كوينبيس تلقت للتو موافقة مكتب المراقبة المصرفية على بنك ائتمان وطني. لا تزال معركة عملة الاستقرار لقانون كلاريتي غير محسومة.

طبقة الذكاء للمحترفين في التكنولوجيا المالية الذين يفكرون بأنفسهم.

المعلومات الاستخبارية من المصدر الأصلي. التحليل الأصلي. مقالات مساهمة من الأشخاص الذين يحددون الصناعة.

موثوق به من قبل المحترفين في جي بي مورغان، كوين بيس، بلاك روك، كلارنا والمزيد.

انضم إلى دائرة وضوح التكنولوجيا المالية الأسبوعية →

منحت مكتب مراقب العملة (OCC) موافقة مشروطة لكوين بيس على ترخيص بنك ائتمان وطني في 2 أبريل. الكيان — شركة ائتمان الثقة الوطنية لكوين بيس، وهي شركة ائتمان غير مؤمنة جديدة مقرها نيويورك — ستعمل كحافظ أصول رقمية يخضع للتنظيم الفيدرالي بمجرد استيفاء شروط ما قبل الافتتاح التي وضعها المكتب والحصول على الموافقة النهائية.

أكد بول غريوال، كبير المسؤولين القانونيين في كوين بيس، التطور علنًا: لا تزال الشركة بحاجة إلى الموافقة النهائية، ولن تعمل تحت ترخيص مكتب مراقب العملة حتى تُمنح تلك الموافقة. الموافقة المشروطة هي بداية عملية تنظيمية، وليست نهايتها. لكنها مهمة تحديدًا بسبب توقيتها وما يحدث من أحداث متزامنة.

ما يفعله ترخيص مكتب مراقب العملة

يمنح ترخيص البنك الائتماني الوطني كوين بيس جهة تنظيم فدرالية واحدة — مكتب مراقب العملة — بدلاً من شبكة تراخيص نقل الأموال من الولايات التي تمتلكها حاليًا. يسمح للشركة بتقديم خدمات الحفظ، والأمان، والخدمات الرقمية ذات الصلة بصفتها وصيًا مؤهلًا بموجب لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات. لا يسمح بجمع الودائع أو الإقراض. لا يحل مسألة عائدات العملات المستقرة. ولا يتطلب تمرير قانون الوضوح.

النقطة الأخيرة هي الأهم لفهم مكانة كوين بيس في الصورة التشريعية الأوسع.

سياق قانون الوضوح

في 14 يناير، صرح الرئيس التنفيذي لكوين بيس بريان أرمسترونج علنًا أن الشركة لا تستطيع دعم قانون سوق الأصول الرقمية الواضح بصيغته الحالية، مشيرًا إلى أحكام عائد العملات المستقرة التي ستمنع العائد السلبي على أرصدة العملات المستقرة. شكلت إيرادات العملات المستقرة حوالي 20% من إجمالي إيرادات كوين بيس في الربع الثالث من 2025 — وهو واقع تجاري كانت كوين بيس، مثل غيرها من منصات العملات المستقرة، صريحة بشأنه طوال المفاوضات.

توصل السيناتوران ثوم تيليس وأنجيلا ألسوبروكس إلى اتفاق مبدئي بشأن إطار عائد معدل في 20 مارس. استعرض قادة صناعة العملات المشفرة النص الجديد في جلسة مغلقة في كابيتول هيل في 23 مارس. أبلغت كوين بيس موظفي مجلس الشيوخ بمخاوفها بشأن اللغة المعدلة. لم يصدر أرمسترونج أي بيان علني حول نص 23 مارس.

كما أبلغت التكنولوجيا المالية الأسبوعية في مارس، فإن نص عائد العملات المستقرة في قانون الوضوح كما هو حاليًا يمنع العائد السلبي بشكل مباشر أو غير مباشر — وهو الموقف الذي سعت البنوك لتحقيقه منذ بداية المفاوضات. أبدت كوين بيس مخاوف كبيرة بعد مراجعة المسودة.

النص المعدل الذي وصفه مكتب تيليس بأنه نتاج لمزيد من المحادثات مع أصحاب المصلحة في الصناعة، بما في ذلك البنوك، لم يُنشر بعد. من المتوقع أن يكون تصحيح لجنة البنوك في مجلس الشيوخ في النصف الثاني من أبريل، بعد انتهاء عطلة عيد الفصح في 13 أبريل.

مساران متوازيان

الترخيص الصادر عن مكتب مراقب العملة والنزاع حول عائد العملات المستقرة في قانون الوضوح هما مساران منفصلان. يمنح الترخيص المشروط لبنك ائتمان وطني كوين بيس بنية تحتية تنظيمية اتحادية. لا يحل مسألة عائد العملات المستقرة. تلك أسئلة تنظيمية مختلفة تحكمها أطر قانونية مختلفة — والصناعة تتابع كلاهما بنشاط في الوقت ذاته.

ما يفعله موافقة مكتب مراقب العملة هو تعزيز النمط الذي حددته التكنولوجيا المالية الأسبوعية في مارس عند توثيق موجة الترخيص الحادية عشرة: الصناعة تبني بنية تحتية مصرفية اتحادية بغض النظر عن تقدم قانون الوضوح. قدمت شركة سيركل، ريبل، بيت جو، باكسوس، فيديليتي ديجيتال أصول، بريدج، كريبتو.كوم، بروتيجو، مورغان ستانلي، بايونير، وزيروهاش طلبات أو حصلت على موافقات مشروطة خلال فترة مدتها ثمانية وثلاثون يومًا انتهت في 5 مارس.

تمدد الموافقة المشروطة اليوم من كوين بيس تلك الموجة.
يعطي الترخيص لكوين بيس ما يمكن لمكتب مراقب العملة أن يمنحه — مقر تنظيمي اتحادي لنشاط الحفظ الخاص بها. معركة قانون الوضوح تتعلق بشيء لا يمكن لمكتب مراقب العملة أن يمنحه: وضوح قانوني بشأن معاملة عائدات العملات المستقرة، مُدرج في القانون ومقاوم للانتكاس من قبل إدارة مستقبلية. تلك أشياء مختلفة. تسعى كوين بيس لتحقيق كلاهما في الوقت ذاته.

ما القادم بعد ذلك

يتطلب الموافقة المشروطة من كوين بيس استيفاء سلسلة من متطلبات ما قبل الافتتاح — أنظمة الامتثال، أطر إدارة المخاطر، التوظيف، وفحص مكتب مراقب العملة قبل أن يصبح الترخيص نهائيًا. تستغرق هذه العملية شهورًا وفقًا لإجراءات مكتب مراقب العملة المعتادة.

أما على جانب قانون الوضوح، فإن النص المعدل لعائد العملات المستقرة لم يُنشر بعد. عند صدوره، سيكون هو الوثيقة التي تحدد ما إذا كانت مخاوف الصناعة المعلقة يمكن حلها قبل أن يضع رئيس مجلس الشيوخ تيم سكوت جدولًا للمراجعة. لم يتحدث أرمسترونج علنًا عن قانون الوضوح منذ فبراير، حين وصف محادثات البيت الأبيض بأنها بناءة وأشار إلى أن كوين بيس تعمل نحو حل وسط.

تمنح الموافقة المشروطة اليوم من مكتب مراقب العملة كوين بيس اعتمادًا تنظيميًا اتحاديًا قائمًا بشكل مستقل عن ما يقوله قانون الوضوح في النهاية بشأن العائد. سيكون اختبار أبريل الأول هو مدى تقدم النص المعدل في تقريب مخاوف صناعة العملات المستقرة ضمن نطاق مقبول.

ملاحظة المحرر: نحن ملتزمون بالدقة. إذا لاحظت خطأ أو لديك معلومات إضافية، يرجى إرسال بريد إلكتروني إلى [email protected].