كنت أفكر في هذا الأمر مؤخرًا - هل البيتكوين سلعة؟ حسنًا، اتضح أنه منذ أكثر من عقد من الزمان أصبح كذلك رسميًا. في عام 2015، جعلت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) الأمر رسميًا، وبصراحة أن هذا القرار شكّل كل ما نراه في أسواق العملات الرقمية اليوم.

إليك ما هو مثير للاهتمام. قالت لجنة تداول السلع الآجلة بشكل أساسي إن البيتكوين يتوافق مع التعريف الواسع للسلعة - نفس فئة الذهب، النفط، القمح. وأشاروا إلى تعريف قانون تداول السلع (CEA): أي شيء توجد أو يمكن أن توجد فيه عقود مستقبلية. البيتكوين استوفى هذا الشرط. حكم بسيط جدًا، لكن التداعيات كانت هائلة.

لكن النقاش الحقيقي؟ هو حول كل شيء آخر. كان غاري غنسلر ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) يركزان بشكل حاد على تحديد أي الأصول الرقمية تصنف كسلع مقابل أوراق مالية. وهنا تصبح الأمور معقدة لمعظم العملات البديلة. هل تصنيف البيتكوين كسلعة يمنحه مسار تنظيم واضح، لكن معظم الرموز الأخرى؟ فهي عالقة في حالة من الانتظار.

يواصل غنسلر التأكيد على نفس النقطة: الأمر يعتمد على الخصائص. نظام البيتكوين اللامركزي لإثبات العمل يعني أن أي شخص لديه كهرباء يمكنه المشاركة في التعدين. هذا هو المميز الرئيسي. قارن ذلك بالمشاريع التي تسيطر عليها مراكز مركزة، أو التي لديها عمليات تعدين مسبقة، أو التمويل المستمر للمطورين - وفجأة لديك أوراق مالية محتملة بين يديك. اختبار هووي (Howey) يظهر باستمرار في هذه المناقشات، ويسأل عما إذا كان الاستثمار يعتمد على عمل الآخرين. جواب البيتكوين بشكل أساسي هو لا - إنه بدون إذن.

ما يثير اهتمامي هو كيف أن وضوح التنظيم حول مسألة هل البيتكوين سلعة قد أصبح في الواقع ميزة تنافسية. بينما تقوم هيئة SEC بفرز آلاف مشاريع العملات البديلة لمحاولة تحديد تصنيفها، البيتكوين يستمر في البناء. لا يوجد غموض تنظيمي يحيط به.

الفجوة بين وضع البيتكوين وكل شيء آخر لا تزال واسعة. بعد أكثر من عقد من الزمن، لا يزال البيتكوين يقف بمفرده بهذا التصنيف كسلعة، بينما ينتظر سوق العملات الرقمية الأوسع توجيهًا أوضح. قرار لجنة تداول السلع الآجلة في 2015 تبين أنه كان أكثر أهمية بكثير مما أدركه الناس في ذلك الوقت.