فقط أعود للنظر في كيف تطورت إيثريوم حتى سبتمبر 2025 – من المثير للاهتمام تحليل ما حدث فعلاً مقابل ما كان يتوقعه الجميع في ذلك الوقت. كان معظم المتداولين يراقبون مستوى 5000 دولار باعتباره الاختبار الكبير، ورأينا إيثريوم يتراوح بين 4200 و4800 دولار خلال ذلك الشهر مع ضغط شراء مؤسسي قوي.

كانت الإعدادات في ذلك الوقت تبدو نموذجية صاعدة. كان هناك حوالي 1.4 مليار دولار تتدفق إلى صناديق إيثريوم في أواخر أغسطس، مع بيانات على السلسلة تظهر إشارات تراكم، والقناة الصاعدة التي كانت ثابتة منذ يونيو. الصورة الفنية أظهرت دعمًا حول 4015 و4200 دولار، مع مقاومة مركزة بين 4530 و4800 دولار. مؤشر القوة النسبية كان جالسًا محايدًا عند حوالي 52، وMACD كان معتدلًا إيجابيًا – كل علامات السوق الكلاسيكية على وجود مجال للمزيد من الارتفاع.

ما لفت انتباهي هو أن ترقية Dencun كانت قد بدأت بالفعل في وقت سابق من العام، مما جعل معاملات الطبقة الثانية أرخص بكثير وفتح المزيد من نشاط التمويل اللامركزي. بالإضافة إلى ذلك، كانت عمليات الستاكينج تحجز حوالي 30% من العرض المتداول، مما قلل بالتأكيد ضغط البيع. الظروف الكلية كانت مواتية أيضًا – تدفقات الأموال السهلة وزيادة شهية المخاطرة كانت تدفع رأس المال مرة أخرى إلى العملات الرقمية.

بالنظر إلى توقعات المحللين من ذلك الوقت، كان معظمهم متحفظًا بشكل صعودي، مع توقعات تتراوح بين 3500 و5000 دولار على المدى المتوسط، مع بعض التوقعات الأكثر جرأة التي تدفع نحو 4900-5200 دولار إذا استمر الحجم. كان الإجماع على أن كسر 4550 دولار هو المفتاح – إذا فعلت ذلك، فإن 5000 دولار تصبح واقعية. وإذا فشلت في الحفاظ عليه، فستعود إلى التوحيد حول 4000-4200 دولار.

من المثير للمقارنة أين نحن الآن مقابل تلك التوقعات في سبتمبر 2025. لقد تغيرت ديناميكيات السوق بوضوح منذ ذلك الحين، وهو تذكير جيد بأنه حتى الإعدادات الفنية الصلبة والمحركات الأساسية لا تضمن النتائج. أطر توقع سعر إيثريوم من ذلك الوقت تعطينا عدسة مفيدة لفهم ما كان يدفع المعنويات في تلك اللحظة، لكن العملات الرقمية تتحرك بسرعة وتتغير الظروف الكلية.