لربما سمعت الناس يتحدثون عن ضغطات غاما، خاصة بعد ما حدث مع GameStop. لكن الأمر هو - معظم الناس لا يفهمون فعلاً ما يحدث تحت الغطاء. دعني أشرح كيف تعمل آليات ضغط دلتا مقابل غاما، لأن هذه الأمور أصبحت أكثر شيوعًا.

أولاً، تحتاج إلى فهم أساسيات الخيارات. خيارات الشراء تعطيك الحق في شراء أصل بسعر معين، وخيارات البيع تتيح لك البيع. لكن هنا الشيء المثير - أسعار الخيارات لا تتحرك بنسبة 1 إلى 1 مع الأصل الأساسي. هنا تأتي أهمية اليونانيات.

دلتا هي بشكل أساسي عداد السرعة الخاص بك. يخبرك كم سيتحرك سعر الخيار مقابل كل دولار يتحرك فيه السهم. إذا كانت دلتا 0.5، فإن الخيار يتحرك 50 سنتًا مقابل كل دولار يتحرك فيه السهم. بسيط جدًا.

الآن غاما - هنا تصبح ديناميكيات ضغط دلتا مقابل غاما أكثر إثارة. يقيس غاما مدى سرعة تغير دلتا نفسها. لذلك إذا ارتفعت دلتا من 0.5 إلى 0.6 عندما يرتفع السهم دولارًا واحدًا، فإن غاما الخاص بك هو 0.1. غاما هو في الأساس التسارع، وليس السرعة.

إليك لماذا يهم هذا لفهم ضغط غاما. عندما يكون لديك عدد كبير من المتداولين الأفراد يشترون خيارات شراء خارج المال ( مثل ما حدث مع GameStop )، يتعين على صانعي السوق التحوط. يبيعون تلك الخيارات، مما يعني أنه إذا ارتفع السهم، فهم على الخط. لحماية أنفسهم، يبدأون في شراء الأسهم.

كلما زاد عدد الأسهم التي يشتريها صانعو السوق، زاد ارتفاع السهم. ارتفاع سعر السهم يعني زيادة دلتا على تلك الخيارات. زيادة دلتا تعني أن صانعي السوق بحاجة لشراء المزيد من الأسهم ليظلوا محوطين. يصبح هذا حلقة تغذية مرتدة تتغذى على نفسها.

كان GameStop العاصفة المثالية لهذا. كان لديك مجتمع Reddit's r/WallStreetBets ينظمون شراء مكثف للخيارات، خاصة خيارات 0DTE التي تنتهي في نفس اليوم. اضطر صانعو السوق إلى شراء المزيد من الأسهم باستمرار. كان المقرضون يضيق عليهم. الناس العالقون في المنزل خلال COVID ومع فحوصات التحفيز كانوا يضيفون المزيد. ثم أزال Robinhood القدرة على الشراء، مما زاد الأمور جنونًا.

الديناميكيات بين دلتا وغاما التي ظهرت هناك كانت متطرفة بسبب تزامن العديد من العوامل. كييث جيل، المعروف باسم "Roaring Kitty"، أصبح مشهورًا جزئيًا لأنه منشوراته على وسائل التواصل الاجتماعي كانت قادرة على تحريك السهم بنسبة 20% أو أكثر. هذا ليس سلوك سوق عادي.

لكن إليك التحذير: ضغطات غاما خطيرة جدًا. تحركات السعر تكون مجنونة - فجوات بين عشية وضحاها، تقلبات هائلة. أنت لست في السيطرة حقًا لأن الكثير يعتمد على المزاج والزخم عبر وسائل التواصل الاجتماعي. والأهم من ذلك، أن هذه الأمور لا تعتمد على الأساسيات على الإطلاق. إنها ألعاب زخم منفصلة عن الواقع.

عندما تتوقف الموسيقى، يتعرض المتأخرون للدمار. كان لدى AMC ديناميكيات مماثلة لـ GameStop، وكثير من الناس الذين اشتروا بالقرب من القمة تعرضوا للخسارة. يمكن أيضًا أن توقف البورصات والمنظمون التداول لأسباب مختلفة، مما يضيف طبقة أخرى من عدم التوقع.

لذا فإن فهم آليات ضغط دلتا مقابل غاما مهم لحماية نفسك. معظم المتداولين الأفراد لا ينبغي عليهم فعلاً التداول في هذه الحالات - مجرد مراقبتها وهو التصرف الذكي. التقلبات عالية جدًا، والمتغيرات غير متوقعة. ضغطات غاما ظاهرة سوقية مثيرة، لكنها تذكرنا أيضًا أن ليست كل فرصة تستحق المخاطرة.