لذا لقد كنت أبحث مؤخرًا في مجال الليدار، وبصراحة، إنه أحد الفرص الأقل تقديرًا في سلسلة التوريد للسيارات في الوقت الحالي. يركز معظم الناس على السيارات الكهربائية، لكن المال الحقيقي قد يكون في تقنية المستشعرات التي تدعم القيادة الذاتية وأنظمة مساعدة السائق.

في عام 2023، أصدر بنك جولدمان ساكس تحليلًا قويًا حول هذا الموضوع بالذات. كان فريقهم ينمذج نمو اعتماد الليدار بمعدل 3 أضعاف خلال عقد، مما يجعله أحد القطاعات الأسرع نموًا في سلسلة توريد السيارات الكهربائية. هذا نوع من مسار النمو الذي يجذب انتباه المؤسسات. عندما تبحث عن أفضل شركة لشراء أسهمها في مجال الليدار، عليك أن تفهم ما يميز الفائزين عن الباقي.

لفتت شركة هيساي انتباهي أولاً. هي شركة مقرها شنغهاي وكانت قد طرحت أسهمها للاكتتاب العام في ناسداك في تلك الفترة، وجمعت $190 مليون دولار في أكبر طرح عام أولي صيني في الولايات المتحدة منذ عام 2021. ما يثير الاهتمام هو موقعها السوقي - حيث أرسلت أكثر من 100,000 وحدة بحلول نهاية عام 2022 واحتفظت بحصة سوقية تقارب 60% في مجال التنقل الذاتي. أظهرت أرقام الربع الرابع من 2022 إيرادات ربع سنوية قدرها 59.3 مليون دولار مع قفزة في تسليمات الليدار بنسبة 739% على أساس سنوي إلى 47,515 وحدة. هذا النمو في الوحدات يصعب تجاهله.

سلط محللو جولدمان الضوء على ثلاثة أمور جعلت هيساي تبرز كأفضل شركة للاستثمار في الليدار في ذلك الوقت: تقنيتها الخاصة بـ ASIC التي تقلل من استهلاك الطاقة وتكاليف التصنيع، منشأة التصنيع العمودية في شنغهاي، والسوق المحلية الضخمة في الصين حيث من المتوقع أن يتفجر اعتماد أنظمة مساعدة السائق المتقدمة من 8% إلى 84% خلال الفترة من 2021 إلى 2030. هذا دعم قوي لا يتوفر لمعظم المنافسين الغربيين.

ثم هناك شركة Innoviz Technologies. هي شركة إسرائيلية أسست وتصنع حساسات الليدار الصلبة مع برمجيات مدمجة. كانت لديها شراكات مع بي إم دبليو وفولكس فاجن، مما منحها مصداقية، لكن توقعاتها لعام 2023 كانت أكثر اضطرابًا. جاء إيراد الربع الرابع من 2022 عند 1.58 مليون دولار، متخلفًا عن التوقعات، وتوقعاتها لعام 2023 التي تتراوح بين 12 و15 مليون دولار كانت أقل بكثير مما كان يضعه المحللون في الاعتبار. ومع ذلك، كان دفتر الطلبات لديها قويًا، وكانت لديها انتصارات تصميم مع كبار الشركات المصنعة للمعدات الأصلية.

كلتا الشركتين تمثلان ما رأت فيه جولدمان فرصًا جذابة في فئة أفضل شركة لشراء أسهم الليدار، رغم اختلاف ملفات المخاطر. هيساي كانت قصة النمو مع وجود حجم بالفعل. أما Innoviz فكانت أكثر من لعبة تحول تعتمد على تفعيل إنتاج الشركات المصنعة للمعدات الأصلية.

النقطة الأوسع هنا هي أن اعتماد الليدار هو اعتماد هيكلي، وليس دوريًا. مع تحول القيادة الذاتية وأنظمة مساعدة السائق إلى ميزات قياسية بدلاً من ميزات فاخرة، فإن شركات المستشعرات التي توفر هذه التقنية ستصبح لاعبين أساسيين في البنية التحتية. سواء كنت تنظر إلى هيساي، أو Innoviz، أو تقييم أيهما هو أفضل شركة لشراء أسهمها في محفظتك، فإن أساسيات القطاع تشير إلى مسار نمو كبير في المستقبل. المفتاح هو اختيار الشركة المناسبة من حيث التنفيذ، وهو ما يتطلب دراسة متعمقة لقدرات التصنيع، وعلاقات الشركات المصنعة للمعدات الأصلية، والتمييز التكنولوجي.