كنت أتابع وضع العملة السنغافورية عن كثب مؤخرًا، وهناك بالفعل بعض الديناميكيات المثيرة للاهتمام فيما يتعلق بكيفية تشكيل سياسة MAS للأمور. بشكل أساسي، بينما توقف الفيدرالي تقريبًا عن رفع أسعار الفائدة، لا تزال البنك المركزي في سنغافورة في وضع التشديد لأن التضخم هناك لا يزال فوق الهدف بشكل عنيد. هذه الفجوة في السياسات تعتبر أمرًا مهمًا لقوة الدولار السنغافوري.

الشيء حول نهج سنغافورة هو أنهم لا يستخدمون أسعار الفائدة بالطريقة التي تفعلها معظم البنوك المركزية. بدلاً من ذلك، يديرون عملتهم من خلال نظام نطاق سعر الصرف - يسمونه S$NEER. عندما يشدد MAS، فإنهم في الأساس يسمحون للعملة السنغافورية بالتقدّم تدريجيًا، مما يساعد على تبريد التضخم بجعل الواردات أرخص. إنه في الواقع ذكي جدًا عندما تفكر في الأمر.

أصدرت كوميرز بنك تحليلًا يبرز لماذا هذا مهم لزوج USD/SGD. إنهم يشيرون إلى الأساسيات القوية لسنغافورة - فائض قوي في الحساب الجاري، احتياطيات قوية، نمو ثابت يتراوح بين 2.5-3.5%. في حين أن الولايات المتحدة تعاني من عجز وتحقق نمو أبطأ. إذن، على الورق، لديك دعم أساسي لتقدّم عملة سنغافورة. كما أن MAS كانت موثوقة جدًا في إدارة التضخم، مما يمنح المستثمرين الثقة في الاحتفاظ بالدولار السنغافوري.

بالنظر إلى التحليل الفني، كان المتداولون يراقبون مستوى الدعم عند 1.3200-1.3250 ومستوى المقاومة عند 1.3600-1.3650. الاتجاه الأوسع كان تراجع الدولار تدريجيًا مقابل العملة السنغافورية، وهو يتماشى مع قصة تباين السياسات.

الورقة الرابحة الحقيقية هي ما إذا كان هذا سيستمر. إذا بدأ الفيدرالي فجأة في خفض أسعار الفائدة بشكل حاد أو إذا حدث صدمة جيوسياسية أدت إلى تدفق الأموال إلى الدولار، فقد يتغير المعادلة. لكن استنادًا إلى ما رأيناه، فإن الحالة الهيكلية لقوة العملة السنغافورية من خلال تشديد MAS تبدو قوية جدًا في الوقت الحالي. من المفيد مراقبتها إذا كنت تتداول العملات الإقليمية.