لقد لاحظت شيئًا غريبًا مؤخرًا في مجال الدخل الثابت. صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة الثلاثية للسندات تجذب أموالًا جدية الآن، وهو أمر غريب نوعًا ما عندما تفكر في الأمر. من المفترض أن تكون السندات لعبة مملة ومحافظة، لكن يبدو أن المتداولين الأفراد أصبحوا أكثر عدوانية معها.

الأرقام تتحدث بوضوح. حجم العقود على تلك الصناديق طويلة الأجل للسندات الحكومية الأمريكية قد أصبح جنونيًا مقارنة ببضع سنوات مضت. نحن نتحدث عن ملايين العقود التي يتم تداولها الآن مقابل مئات الآلاف سابقًا. وليس الأمر مقتصرًا على الصناديق نفسها - نشاط الخيارات على منتجات الدخل الثابت قد ارتفع أيضًا، مما يشير إلى أن الأموال المؤسسية أصبحت أكثر تكتيكية.

هناك في الواقع حوالي 15 صندوقًا متداولًا بالرافعة المالية على الدخل الثابت متاحًا الآن في الولايات المتحدة، وقد جمعت حوالي 3.5 مليار دولار من الأصول. أحد أكبر منتجات صناديق السندات ذات الرافعة الثلاثية التي تتبع سندات الخزانة لمدة 20 عامًا شهد تدفقات ضخمة مؤخرًا. يبدو أن التحول مدفوع من قبل المتداولين الأفراد الذين يدخلون في مراكز ذات رافعة، بينما تقوم المؤسسات بالتحوط أو اللعب بالتقلبات من خلال الخيارات. من المثير للاهتمام أن نرى كيف يتطور سوق السندات.