لقد غصت مؤخرًا أعمق في أسهم ESG وبصراحة، هناك أكثر بكثير مما يدركه معظم الناس. كانت الحركة بأكملها في البداية تخصصًا ضيقًا — مثل، قبل عقود كان عدد قليل من المستثمرين يتجنبون شركات التبغ أو الأسلحة على مبدأ. الآن؟ إنها في كل مكان. من صناديق التقاعد إلى الصناديق التحوطية الكبرى، أصبحت أسهم ESG تقريبًا سائدة.

فما الذي تغير فعلاً؟ حسنًا، ESG ليست فئة صناعية سحرية. ستجد أسهم ESG في التكنولوجيا، والطاقة، والخدمات اللوجستية، والرقائق الإلكترونية — في كل مكان حرفيًا. الفرق هو مدى جدية هذه الشركات في تأثيرها البيئي، والمسؤولية الاجتماعية، ومعايير الحوكمة.

دعني أشرح ما يعنيه ذلك فعليًا. الجانب البيئي يغطي الأمور الواضحة: الطاقة المتجددة، تقليل النفايات، خفض الانبعاثات. الجانب الاجتماعي يتعلق بالأجور العادلة، والمصادر الأخلاقية، وحقوق الإنسان، وممارسات التنوع. الحوكمة هو الجزء الممل لكنه الحاسم — رواتب التنفيذيين، المساهمات السياسية، من نوع ذلك.

إليكم ما لفت انتباهي: في عام 2006 عندما حددت الأمم المتحدة معايير ESG رسميًا، كان هناك حوالي 63 شركة استثمار تدير 6.5 تريليون دولار في أسهم ESG. بحلول عام 2020، قفز العدد إلى أكثر من 2400 شركة تدير $80 تريليون. لم يعد الأمر مجرد اتجاه — إنه تحول جوهري في كيفية تدفق رأس المال.

بالنظر إلى الشركات التي تقوم بذلك بشكل صحيح، التزمت مايكروسوفت بأن تكون سلبية الكربون بحلول 2030 (محايدة الكربون منذ 2012). حققت Salesforce صافي انبعاثات صفر في عام 2015. بنفيديا أنشأت الحاسوب العملاق EARTH-2 للتنبؤ بتأثيرات المناخ وتخطط للعمل بطاقة متجددة بنسبة 100% بحلول 2025. أدوبي تتجه نحو الطاقة المتجددة بالكامل. شركة J.B. Hunt حولت أسطولها إلى النقل بين الوسائط الذي يزيد كفاءته في الوقود بنسبة 250%.

شركة Best Buy قللت الانبعاثات بنسبة 60% منذ 2009 وتدير أكبر برنامج لإعادة تدوير الإلكترونيات في العالم. شركة Xylem تمنع دخول مليارات الأمتار المكعبة من المياه الملوثة إلى المجاري المائية. شركة Texas Instruments حصلت على درجات مثالية في مؤشر حملة حقوق الإنسان لمدة ست سنوات متتالية.

المهم هو أن أسهم ESG تفوقت فعليًا على المحافظ التقليدية. أظهرت بيانات مورغان ستانلي أن الصناديق المستدامة تفوقت على الصناديق التقليدية خلال عام 2020. ثم في 2021، تفوقت معظم صناديق ESG على مؤشر S&P 500.

لكن هناك مشكلة — احذر من التلاعب بالمصطلح الأخضر (Greenwashing). تحب الشركات أن تضع علامات "مستدام" على نفسها بدون التزام حقيقي. تحقق من تقييمات ESG من شركات مستقلة حقيقية مثل MSCI، FTSE Russell، أو RobecoSAM قبل استثمار رأس المال.

السؤال الحقيقي ليس هل أسهم ESG جيدة — بل هل تتوافق مع أهدافك وقيمك الاستثمارية الفعلية. إذا كانت المسؤولية المؤسسية تهمك، فإن أسهم ESG توفر لك إطارًا لوضع أموالك حيث تتوافق مع أخلاقك. وإذا لم تكن كذلك، فهذا مقبول أيضًا. لكن البيانات تشير إلى أن أسهم ESG أصبحت من الصعب تجاهلها من منظور العوائد الصافية على أي حال.