لقد صادفت شيئًا مثيرًا للاهتمام حول مجموعة أليتريا قد يكون من الجدير النظر فيه بشكل أدق لمحبي الأرباح الموزعة.

إذن، إليك الأمر - شركة MO كانت ترفع أرباحها الموزعة لمدة 56 سنة متتالية. هذا يعتبر من فئة ملوك الأرباح، ومن الصعب حقًا رؤية مثل هذا الاتساق. ما لفت انتباهي هو أن بين جميع هؤلاء الأرستقراطيين في الأرباح الموزعة، تمتلك أليتريا في الوقت الحالي أعلى عائد على الأرباح الموزعة حوالي 6.3%. هذا من الصعب جدًا العثور عليه في سوق اليوم.

الأرقام تدعم سبب تمسك المستثمرين الصبورين بهذه الشركة. على مدى السنوات الخمس الماضية، بما في ذلك الأرباح الموزعة المعاد استثمارها، حققت أليتريا عوائد سنوية تقارب 18%. قارن ذلك بمؤشر S&P 500 الذي حقق 13%، وستبدأ في فهم جاذبيتها. منذ أوائل 2021، نتحدث عن عوائد إجمالية بلغت 128% مقابل 85% للسوق الأوسع. وتفوقت حتى على كوكاكولا و بروكتر آند غامبل في قائمة ملوك الأرباح الموزعة.

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام - ولماذا تعتبر السهم مثيرًا للجدل. أليتريا تعتبر بشكل أساسي استثمارًا في التبغ، وهو أمر ليس للجميع بالطبع. والأهم من ذلك، أن الشركة كانت بطيئة في التكيف مع الاتجاهات غير المدخنة. حوالي 88% من الإيرادات لا تزال تأتي من السجائر التقليدية. محاولاتها السابقة للتحول، مثل استثمار Juul وشراء Njoy، تحولت إلى خسائر بمليارات الدولارات. أوه.

ما أراه مقنعًا هو الإمكانات الصاعدة إذا تمكنت أخيرًا من فهم موضوع المنتجات غير المدخنة. انظر إلى شركة Philip Morris International، الشركة المنقسمة - لديهم بالفعل 41.5% من الإيرادات من منتجات غير مدخنة مثل Iqos و Zyn. إذا تمكنت أليتريا من تكرار نجاح بسيط هنا، فإن التأثير قد يكون كبيرًا. توقعات السوق منخفضة جدًا الآن، وأي تقدم حقيقي من المحتمل أن يدفع إلى توسع التقييم.

حاليًا، يتداول السهم عند حوالي 12 ضعف الأرباح المستقبلية مقارنة بـ PMI التي تتجاوز 22 ضعفًا. هذا فجوة هائلة. حتى بدون تحول دراماتيكي، فإن العائد البالغ 6.3% وحده يحافظ على تدفق الأرباح بشكل ثابت. ولكن إذا نفذت الإدارة فعلاً في منتجات غير مدخنة، قد ترى نموًا أقوى في الأرباح وتوسيعًا في المضاعف.

بالنسبة للمستثمرين الذين يفضلون الشراء والاحتفاظ للأرباح الموزعة، لا يزال هذا يبدو بموقع قوي. العائد مرتفع بما يكفي لتوليد دخل حقيقي، وهناك خيار حقيقي على المدى الطويل إذا تمكنت الشركة من تحديث مزيج منتجاتها. من الجدير أن تظل على الرادار إذا كنت تبني محفظة أرباح موزعة.