لذا لقد كنت أتابع سوق الاكتتابات العامة عن كثب، وهناك بالتأكيد شيء مثير يحدث بعد ذلك البداية البطيئة لعام 2025. كانت النصف الأول من العام صعبًا جدًا بالنسبة للقوائم الجديدة - نحن نتحدث عن 84 اكتتابًا عامًا مقارنة بأكثر من 100 في العام السابق. لكن ثم جاء الصيف وارتفعت مشهد ظهور الأسهم في السوق بشكل كامل.

ما لفت انتباهي هو كيف عادت الطلبات بقوة في الربع الثالث. شركات مثل CoreWeave و Circle حققت نجاحًا كبيرًا في افتتاحاتها، ولم يتوقف الزخم عند هذا الحد. التحول يعكس بشكل واضح إلى أين يتجه شعور المستثمرين في الوقت الحالي.

أعتقد أن هناك ثلاثة عوامل رئيسية تقود هذا التحول. أولاً، استعاد المستثمرون شهيةهم للطرح الجديد. تسعة من أصل 16 اكتتابًا عامًا جمعت أكثر من $50 مليون دولار حدثت في يونيو فقط. الناس جائعون مرة أخرى للتعرض لقصص النمو. ثانيًا، الأمر كله يتعلق بالقطاعات التي تحظى بالاهتمام - الذكاء الاصطناعي والأعمال المرتبطة بالعملات المشفرة هي المكان الذي يتدفق فيه المال الحقيقي. وثالثًا، هناك توقعات حول احتمال قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة، مما سيجعل رأس المال أرخص لمواقف ظهور الأسهم في السوق.

إليك ما وجدته مثيرًا بشكل خاص حول اثنين من الاكتتابات الأخيرة التي تستحق الانتباه. كان اكتتاب فigma حقًا مذهلاً - بدأ عند $33 وارتفع إلى $115 بنهاية اليوم، وهو أكثر من مكسب 200% من سعر الافتتاح. هذا النوع من التحركات لا يحدث بدون قناعة حقيقية من المستثمرين. بالنظر إلى أساسياتهم، لديهم أكثر من 13 مليون مستخدم نشط وجمعوا أكثر من $228 مليون دولار في الإيرادات في الربع الأول من 2025، بزيادة 46% على أساس سنوي. بالتأكيد، التقييم مرتفع حوالي 40 ضعف المبيعات، لكن 85% من قاعدة عملائهم خارج الولايات المتحدة، لذا هناك مجال كبير للنمو.

ثم هناك MNTN، التي تقوم بشيء مختلف في مجال إعلانات التلفزيون المتصل. لديهم منصة Performance TV التي تساعد العلامات التجارية على استهداف المشاهدين بناءً على عاداتهم في البث. أعلنت الشركة عن إيرادات بقيمة 68.46 مليون دولار، بزيادة 25% على أساس سنوي. ما يثير الإعجاب هو أنهم أبرموا بالفعل شراكات مع كبار اللاعبين مثل Peacock و ESPN و CBS و Fox. المحللون في وول ستريت متفائلون جدًا - ثمانية تصنيفات شراء مقابل اثنين احتفاظ، مع هدف سعر إجماعي حول 29.90 دولار، مما يشير إلى ارتفاع حوالي 20% من سعر التداول الحالي.

النقطة الأوسع هنا هي أنه بعد الفترة الصعبة في بداية 2025، أصبح بيئة ظهور الأسهم في السوق أكثر سخونة بشكل حقيقي. سواء استمر هذا الزخم يعتمد على ما إذا كنا سنشهد فعلاً تلك التخفيضات في الفائدة. لكن حتى الآن، إنه بالتأكيد أحد أكثر الديناميكيات إثارة للاهتمام في السوق لمتابعتها.