إذن وارن بافيت أنهى للتو مسيرته الأسطورية كرئيس تنفيذي لبورصة بيركشاير هاثاوي، وبصراحة، أسلوب استثماره يخبرك بكل شيء عن كيفية التفكير على المدى الطويل في الأسواق. لقد كنت أبحث في الشركات التي يمتلكها وارن بافيت هذه الأيام، ويعد المحفظة درسا في الاستثمار بثقة.

إليك ما يبرز على الفور: بافيت لا يوزع رأس المال بشكل مفرط. تشكل أكبر 10 ممتلكات لديه أكثر من 82% من محفظة $313 بليون بأكملها. نحن نتحدث عن أبل بقيمة 75.9 مليار دولار - أي تقريبًا ربع كل شيء - تليها أمريكان إكسبريس، بنك أوف أمريكا، كوكاكولا، وشيفرون. هذا ليس عرض تنويع. إنه رهانات مركزة على شركات يفهمها بعمق.

ما يثير الاهتمام هو قدرة الصمود. كانت أمريكان إكسبريس وكوكاكولا مراكز أساسية لعدة عقود. هذه هي الدرس الحقيقي هنا - عندما تجد شركة رائعة، لا تتداول حولها. زاوية الأرباح الموزعة مهمة أيضًا. لطالما أحب بافيت الأسهم التي تدفع أرباحًا، على الرغم من أن بيركشاير نفسها لا تدفع أرباحًا، مفضلة أن تعزز الثروة من خلال إعادة الاستثمار.

بعيدًا عن الأسماء الكبيرة، لديك 14 مركزًا آخر يشكل حوالي 15% من المحفظة. استثمارات التأمين مثل تشوب، شركات التجارة اليابانية مثل ميتسوي وماروبيني، أسماء الرعاية الصحية مثل يونايتد هيلث جروب - هنا ترى بعض التنويع في المحفظة يحدث. هناك أيضًا أمازون هنا، على الرغم من أنها مركز صغير نسبيًا. ذكر بافيت أنه ندم على عدم شراء أمازون في وقت سابق، لكن مديري استثماراته أضافوها في النهاية.

ثم هناك الرهانات الصغيرة - 22 مركزًا إضافيًا تمثل حوالي 3% فقط من الحيازات، لكنها لا تزال تساوي تقريبًا $10 بليون في الإجمال. بول كورت، دومينوز بيتزا، تشارتر كوميونيكيشنز، العديد من ممتلكات ليبرتي ميديا. عندما تدير هذا القدر من رأس المال، حتى المراكز "الصغيرة" مهمة.

لكن الشيء الذي كان في أذهان الجميع هو: ما الشركات التي يمتلكها وارن بافيت ليست إلا نصف القصة. المفاجأة الحقيقية هي وضع السيولة النقدية. بيركشاير تجلس على 344.1 مليار دولار نقدًا - أكثر من إجمالي محفظة الأسهم مجتمعة. يكفي لشراء معظم شركات S&P 500 مباشرة. هذا خيار متعمد، وتصريح ضخم عن انضباط وصبر بافيت.

سيقضي الناس سنوات في مناقشة ما إذا كان تراكم السيولة هذا قرارًا صحيحًا. من ناحية، يظهر انضباط إدارة المخاطر - الرجل لا يلاحق التقييمات التي لا يصدق بها. من ناحية أخرى، لا يسعك إلا أن تتساءل عما كان يمكن استثماره بشكل مختلف. لكن هذه هي طريقة بافيت: انتظر الفرصة الكبيرة، ثم اضرب بقوة.

بالنسبة لمعظم المستثمرين العاديين، الدرس ليس حول توقيت السوق بشكل مثالي. إنه حول فهم الشركات التي يمتلكها وارن بافيت ولماذا - ليس لنسخ تحركاته الدقيقة، بل لفهم فلسفته. متوسط تكلفة الدولار، البقاء مستثمرًا، الاحتفاظ بأعمال ذات جودة لعقود. هذا هو الدليل الحقيقي.

سيكون الانتقال إلى قيادة جديدة مثيرًا للمشاهدة. هيكل محفظة بيركشاير ووضع السيولة النقدية الهائل هذا من المحتمل أن يحددا كيف ستتطور الحقبة القادمة. سواء تم استثمار تلك السيولة بشكل نشط أو استمرت في البناء، سيكون أحد أكبر القصص في عالم الاستثمار خلال السنوات القادمة.