لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام في حركة الذهب في الأيام الأخيرة. في جلسة آسيا يوم الاثنين، ارتد المعدن الثمين بقوة من أدنى مستوى له خلال أربعة أيام بالقرب من 4640 دولارًا، مستعيدًا جزءًا كبيرًا مما فقده. المثير للاهتمام هو أن هناك تقارير عن مفاوضات دبلوماسية بين الولايات المتحدة وإيران في الأيام القادمة، مما يمنح السوق بعض التنفس. بالإضافة إلى ذلك، لم ينجح الدولار في الحفاظ على زخمه الصاعد، لذلك وجد الذهب بعض الدعم من هذا الجانب.

لكن هنا ما يثير انتباهي: السياق الأساسي لا يزال معقدًا جدًا. أعلن نائب الرئيس الأمريكي أن العرض الأفضل قد وضع على الطاولة، لكن إيران رفضته بشكل قاطع. تقول وسائل الإعلام الإيرانية إن الشروط الأمريكية ببساطة لا تعمل. ثم يعلن ترامب أن البحرية ستقوم بحصار مضيق هرمز، وإسرائيل تواصل مهاجمة لبنان، والتوتر في الشرق الأوسط لا ينخفض. كل هذا من المحتمل أن يعزز الدولار كملاذ آمن، وهو أمر غير جيد للذهب.

كما أن التضخم في الولايات المتحدة يعقد الأمور أيضًا. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك في مارس بنسبة 0.9% شهريًا و3.3% سنويًا، وهو أكبر ارتفاع منذ ما يقرب من أربع سنوات. لقد استبعد المستثمرون بالفعل إمكانية خفض أسعار الفائدة هذا العام، ويتحدثون الآن عن احتمالية رفعها. أصبحت السندات الأمريكية أكثر جاذبية، ويقوى الدولار، والذهب، الذي لا يحقق عائدًا، يتعرض لضغوط.

بالإضافة إلى ذلك، إذا استمرت الحالة الجيوسياسية في رفع تكلفة الطاقة، فقد تتخذ البنوك المركزية إجراءات أكثر عدوانية، مما سيحد من المزيد من الإمكانيات الصاعدة للذهب. لقد ارتفع خام غرب تكساس الوسيط بالفعل إلى 105 دولارات للبرميل. لذلك، في الوقت الحالي، أظل حذرًا. لدى الذهب دعم معين من الأسفل، لكن الأساسيات لا تدعو إلى التفاؤل على المدى القصير.