لقد رأيت مؤخرًا الكثير من الآراء حول مدى الدين الذي تدين به الولايات المتحدة للصين ودول أخرى أجنبية. الناس ينشغلون جدًا بهذا الأمر، لكن عندما تتعمق في الأرقام الحقيقية، تتضح الصورة بشكل مختلف تمامًا عما يعتقده معظم الناس.

إذن، إليك الأمر: إجمالي ديون الولايات المتحدة يقف عند حوالي 36.2 تريليون دولار. نعم، هذا رقم ضخم بشكل غير معقول. لكن هنا الجزء المثير للاهتمام — عندما تنظر إلى من يملكها فعليًا، تتغير الصورة تمامًا. الصين؟ تمتلك حوالي 757.2 مليار دولار. يبدو هذا ضخمًا حتى تدرك أنه يمثل حوالي 2% فقط من إجمالي ديون الولايات المتحدة. الملاك الحقيقيون هم اليابان ($1.13 تريليون)، والمملكة المتحدة ($807.7 مليار)، ثم تأتي الصين في المركز الثالث. لكن حتى جميع الدول الأجنبية مجتمعة لا تملك سوى حوالي 24% من الدين الأمريكي المستحق.

أما الـ76% الأخرى؟ الأمريكيون يملكون 55% منها مباشرة، ووكالات الحكومة الأمريكية بالإضافة إلى الاحتياطي الفيدرالي يمتلكون الباقي. إذن، السرد كله عن أن الدول الأجنبية تملك نفوذًا على اقتصاد الولايات المتحدة من خلال ملكية الديون لا يصمد عندما تنظر إلى التوزيع الحقيقي.

ما يجب ملاحظته فعلاً هو كيف أن الصين كانت تقلل من ممتلكاتها بصمت خلال السنوات القليلة الماضية. كانوا يبيعون تدريجيًا، والسوق كان على ما يرام معه تمامًا. لا انهيارات درامية، ولا ارتفاعات مفاجئة في المعدلات. الأمر يحدث ببساطة، والحياة تستمر. هذا يخبرك بشيء مهم عن مدى سيولة واستقرار هذه الأسواق فعليًا.

العامل الحقيقي الذي يحرك الأمور هو الطلب. عندما يتراجع المشترون الأجانب، يمكن أن ترتفع المعدلات. وعندما يزدادون، ترتفع أسعار السندات وتنخفض العوائد. لكن حتى هذا التأثير يكون محدودًا جدًا لأن الملكية موزعة بشكل كبير عبر دول ومؤسسات مختلفة.

الخلاصة: وضع ديون الولايات المتحدة يثير الكثير من العناوين المخيفة، لكن الآليات الحقيقية أقل درامية بكثير مما يعتقد الناس. الملكية الأجنبية، بما في ذلك موقف الصين، أقل أهمية مما تريد وسائل الإعلام المالية أن تصدقه.