كنت أفكر في شيء لا يحظى بالاهتمام الكافي في محافظ العملات المشفرة - مخاطر الذيل السمين. هذا هو الشيء الذي يمكن أن يدمر مراكزك تمامًا عندما تقرر الأسواق التصرف بشكل غير متوقع.

إليك الأمر: تعتمد معظم النماذج المالية التقليدية على فرضية المنحنى الجرس حيث يبقى 99.7% من تحركات الأسعار ضمن 3 انحرافات معيارية. يبدو آمنًا، أليس كذلك؟ باستثناء أن السوق لا يعمل بهذه الطريقة فعليًا. التاريخ يثبت باستمرار أن الأحداث القصوى تحدث بشكل أكثر تكرارًا مما تتوقعه هذه النماذج. رأينا ذلك في 2008، وأظهر لنا عالم العملات المشفرة مرات متعددة أنه عندما تسير الأمور بشكل خاطئ، فإنها تسير بشكل خاطئ بقوة.

المشكلة أن النظريات التقليدية تقدر التقلبات بشكل منخفض جدًا. فهي تفترض أن كل شيء يتصرف بشكل طبيعي حتى لا يحدث ذلك فجأة. بحلول ذلك الحين، يكون محفظتك قد بدأ ينزف. أحداث الذيل السمين - تلك التحركات الخارجة عن المألوف بشكل هائل - أكثر تكرارًا إحصائيًا مما تأخذها النماذج التقليدية في الاعتبار. لم يعد الأمر مجرد إدارة المخاطر المتوسطة.

ما يجعل هذا ذا صلة بأي شخص يمتلك أصول هو أن مخاطر الذيل هذه من الصعب جدًا التنبؤ بها. يومًا ما يبدو كل شيء على ما يرام، وفي اليوم التالي تتعامل مع انخفاض يتراوح بين 30-50%. حدثت أزمة 2008 لأن المؤسسات المالية كانت تعمل بناءً على هذه الافتراضات الخاطئة. كانوا يعتقدون أن الحد الأقصى للخسارة محدود، لكنه لم يكن كذلك.

فما الذي يحميك فعلاً؟ أولاً هو التنويع - وأعني تنويعًا حقيقيًا عبر أصول غير مرتبطة، وليس مجرد رموز مختلفة في نفس دورة السوق. ثانيًا هو التحوط. نعم، يكلف المال في الأوقات العادية، لكن عندما يضرب حدث ذيل، تظهر تلك التحوطات وكأنها أفضل تأمين اشتريته على الإطلاق. يمكن للمشتقات وأدوات التقلب أن تساعد في تعويض الخسائر الكارثية، على الرغم من أنها تأتي مع تعقيداتها الخاصة.

الاستنتاج الرئيسي هنا هو أن الوعي بمخاطر الذيل السمين ليس كافيًا. عليك أن تنظم محفظتك فعليًا للتعامل معها. استخدم فئات أصول متعددة، فكر في التحوطات ضد التقلب، ولا تفترض أن استقرار العام الماضي يعني أن الرحلة ستكون سلسة في المستقبل. الأسواق ستفاجئك في النهاية - من الأفضل أن تكون مستعدًا عندما تفعل ذلك.