لذا لقد كنت أتابع ما تفعله كاثي وود مؤخرًا، وبصراحة إنها دروس في الاستثمار المعاكس عندما يضرب الذعر السوق. أنت تعرف كيف يبيع معظم الناس عندما تنهار الأسهم؟ إنها تفعل العكس تمامًا -- تملأ محفظتها بأسماء ذات جودة عند خصومات. هذا هو السبب بالضبط في أن صندوقها "آرك إنوفيشن" ارتفع بأكثر من 50% خلال ثلاث سنوات.

في الشهر الماضي، عندما تراجعت أسهم الذكاء الاصطناعي بشكل حاد، ذهبت كاثي وود في حملة بحث عن الصفقات الجيدة. التوقيت مثير للاهتمام لأنه يظهر كيف تفكر في التقلبات. هي لا تتداول ضجيج اليوم إلى اليوم -- بل تنظر إلى الشركات التي تملك إمكانات طويلة الأمد والتي عوقبت بشكل غير عادل.

أول حركة كانت مع شركة "أدفانسد ميكرو ديڤايز". انخفضت أسهم AMD بنسبة 17% في جلسة تداول واحدة بعد أن أعلنت عن أرباح فاقت التوقعات. المشكلة؟ توجيهات الربع الأول خيبت آمال المستثمرين الذين كانوا يتوقعون شيئًا أكثر طموحًا نظرًا لوضع الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي. الشركة توقعت إيرادات بقيمة 9.8 مليار دولار في ذلك الربع. لكن الشيء المهم -- أن كاثي وود رأت من خلال خيبة الأمل قصيرة الأمد وشراء أسهم عبر خمسة من صناديقها، بما في ذلك "آرك إنوفيشن"، و"آرك أوتونومس تكنولوجي"، و"آرك نيكست جينيريشن إنترنت". الآن، تعتبر AMD سادس أكبر مركز في صندوق "آرك إنوفيشن" بنسبة حوالي 3.9%.

لماذا هذا مهم؟ AMD تصنع وحدات معالجة الرسوميات التي تدعم أعباء عمل الذكاء الاصطناعي، وتتنافس مباشرة مع Nvidia في هذا المجال. هذه الشرائح أساسية لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي وتشغيلها في الإنتاج. من المتوقع أن يصل سوق الذكاء الاصطناعي إلى تريليونات الدولارات. حتى مع عدم اليقين على المدى القصير، فإن الأفق الطويل الأمد لشركة AMD يبدو قويًا. كانت القيمة السوقية قد انخفضت إلى 29 ضعف الأرباح المستقبلية مقارنة بأكثر من 60 ضعفًا قبل أشهر -- هذا إعادة تقييم حقيقية.

ثم هناك شركة "كورويف" التي انخفضت بنحو 50% من ذروتها. شركة "كورويف" أُدرجت في البورصة في مارس الماضي، وحققت ارتفاعًا مذهلاً بأكثر من 300% في البداية، ثم عادت تدريجيًا إلى طبيعتها. ومع ذلك، لا تزال مرتفعة بأكثر من 80% منذ الإدراج. الشركة بشكل أساسي تؤجر قدرات Nvidia GPU للعملاء الذين يحتاجون إلى قوة حوسبة للذكاء الاصطناعي دون بناء بنيتهم التحتية الخاصة. كانت الإيرادات تتضاعف ثلاث مرات في الربع الأخير، لكن السهم تعرض لتصحيح تقييمات الذكاء الاصطناعي الأوسع وقلق بشأن استدامة الإنفاق.

كاثي وود أضافت "كورويف" إلى كل من صندوق "آرك إنوفيشن" و"آرك نيكست جينيريشن إنترنت" في نفس اليوم. بوضوح، رأت أن التراجع فرصة وليس علامة تحذير.

ما هو المثير هنا هو النمط. عندما يشعر السوق بالذعر من إنفاق الذكاء الاصطناعي أو التقييمات، يتم بيع هذه الأسماء بشكل عشوائي. لكن إذا نظرت فعلاً إلى الأساسيات -- طلب وحدات معالجة الرسوميات، بناء البنية التحتية، حجم اعتماد الذكاء الاصطناعي الذي يحدث -- فإن الفرضية طويلة الأمد لم تتغير. التقلبات قصيرة الأمد تخلق فقط نقاط دخول.

هذه هي استراتيجية كاثي وود الكلاسيكية: تحديد الشركات المبتكرة في تقنيات غيرت قواعد اللعبة مثل الذكاء الاصطناعي، انتظار ذعر السوق لخلق خصم، ثم التجميع. سواء كانت AMD و"كورويف" يحققان إمكاناتهما أم لا، فهي مسألة أخرى، لكن الاستراتيجية نفسها سليمة. عندما تصبح الجودة رخيصة، هنا يكمن الربح الحقيقي.