لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام في إغلاق يوم الجمعة—قفز سعر السكر في لندن لشهر مارس بنسبة 5.58% بسبب تغطية مراكز بيع على نطاق واسع قبل انتهاء العقد. كان الارتداد الفني حادًا جدًا بعد أن كانت الأسعار تتعرض لضغط شديد لعدة أشهر. كان سعر السكر في نيويورك أكثر اعتدالًا عند +0.22%، لكن حركة لندن تخبرك أن الصناديق كانت بالتأكيد تفكك مراكزها.

إليك ما كان يثقل على سعر السكر في لندن: في الأساس، كل المحللين الكبار يتوقعون وفرة كبيرة على مستوى العالم. البرازيل تزيد من إنتاجها إلى مستويات قياسية، والهند حصلت للتو على موافقة لتصدير 500 ألف طن متري إضافي فوق ما لديها بالفعل، وتايلاند أيضًا تزيد من الإنتاج. وزارة الزراعة الأمريكية تتوقع أن العرض العالمي يقارب 189 مليون طن متري مقابل طلب يبلغ 178 مليون—وهذا يعني وجود فائض كبير من المخزون.

لذا نعم، تغطية المراكز القصيرة يوم الجمعة أعطت الأسعار دفعة مؤقتة، لكن القصة الهيكلية لا تزال هابطة. من المحتمل أن يتذبذب سعر السكر في لندن هنا، ولكن حتى نرى مفاجأة حقيقية في الطلب أو تخفيضات في الإنتاج، فإن مخاوف الفائض لن تتلاشى. كانت حالة التشبع الفني حقيقة، لكنها تقاوم بعض الرياح المعاكسة القوية من جانب العرض.