رأيت للتو: الفضة ارتفعت بشكل كبير في الأشهر الأخيرة. ارتفع السعر بأكثر من 10٪ بين عشية وضحاها ووصل في ديسمبر إلى أعلى مستوى قياسي يقارب 80 دولارًا — وهذا ليس صدفة.

السبب مثير للاهتمام جدًا. الطلب على الفضة للوحولات الشمسية والمركبات الكهربائية وعتاد الذكاء الاصطناعي يتفجر بشكل فعلي. لكن هذا هو الجانب الواحد فقط. الجانب الآخر أكثر حرجًا بشكل واضح: العالم ينفد من المعدن حرفيًا.

تسيطر الصين على 60 إلى 70٪ من إنتاج الفضة العالمي، لكنها أدخلت قيود تصدير جديدة بدءًا من يناير. الشركات الآن بحاجة إلى تراخيص حكومية، ويجب أن تنتج على الأقل 80 طنًا سنويًا، وأن تمتلك خطوط ائتمان بقيمة تتجاوز 30 مليون دولار. هذا يعوق بشكل فعلي جميع المصدرين الصغار ويقلل بشكل كبير من العرض الدولي.

العجز في السوق حقيقي. وفقًا للمحللين، يفتقر السوق هذا العام بين 115 و120 مليون أونصة. إنتاج المناجم لا يلبي الطلب منذ خمس سنوات متتالية. المخزونات فوق السطح تنخفض إلى أدنى مستوياتها لعدة سنوات — وهذا هو النقطة الحرجة.

ما فاجأني: سوق الفضة أصبح غير سائل بشكل متزايد. المشتريون يشتكون من تأخيرات في التسليم وارتفاع الأقساط على الألواح. هذا إشارة تحذير.

إيلون ماسك أيضًا علّق على الأمر. قال الرئيس التنفيذي لشركة تسلا إن الفضة لا غنى عنها في العديد من العمليات الصناعية — وهذا صحيح. يحتاج مركبة كهربائية متوسطة إلى حوالي 25 إلى 50 جرامًا من الفضة في الاتصالات، والإلكترونيات عالية الأداء، وأنظمة التحكم. مع حجم الإنتاج الذي تقوم به تسلا وغيرها من الشركات المصنعة، هذا استهلاك كبير.

إيلون ماسك على حق: هذا ليس جيدًا للصناعة. مع تشديد الصين على الصادرات، وتراجع المخزونات العالمية، قد يتسبب النقص في تسربه إلى صناعة السيارات الكهربائية والطاقة الشمسية والإلكترونيات. هذا قد يرفع التكاليف ويبطئ نمو الإنتاج.

المثير للاهتمام أن متداولي العملات الرقمية رأوا ذلك فرصة وبدأوا في تحويل مراكزهم من الفضة إلى البيتكوين. لكن ليس الجميع يوافق على ذلك. بعض المعلقين في السوق يجادلون بأن هذا المقارنة تبتعد عن النقطة — الفضة لا غنى عنها في الصناعة، والنقص هو هيكلي، وليس مضاربة.

رأس مال سوق الفضة تجاوز تريليونين دولار. هذا يظهر مدى جدية الوضع. إذا استمر هذا الاتجاه، قد نرى تطورات أكثر إثارة في المواد الخام والقطاعات ذات الصلة. من المفيد مراقبتها.