لقد تواكبت للتو مع أحدث تحليلات العقود الآجلة للسلع، وهناك الكثير من التحولات في الأسواق الزراعية الآن. دعني أشرح ما يلفت انتباهي.

ابدأ مع جانب الطاقة—انخفض خام برنت، متراجعًا بنسبة 4% ليصل إلى 98 دولارًا للبرميل بعد مفاوضات الولايات المتحدة وإيران. هذا يدفع المجمع المرتبط بالطاقة بأكمله للانخفاض، وهذا يؤثر بشكل كبير على الزيوت الصالحة للأكل. ما هو مثير للاهتمام هو أن زيت النخيل يقود الانسحاب هنا، لأنه يحمل أقوى سمة طاقوية بين الزيوت. في الوقت نفسه، ظل زيت الكانولا أفضل حالًا، مما يخبرك شيئًا عن ديناميكيات العرض الأساسية.

على صعيد سياسة إندونيسيا، لقد تراجعوا عن تنفيذ خطة B50 في 1 يوليو التي كنا نتوقعها. بدلاً من ذلك، يقومون بإطلاق تدريجي—B50 في نهاية الدعم أولاً، ثم التوسع تدريجيًا حتى 2027-2028. الشيء هو أن زيادة الطلب الناتجة عن ذلك لا تؤثر بشكل كبير—نحن نتحدث عن أقل من مليون طن تدخل السوق بحلول 2026. لذلك، ضغط مخزون زيت النخيل لن يتغير بسرعة. الأسعار الفورية تعكس هذا الضعف بالفعل: زيت النخيل في قوانغدونغ 24° انخفض بمقدار 180 يوان ليصل إلى 9370، وترى ضعفًا مماثلاً عبر السوق.

بالنسبة لوجبة الصويا، القصة بسيطة—ارتفاع تكاليف النفط الخام دفع أسعار استيراد فول الصويا للأعلى، مما يضغط على هوامش الوجبة. لكن ما يهم هو أن واردات فول الصويا المحلية بدأت تتزايد بعد أبريل. جداول السفن تشير إلى أننا قد نرى 11.5 مليون طن تصل في مايو و11 مليون أخرى في يونيو. هذا يخلق ضغطًا كبيرًا على العرض. رأيي؟ بيع على أي ارتفاعات في الوجبة.

الذرة أكثر تعقيدًا. الأسعار بقيت ثابتة لأن مخزون الموانئ الشمالية لا يزال ضيقًا مقارنة بالعام الماضي، لكن إطلاقات الحبوب السياسية تتزايد—القمح والأرز يتدفقان إلى السوق، مما يحد من الارتفاع. الطلب على الأعلاف يتراجع فعلاً مع انخفاض أسعار الماشية، لذلك المزارع لا تخزن بشكل مكثف. المعالجة العميقة لا تزال قوية. في الوقت الحالي، سأبقى على الحياد هنا—الزيادات تبدو محدودة حتى لو حصلنا على تقلبات قصيرة الأمد.

الخنازير الحية تحت ضغط حقيقي. الأسعار الفورية تستمر في الانخفاض، ويبدو أن الأمور لن تتحسن غدًا. المنطق بسيط: فائض في العرض. لدينا خنازير زائدة من بداية العام أخيرًا تدخل السوق، كفاءة الذبح تتأخر، والطلب النهائي غير موجود. بالنظر إلى المستقبل، بدأ التكاثر الثانوي يدخل السوق بعد رأس السنة، لذلك على الرغم من أن التسليمات النظرية في أبريل ومايو أقل قليلاً من الشهر السابق، إلا أن الأوزان الفعلية لا تزال ثقيلة. أسعار الخنازير في أبريل ومايو لا تبدو واعدة. البيع على الارتفاعات هو الخيار.

البيض هو المكان الوحيد الذي أكون فيه متفائلًا فعلاً. السوق يتغير الآن—تكاليف الأعلاف ترتفع، الذرة ووجبة الصويا كلاهما في ارتفاع، مما يضغط مباشرة على هوامش الدجاج البياض. نرى أن تكاليف العلف لكل جين من البيض تتجه نحو 3.5 يوان لكل جين. لكن الجانب الآخر هو أن مخزون الدجاج البياض لا يزال مرتفعًا، وربما أسوأ فائض في العرض قد يكون وراءنا بالفعل. عند الانخفاضات، يبدو أن شراء البيض هو إعداد طويل جيد.