لقد كنت أفكر مؤخرًا في الاستثمار في الأرباح، وبصراحة شيء واحد يميز الفائزين عن الخاسرين: فهم كيف ينمو دخلك فعليًا. إذا كنت تسعى للحصول على مدفوعات ثابتة، عليك تتبع ما إذا كانت الشركة تزيد حقًا من ما تدفعه أو تتوقف عن النمو.

إليك الشيء الذي يغفله معظم الناس. الكثير من المستثمرين يركزون فقط على العائد، لكن نمو الأرباح هو ما يخبرك فعليًا إذا كانت الإدارة واثقة في الأعمال. عندما تواصل شركة زيادة مدفوعاتها سنة بعد سنة، فهذا ليس مجرد منظر لطيف—عادةً يعني أن التدفق النقدي يتحسن حقًا. شركات مثل جونسون آند جونسون تفعل ذلك منذ عام 1963، وهناك سبب لثقة الناس في هذا الاتساق.

مدفوعات منخفضة أو راكدة؟ غالبًا ما تكون علامة حمراء. قد تشير إلى أن الأعمال تكافح لتوليد النقد أو أن الإدارة لا تؤمن بالآفاق المستقبلية. تريد شركات تزيد من عوائد المساهمين بشكل نشط، وليس فقط تحافظ عليها.

فكيف تقيس ذلك فعليًا؟ أبسط طريقة هي مقارنة الأرباح الحالية لكل سهم بما كانت عليه من قبل. إذا انتقلت من 50 سنتًا إلى دولار، فهذا نمو بنسبة 100% خلال تلك الفترة. لكن إذا أردت شيئًا أكثر تعقيدًا، فإن معدل النمو السنوي المركب (CAGR) يمنحك صورة أوضح عبر عدة سنوات. لنفترض أن شركة زادت أرباحها من 50 سنتًا إلى دولار خلال ثلاث سنوات—فهذا حوالي 8.2% نمو سنوي، وهو معدل جيد.

لماذا يهم هذا؟ معدل النمو السنوي للأرباح عادةً يتراوح بين 8-10%، لذا أي شيء يتجاوز ذلك باستمرار يشير إلى شركة ذات زخم حقيقي. يمكنك استخدام هذا المقياس لتوقع الدخل المستقبلي وتحديد ما إذا كان من المنطقي الاحتفاظ بها على المدى الطويل. والأفضل من ذلك، أنه يساعدك على مقارنة الشركات في نفس القطاع لرؤية أي إدارة تكافئ المساهمين بشكل أكثر عدوانية.

لكن لا تقتصر على النظر فقط إلى نمو الأرباح. افحص نسبة التوزيع—إذا كانت شركة تدفع بالفعل معظم أرباحها كأرباح، فهناك مساحة محدودة للنمو. انظر إلى مستويات الديون، والأرباح لكل سهم، وما إذا كان القطاع نفسه صحيًا. إن وجود نمو مرتفع للأرباح في قطاع متهالك ليس بالضرورة فوزًا.

الميزة الحقيقية تأتي من العثور على شركات ذات معدلات نمو أرباح فوق المتوسط مقترنة بميزانيات قوية وإدارة صلبة. تلك الشركات تميل إلى أن تكون أكثر استقرارًا في الأسهم وتوفر تدفقات دخل أكثر موثوقية مع مرور الوقت. هذا هو المزيج الذي يعمل فعلاً للمستثمرين الباحثين عن الدخل.