كنت أتابع قطاع مقاولين المنازل وهناك شيء مثير يحدث الآن. في أواخر عام 2024، عندما بدأ الاحتياطي الفيدرالي أخيرًا في خفض أسعار الفائدة، حصلت أسهم مقاولين المنازل على دفعة قوية. اتضح أن المقاولين كانوا أكثر تفاؤلاً بشأن اتجاه السوق مقارنةً ببداية ذلك العام.

أصدرت الجمعية الوطنية لمقاولي المنازل مؤشر الثقة الخاص بهم الذي أظهر قفزة إلى 43 في أكتوبر 2024، مرتفعًا من 41 في الشهر السابق. تحركت جميع مكونات المؤشر الثلاثة للأعلى ذلك الشهر. ارتفعت ظروف المبيعات الحالية إلى 47، وتوقعات المبيعات للأشهر الستة القادمة وصلت إلى 57، وزاد حركة المشترين إلى 29. ما الذي يدفع ذلك؟ بشكل أساسي، بدأت الأسعار في التخفيف بعد أن كانت مرتفعة جدًا لفترة طويلة. اعتقد المقاولون أن الظروف المحسنة ستترجم إلى طلب حقيقي على المنازل الجديدة.

لكن هناك مشكلة. حتى مع خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، ظلت معدلات الرهن العقاري مرتفعة بشكل عنيد. رأيناها تتراوح فوق 6% خلال تلك الفترة، ووصلت إلى 6.44% في نقطة معينة. بالمقارنة مع الذروة التي بلغت 7.79% في أكتوبر 2023، نعم، الوضع أفضل، لكنه لا يزال غير منخفض بما يكفي لفتح الطلب بشكل حقيقي. أشار روبرت دييتز، كبير الاقتصاديين في NAHB، إلى أن المشترين كانوا يجلسون على أيديهم في انتظار انخفاض الأسعار أكثر.

ما جعل أسهم مقاولين المنازل مثيرة للاهتمام هو أداء القطاع. كانت صناعة مقاولين المنازل لمنتجات البناء قد ارتفعت بنسبة 31.6% منذ بداية العام، متفوقة على قطاع البناء الأوسع الذي زاد بنسبة 17.6% ومؤشر S&P 500 الذي ارتفع بنسبة 22.7%. لذلك كان هناك زخم حقيقي.

أربعة أسهم لفتت الانتباه في ذلك الوقت كانت KB Home، Toll Brothers، Century Communities، و Tri Pointe Homes. كانت KB Home تتوقع نمو أرباح حوالي 19.8%. كانت Toll Brothers تتوقع نمو أرباح بنسبة 17.5% وتعمل عبر عدة ولايات في البناء السكني التقليدي والتطوير الحضري. كانت Century Communities تتوقع نموًا بنسبة 32.5%، و Tri Pointe Homes كانت تتوقع 35.7%. كانت جميع هذه الأسهم لمقاولي المنازل تتمتع بتصنيفات محللين قوية في ذلك الوقت.

الفرضية كانت بسيطة: إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة كما هو متوقع، فإن معدلات الرهن العقاري ستتبع في النهاية، وسيستفيد قطاع أسهم مقاولين المنازل بالكامل. سواء تحقق ذلك أم لا، فهي قصة أخرى، لكن الأساسيات كانت تبدو مقنعة لأي شخص ينظر إلى قطاع البناء السكني في ذلك الحين.