لقد قمت بمراجعة السندات الألمانية والحقيقة كانت يومًا مثيرًا للاهتمام. فتحت بقوة لكن سرعان ما انعكست بشكل كبير. انخفضت السندات قصيرة الأجل (سنتان) بمقدار 2 نقطة أساس وأغلقت عند حوالي 2.597%، تتراوح بين 2.528% و 2.617% خلال الجلسة. في حين أن السندات طويلة الأجل (30 سنة) ارتفعت قليلاً، ووصلت إلى 3.460%. والأمر المثير للاهتمام هو أن الفجوة بين سندات 2 و 10 سنوات اتسعت، لتصل إلى أكثر من 38 نقطة أساس. يبدو أن السوق يتعامل مع توقعات السياسة النقدية، مع ضغط السندات الأقصر على الانخفاض لكن السندات الأطول مقاومة. وهو أمر معتاد عندما يكون هناك عدم يقين بشأن التحركات القادمة للبنك المركزي.