لقد سألني شخص مؤخرًا عن ما يحدث عندما يتم شطب شركة من البورصة، وبصراحة الأمر شيء لا يفهمه الكثير من المستثمرين الأفراد تمامًا حتى يؤثر على محفظتهم.

إذن، إليك الأمر: الشطب من البورصة ليس دائمًا خبرًا سيئًا. أحيانًا يكون مخططًا له بالفعل. قد تزيل شركة نفسها طواعية من البورصة إذا كانت تتعرض للاستحواذ، أو تتجه إلى الخصخصة، أو ببساطة قررت أن تكاليف البقاء عامة لم تعد منطقية. عندما يحدث ذلك، غالبًا ما يتم تعويض المساهمين أو يتم استبدال أسهمهم بأخرى من الكيان الجديد الذي يظهر. هذا هو السيناريو الأقل ألمًا.

لكن الشطب غير الطوعي هو حيث تصبح الأمور فوضوية. هذا يحدث عندما تفشل شركة في تلبية الحد الأدنى من متطلبات البورصة. نحن نتحدث عن أشياء مثل الحفاظ على سعر سهم أدنى، (كما تتطلب Nasdaq و NYSE على الأقل$4 ، وجود عدد كافٍ من المساهمين وحجم تداول مناسب، أو الالتزام بقواعد التقارير المالية. إذا لم تتمكن شركة من تجاوز هذه العقبات، فإن البورصة تجبرها على الخروج.

إليك ما أعتقد أن الناس يغفلونه: عندما يتم شطب سهم، لا تختفي أسهمك ببساطة. لا تزال تتداول، لكنها تنتقل إلى الأسواق غير المنظمة. المشكلة أن التداول في OTC هو في الأساس المعادل المالي لشارع خلفي مقارنةً بالبورصات الكبرى. أنت تتعامل مع سيولة أقل، وفروقات سعر عرض وطلب أوسع، وقليل من القوانين التي تحميك. تكاليف المعاملات ترتفع، وإيجاد مشتري يصبح أصعب.

الآن، ماذا يحدث للعقود الاختيارية عندما يتم شطب سهم؟ هذا سؤال أراه أكثر تكرارًا مؤخرًا. عادةً، يتم تعديل أو إنهاء عقود الخيارات اعتمادًا على ظروف الشطب. إذا كان الأمر استحواذ أو اندماج، قد يتم تحويل الخيارات إلى خيارات على أسهم الشركة المستحوذة. إذا كان شطب غير طوعي، غالبًا ما تصبح الخيارات بلا قيمة أو يتم تسويتها نقدًا بسعر محدد مسبقًا. على أي حال، هذا شيء لا تريد أن تفاجأ به.

رأيي: إذا كنت تمتلك سهمًا وترى علامات تحذيرية أن الشطب قد يكون وشيكًا، لا تنتظر. الوقت للخروج هو قبل أن يحدث، وليس بعده. بمجرد أن يتم شطبه، أنت تلعب لعبة مختلفة تمامًا مع احتمالات أسوأ بكثير. الاستثناء الوحيد هو إذا كنت واثقًا أنه شطب طوعي مرتبط بشيء إيجابي مثل استحواذ تتلقى فيه قيمة عادلة.