لقد التقطت للتو تعليقات نائب محافظ بنك RBA هاوزر من بداية هذا الأسبوع، وهناك شيء يستحق الانتباه إليه هنا. الرجل يقول بشكل أساسي إن أستراليا تواجه بعض الرياح المعاكسة الاقتصادية الكبيرة - نحن نتحدث عن تضخم مرتفع يثبت عناده، وقيود في العرض لا تتغير، والآن صدمات الطاقة من الصراع في الشرق الأوسط تلقي بظلالها على الأمور.

إليك ما لفت انتباهي: هاوزر يركز بشكل صريح على منع توقعات التضخم من الارتفاع أكثر. هذا هو القلق الحقيقي للبنوك المركزية - بمجرد أن يبدأ الناس في توقع ارتفاع التضخم، يصبح الأمر ذاتي التحقيق. ترتفع الأجور، وتتبعها الأسعار، وفجأة تجد نفسك عالقًا في حلقة يصعب كسرها. من الواضح أن بنك RBA لا يريد أن يسلك ذلك الطريق.

الخلفية الاقتصادية التي يصفها تبدو قاتمة جدًا عندما تفكر فيها. تكاليف الطاقة ترتفع بشكل كبير، مما يؤثر مباشرة على قدرة الأسر الشرائية، وفي الوقت نفسه يضغط على هوامش أرباح الشركات. إنه نوع من الصدمة الدخلية التي قد تبطئ النشاط بشكل كبير، لكن هناك توتر - إذا تحركوا بشكل مفرط لمكافحة التضخم، فإنهم يخاطرون بتحويل الاقتصاد إلى حالة من الركود التضخمي. العرض محدود بالفعل، لذلك هناك حد لما يمكن فعله من جانب الطلب قبل أن تبدأ الأمور في الانكسار.

من ناحية السوق، لم يتأثر الدولار الأسترالي كثيرًا بتعليقاته، لكن النغمة المتشددة في السياسة النقدية تدعم العملة فعليًا. إذا كان بنك RBA جادًا في السيطرة على توقعات التضخم، فهذا يشير إلى أن أسعار الفائدة قد تظل مرتفعة لفترة أطول مما كان يأمل البعض. نحن نرى بالفعل أن الدولار الأسترالي يختبر مستويات حول 0.7100 - وهو أعلى مستوى له منذ حوالي أربعة أسابيع - وإذا استمرت هذه السردية المتشددة، قد نرى مزيدًا من التقدير من هنا.

الختام: هذا إشارة من البنك المركزي بأنه لم ينته بعد من مكافحة التضخم، وهذا عادة خبر جيد للعملة. من المفيد مراقبة كيف ستتطور الأمور خلال الأسابيع القادمة.