لقد كنت أفكر مؤخرًا في مفهوم ذو صلة كبيرة بما نراه في عالم العملات المشفرة — نظرية الأحمق الأكبر. إنها في الأساس فكرة أنه يمكنك جني المال من المراهنة على أصول مبالغ في قيمتها إذا استطعت العثور على شخص مستعد لدفع أكثر مما دفعت أنت. يبدو مجنونًا، أليس كذلك؟ لكنه يفسر في الواقع الكثير مما يحدث في سوقنا.

لقد دفعت السيولة القادمة من البنوك المركزية والحكومات أسعار الأصول إلى مستويات عالية جدًا عبر السوق. بعض الأصول واضحة أنها مبالغ في قيمتها، ومع ذلك يستمر الناس في شرائها. الشيء هو، إذا فهمت نظرية الأحمق الأكبر، تدرك أن هذا هو نوع اللعبة بأكملها — أنت لا تراهن على الأساسيات، أنت تراهن على أن الشخص التالي مستعد لدفع أكثر.

خذ عملات الميم كمثال مثالي. محفظة استثمرت 8000 دولار في رموز شيبا إينو في عام 2021 انتهى بها الأمر إلى امتلاك 5.4 مليار دولار في ذروتها. هذا يعني أرباحًا تزيد عن 2 مليون بالمائة على رمز بدأ كمزحة حرفيًا. عندما تنظر إلى الأرقام، لا يوجد مبرر لهذا التقييم استنادًا إلى الفائدة أو الأساسيات الحقيقية. لكن هذا هو بالضبط الهدف — نظرية الأحمق الأكبر لا تهتم بالأساسيات.

ما الذي يجعل الناس يشتري هؤلاء الأصول فعلاً؟ الخوف من الفقدان (FOMO) هو عامل كبير. بمجرد أن يبدأ سعر العملة في الارتفاع ويبدأ الناس في مشاركة أرباحهم على الإنترنت، يشعر الآخرون أنهم يفوتون فرصة. تراه يحدث باستمرار — تأثير الموجة يتدخل والتفكير العقلاني يختفي. كان لدى شيبا إينو جيش ضخم من المتابعين المخلصين يروجون لها على وسائل التواصل الاجتماعي، مما خلق زخمًا يشبه الهوس. حتى تغريدة إيلون ماسك عنها في أكتوبر 2021 دفعت السعر من 0.000026 دولار مباشرة إلى أعلى مستوى على الإطلاق حوالي 0.00008456 دولار.

لكن هنا تكمن المشكلة. الفقاعات المضاربية مبنية على هذا الأساس — الأسعار تقفز بشكل كبير جدًا فوق ما يمكن للأصل الأساسي تبريره، مدفوعة بالتفاؤل والضجة فقط. مع تزايد دخول الناس chasing returns، الطلب يضغط على العرض وترتفع الأسعار أكثر. لكن في النهاية، تصل الحقيقة. تنفجر الفقاعة. ينهار السوق ويبيع الناس بشكل جماعي، ويحدث الانهيار الكامل.

الخطر الحقيقي في اللعب بنظرية الأحمق الأكبر هو أنك لا تعرف أبدًا متى ستكون الأخير الذي يحمل الحقيبة. يمكنك جني أموال جدية إذا توقيت الأمر بشكل صحيح وخرجت مبكرًا. لكن إذا أخطأت حتى قليلاً في توقيتك، ستكون خاسرًا. سوق العملات المشفرة بطبيعته متقلب — ما يصعد بسرعة يمكن أن يهبط بسرعة أيضًا. بالإضافة إلى ذلك، الأمر مرهق. عليك أن تكون ملتصقًا بالرسوم البيانية طوال اليوم، تراقب اللحظة للدخول والخروج. خطوة واحدة خاطئة وتكون قد خسرت كل شيء.

صراحة، هناك طرق أفضل لبناء الثروة في العملات المشفرة من محاولة لعب هذه اللعبة. لكن إذا قررت فعل ذلك، على الأقل احمِ نفسك. استخدم أوامر وقف الخسارة لتحديد الحد الأدنى للخسارة. وزع استثماراتك بدلًا من وضع كل شيء في عملة واحدة. حجم مراكزك بشكل مناسب — ربما لا تخاطر بأكثر من 2% من رأس مالك في صفقة واحدة. قم بإعادة توازن محفظتك بانتظام. هذه أدوات إدارة مخاطر أساسية يمكن أن تنقذك من أن تتدمر تمامًا عندما تسوء الأمور.

الخلاصة؟ نظرية الأحمق الأكبر تعمل حتى تتوقف عن العمل. نعم، قد تربح المال. لكنك قد تكون أيضًا أعظم أحمق. إذا لم يظهر أحد لشراء منك بسعر أعلى، ستظل محتفظًا برموز لا قيمة لها. هل هذا حقًا الأسلوب الذي تريد أن تتداول به؟