لقد رأيت للتو بيانات تعكس بشكل كافٍ حالة الذعر في صناعة تعدين البيتكوين الآن. شركات التعدين العامة مثل MARA، CleanSpark، Riot، وغيرها قد باعت مجتمعة أكثر من 32,000 بيتكوين في الربع الأول من عام 2026. هذا الرقم تجاوز رقم مبيعاتهم القياسي طوال عام 2025، بل وأصبح أكثر من مبيعات الربع الثاني من عام 2022 عندما انهارت Terra-Luna. لذلك، فإن هذا مرادف لضغط تجاري شديد في قطاع التعدين.

ما السبب؟ سعر الهاش يتهاوى مرة أخرى. هذه الميزة الآن ثابتة دون مستوى $35 لكل PH/s في اليوم، رغم أن هذا أصبح نقطة التعادل للعديد من المعدنين. تظهر البيانات الأخيرة أن سعر الهاش انخفض إلى حوالي $33 PH/s، مما يعني أن حوالي 20% من صناعة التعدين تعمل الآن في المنطقة الخاسرة. وهذا يستمر في الانخفاض منذ يوليو 2025.

ما هو المثير للاهتمام هو التباين مع شركات الاحتياطي من البيتكوين مثل Strategy التي تواصل شراء البيتكوين. بينما يتعرض المعدنون لضغوط من تكاليف الطاقة المرتفعة والمنافسة على الهاش التي تزداد جنونًا، هناك طرف آخر يقوم بالتراكم. مخزون البيتكوين للمعدنين انخفض من 1.86 مليون بيتكوين في نهاية عام 2023 إلى حوالي 1.8 مليون بيتكوين الآن. بشكل أساسي، المعدنون يبيعون للبقاء على قيد الحياة، بينما أصحاب الجيوب العميقة يشتريون. من المتوقع أن يستمر هذا الوضع إلا إذا تعافى سعر البيتكوين بشكل كبير في النصف الأول من عام 2026.