، وغيرها) والعلامات التجارية الدولية (كاستيل، لوبور، 1664، وغيرها). تعتمد على التعمق في المنطقة الغربية والتوسع الوطني في آنٍ واحد، لبناء مصفوفة علامات تجارية مميزة.

أما شركة كوينر، فهي تتواجد بين القمة، وتعمل على تعزيز حصتها السوقية من خلال استراتيجيات التوسع الوطني، مع التركيز على العلامات التجارية الرفيعة، بينما تواجه تحديات في التوسع الإقليمي.

وفي ظل تراجع السوق بشكل عام، تتغير استراتيجيات التوزيع، حيث تتجه الشركات نحو تعزيز قنوات البيع المباشر، وزيادة مبيعات التجزئة السريعة، مع تزايد أهمية التجارة الإلكترونية والتوصيل السريع. يتوقع أن تتغير قواعد المنافسة بشكل كبير، مع تزايد أهمية الجودة والتجربة الشخصية، خاصة مع توجه جيل “Z” نحو استهلاك أكثر تميزًا ووعيًا.

ملخص

تكشف تقارير أرباح صناعة البيرة لعام 2025 عن إشارة واضحة: في زمن اقتراب الوصول إلى الحد الأقصى للنمو الكلي، يتحول الدفع نحو النمو من “توسيع الحجم” إلى “تحسين الهيكل”. القدرة على التوجه نحو الرفاهية، وسرعة التحول في القنوات، ومستوى السيطرة على التكاليف، أصبحت العوامل الثلاثة الحاسمة لنجاح الشركات. التباين في أداء الشركات الست يعكس بشكل جوهري تنافس هذه القدرات الثلاث.

من جزر اللؤلؤ إلى تشينغداو، ومن يينجينغ إلى تشونغتشينغ، فإن الشركات التي حققت نجاحًا في التحول نحو الرفاهية تظهر نتائج أرباح جيدة؛ بينما الشركات التي تعتمد بشكل مفرط على القنوات التقليدية، وتفتقر إلى تنوع المنتجات الرفيعة، تجد نفسها في موقف سلبي مع تغيرات السوق. ومع استمرار ارتفاع مستوى التركيز السوقي، حيث تتجاوز حصة أكبر خمس شركات 90%، فإن شركة جزر اللؤلؤ، التي تتخذ من جنوب الصين قاعدة، تثبت أن القادة الإقليميين يمكنهم أيضًا أن يحققوا نجاحات من خلال استراتيجيات التميز في سوق التوازن.

بالنسبة للشركات الست الكبرى، فإن عام 2026 سيكون اختبارًا حقيقيًا لـ"القدرات الداخلية": تحتاج شركة كوينر للبيرة إلى إثبات أن التعديلات في قطاع الخمور البيضاء مجرد ألم مؤقت وليس ألمًا دائمًا؛ ويجب على بيبسي آسيا أن تجد نقطة ارتكاز للانتعاش في تحول القنوات؛ ويواجه يينجينغ للبيرة تحديًا في الانتقال من “المنتج الواحد” إلى “مصفوفة المنتجات”؛ ويحتاج كل من تشينغداو وتشنغتشينغ إلى مواصلة توسيع مزايا الهيكلية في النمو المستقر؛ ويجب على جزر اللؤلؤ أن تحافظ على سيطرتها على سوق جنوب الصين، وأن تتقدم بثبات نحو أسواق إقليمية أخرى. هذه المعركة في زمن التوازن، لم تصل بعد إلى نهايتها.