لقد قرأت للتو أحدث تقييم لبنك جي بي مورغان حول شركات الطيران الأوروبية وهناك بعض الفروق الدقيقة المثيرة للاهتمام التي تستحق الانتباه.

لذا قام البنك بخفض توقعات الأرباح للقطاع بنسبة 23٪ هذا العام. المسبب؟ التوترات في الشرق الأوسط التي دفعت تكاليف وقود الطائرات إلى أعلى مستوياتها. هذا يمثل عائقًا كبيرًا عندما تكون الهوامش رقيقة بالفعل.

لكن هنا يصبح الأمر أكثر إثارة للاهتمام. جي بي مورغان لا يعامل جميع شركات الطيران الأوروبية بنفس الطريقة. هم بشكل أساسي يقولون إن شركات الطيران الرائدة لديها مرونة أكبر هنا، في حين أن المشغلين منخفضي التكلفة أكثر عرضة للخطر. يبدو الأمر منطقيًا من الظاهر، لكن موقفهم يخبرك بشيء عن كيفية تفكيرهم في هذا الغموض.

شركة رايان إير هي التي تحصل على تصنيف "زيادة الوزن". حجتهم بسيطة جدًا - استراتيجية التحوط، وهيكل التكاليف، والميزانية العمومية للشركة تمنحها خصائص دفاعية حقيقية. بشكل أساسي، عندما تصبح الأمور فوضوية، تم تصميم رايان إير لتحملها بشكل أفضل من المنافسين. هذا شيء يستحق الملاحظة.

وفي الوقت نفسه، تم تخفيض تصنيف EasyJet إلى "تحت الوزن"، وهو إشارة واضحة جدًا. لوفتهانزا، ويز إير، وجت2 جميعها تصنف على أنها "محايد" - بمعنى أن جي بي مورغان يقول بشكل أساسي "نراقب لكننا لم نقتنع بعد".

الاستنتاج الأوسع حول شركات الطيران الأوروبية الآن هو: هيكل التكاليف والمرونة المالية أهم بكثير من المعتاد. إذا كانت لديك استراتيجيات تحوط وعمليات منخفضة التكاليف، فأنت في وضع أفضل. وإذا لم تكن لديك، فسيقوم هذا البيئة بضغط الهوامش بشكل أكبر.