لقد لاحظت شيئًا مثيرًا في السوق - عندما جاءت بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي بشكل أهدأ من المتوقع الشهر الماضي، ارتفعت أسعار الذهب بشكل جيد. ارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.5% فقط في مارس، وهو أقل بكثير مما كان يتوقعه الاقتصاديون عند 1.1%. هذا هو نوع البيانات التضخمية التي عادةً ما تثير حماس المعادن الثمينة.

ما لفت انتباهي هو الصورة السنوية. أظهر مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي معدل تضخم رئيسي بنسبة 4.0% على أساس سنوي، وهو أكبر ارتفاع منذ أوائل 2023. لكن الأمر هنا - لا زال أقل مما كان يتوقعه الناس. مؤشر أسعار المنتجين الأساسي، الذي يستبعد كل الضوضاء المتقلبة من الطعام والطاقة، ارتفع فقط بنسبة 0.1% شهريًا و3.8% سنويًا. كلا الرقمين لم يبلغا التوقعات الأعلى.

استجاب الذهب بشكل متوقع لهذا القراءة الأهدأ للتضخم. كان الذهب الفوري يتداول حول 4,774 دولار للأونصة، مرتفعًا بنسبة حوالي 0.7% خلال اليوم. من المنطقي لأنه عندما تظهر بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي أن التضخم لا يسير بشكل حار كما كان يُخشى، فإن ذلك يخفف الضغط على الاحتياطي الفيدرالي، ويميل الذهب إلى أن يحب هذا السيناريو. المعدن كان محدودًا في نطاقه مؤخرًا، لذا فإن هذا النوع من المحفزات قد يدفعه للأعلى إذا استمر تراجع رواية التضخم.