لقد لاحظت شيئًا مثيرًا في أحدث ملفات صناديق التحوط. أنت تعرف إسرائيل إنجلندر، الملياردير الذي يدير Millennium Management؟ لقد كان يخفف من مركزه في وول مارت بصمت — باع 8.1 مليون سهم في الربع الأخير. لكن الأمر المثير هو أن صندوقه كان يشتري وول مارت باستمرار خلال الثلاثة أرباع السابقة لذلك. فماذا تغير؟

على السطح، يبدو الأمر غريبًا. وول مارت يحقق نجاحًا مذهلاً. خلال الثلاث سنوات الماضية، ارتفعت الأسهم بنسبة 93% — أي تقريبًا ثلاثة أضعاف أداء مؤشر S&P 500. سعر السهم يكاد يلامس أعلى مستوى له على الإطلاق الآن. وإذا نظرت إلى بيانات مبيعات نفس المتاجر، الصورة أوضح: نمو مستمر عبر الولايات المتحدة، المكسيك، كندا، وخاصة الصين (15% نمو في الربع الثالث). الشركة ناجحة لأنها تقدم قيمة حقيقية عندما يراقب المستهلكون محافظهم. هذه هي ميزة وول مارت.

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. إنجلندر لا يتخذ هذا القرار بناءً على توقعات اقتصادية متشائمة. أعتقد أنه فقط يثبت أرباحه. السهم حقق مسيرة مذهلة، وأحيانًا يكون من الأفضل أن تأخذ الربح.

الأهم من ذلك، انظر إلى ما باعه Millennium أيضًا: أمازون، أبل. وما اشتروا بدلاً من ذلك: مايكروسوفت، سبوتيفاي، إيلي ليلي. النمط واضح — إنهم يغيرون من استثماراتهم من القطاعات الدفاعية مثل التجزئة إلى مجالات النمو العالي مثل الذكاء الاصطناعي والرعاية الصحية. استراتيجية منطقية. موسم العطلات قادم، والمنافسة ستشتد مع دخول أمازون وتارجت بقوة. لماذا تحتفظ بمراكز دفاعية عندما هناك فرص أكبر للنمو في أماكن أخرى؟

هذه نوعية التحركات التي تتوقعها من شخص لديه سجل إنجلندر وثروته — دائمًا يفكر بثلاث خطوات للأمام، دائمًا يعيد توازن محفظته لاقتناص الفرص الجديدة. الرجل لم يبن ثروته من خلال الاحتفاظ بالمراكز الرابحة لفترة طويلة. هو يعرف متى يرفع الرهانات ويعيد توزيع رأس المال. إنها درس يفتقده الكثير من المستثمرين الأفراد: أحيانًا، أذكى خطوة ليست في الاحتفاظ بالمراكز الرابحة، بل في معرفة متى تأخذ الأرباح وتلاحق الاتجاه التالي.

وول مارت قوي، بلا شك. لكن إذا كان حتى شخص مثل إسرائيل إنجلندر يخفف من تعرضه، فربما من المفيد أن تسأل نفسك عما يراه هو ولا يراه الآخرون.