كنت أتابع عن كثب مجال شرائح الذكاء الاصطناعي، وهناك شركة واحدة تظل تبرز لي كأقوى خيار محتمل هذا العام وما بعده.

لنكن صادقين — أسهم الذكاء الاصطناعي تعرضت لضربة مؤخرًا، لكن ذلك لم يكن بسبب تباطؤ التكنولوجيا أو حدوث خلل جوهري. كان الأمر مجرد قلق عام في السوق حول الرسوم الجمركية ومخاوف النمو الاقتصادي. الخبر السار؟ نحن نرى بالفعل تعافيًا مع تسوية اتفاقيات التجارة وإدراك الناس أن مخاوف الرسوم الجمركية ربما كانت مبالغ فيها. في الوقت نفسه، تواصل فرصة الذكاء الاصطناعي التوسع — يتحدث المحللون عن سوق قد يتضخم من $300 مليار اليوم إلى أكثر من $2 تريليون خلال العقد القادم.

إليك ما هو مثير للاهتمام: حتى بعد كل التقلبات، يبدو أن أكبر فائز في هذا المجال قد يكون الشركة الأفضل استعدادًا لمواجهة ما يأتي بعد ذلك. أتحدث عن نيفيديا. لديهم السيولة ($53 مليار على الميزانية)، لديهم التكنولوجيا التي يرغب الجميع في شرائها، والأهم من ذلك، لديهم سجل حافل في التكيف بسرعة عندما تتغير الظروف.

خذ رد فعلهم على قيود التصدير إلى الصين — عندما حظرت الولايات المتحدة شرائح H20 الخاصة بهم، لم يهلعوا. بل قاموا بتصميم حل متوافق. نفس الشيء مع مخاوف الرسوم الجمركية: هم الآن يستثمرون في التصنيع في الولايات المتحدة لتقليل التعرض لأي رسوم مستقبلية. هذا النوع من الابتكار مهم عندما يكون عدم اليقين عاليًا.

الدافع الحقيقي لتوقعات أسهمهم في الذكاء الاصطناعي للمستقبل هو الاستنتاج. الجميع كان يركز على تدريب النماذج، لكن الاستنتاج — تشغيل تلك النماذج لإنتاج الإجابات — هو المصدر القادم لطلب وحدات معالجة الرسوميات (GPU). نماذج الاستنتاج تحتاج إلى قوة حوسبة هائلة للتفكير في المشكلات، ومعمارية Blackwell الجديدة من نيفيديا بُنيت خصيصًا لهذا الغرض. عملاؤهم الرئيسيون (مايكروسوفت، أمازون، ميتا) أكدوا أنهم سيستمرون في إنفاق كبير على الذكاء الاصطناعي لأنهم يريدون أقوى المنصات الممكنة. هذا المال يتدفق إلى نيفيديا.

بالنسبة للتقييم، يتداولون الآن عند 32 ضعف الأرباح المستقبلية، بعد أن كان قبل بضعة أشهر عند 50 ضعفًا. هذا سعر معقول جدًا لشركة تنمو في سوق ضخم.

بالطبع، لا تزال هناك مخاطر تتعلق بالصين — المبلغ الذي تكبدته الشركة والبالغ 4.5 مليار دولار كان حقيقيًا. لكنني أراهن أن إدارة ترامب، التي كانت متحمسة جدًا لهيمنة الذكاء الاصطناعي، ستجد طريقة لتخفيف تلك القيود في النهاية. وحتى لو لم يفعلوا، فإن الفرصة المحلية وحدها ضخمة.

الخلاصة: عندما أنظر إلى مشهد أسهم الذكاء الاصطناعي للمرحلة القادمة من النمو، يبدو أن هذا القائد في الشرائح هو الأكثر احتمالًا لتحقيق عوائد كبيرة. لديهم الحصن المنيع، والنقد، والمنتجات التي يحتاجها العملاء فعلاً، والمرونة للتنقل عبر أي رياح معاكسة قد تظهر.