لقد كنت أتصفح بعض الآراء السوقية مؤخرًا ولاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام. يتحدث الجميع عن هذه الزيادات الهائلة التي تتجاوز 1000% من الأرباح خلال العامين الماضيين وكأنها خطة مضمونة، لكن الأمر هو أن معظمها جاء مع علامات استفهام كبيرة.

دعني أشرح ثلاثة أمثلة يكررها الجميع. شركة Summit Therapeutics عادت بقوة بعد أن أظهرت دواء السرطان الخاص بها وعدًا ضد كيترودا في التجارب. ارتفعت بأكثر من 1600% في نقطة ما. يبدو الأمر جنونيًا، أليس كذلك؟ لكن عند التعمق، تدرك أنها لا تزال شركة بدون إيرادات متكررة حاليًا. نعم، نتائج التجارب بدت قوية، لكنها حدثت في الصين وهناك عدم يقين حقيقي حول ما إذا كان المنظمون الأمريكيون سيرونها بنفس الطريقة. هذا نوع من الأسهم التي يمكن أن تنعكس بسرعة كما ارتفعت.

ثم هناك Carvana. تاجر سيارات مستعملة الذي انتقل من خسارة تقريبًا إلى ارتفاع بنسبة 1330%. انخفاض أسعار الفائدة ساعد، بالتأكيد. بدأوا في تحقيق أرباح فعلية، وهو أمر كبير للمشاعر السوقية. لكن الهوامش ضيقة — أقل من 20%. هذا ليس كثيرًا من مساحة التنفس عندما تصبح الأمور صعبة. الناس ينسون أن في عام 2022، تم تدمير هذه الأسهم تمامًا، حيث انخفضت بنسبة 98% خلال سنة واحدة. إذن، نعم، المكاسب الأخيرة تبدو مثيرة على الرسم البياني، لكنها لا تزال متقلبة من الناحية الأساسية.

أما Nvidia فهي مختلفة. هذه الشركة لديها بالفعل الأعمال التي تدعم الضجة. الطلب على الذكاء الاصطناعي على شرائحها جنوني حقًا. المدير التنفيذي Jensen Huang قال حرفيًا إن العملاء ينتظرون أكثر من سنة فقط للحصول على منتجات جديدة. إيرادات مركز البيانات الخاص بهم تنمو بمعدلات مذهلة. لكن هنا يجب أن تكون صادقًا — بقيمة سوقية تقارب 3.5 تريليون، التقييم يضع بالفعل الكثير من تلك النمو في السعر. الطريق لا يزال مفتوحًا، لكن المكاسب السهلة قد تكون وراءنا.

الدرس الحقيقي هنا؟ هذه الأسهم ذات النمو غير المقيم بشكل صحيح والتي حققت 10 أضعاف لم تظل دائمًا مقيمة بأقل من قيمتها. بعض الشركات كانت لديها أعمال قوية حقًا تحت (Nvidia)، والبعض الآخر كانت رهانات مضاربة دفعت ثمنها (Summit)، Carvana. قبل أن تلاحق الفائز التالي بنسبة 1000%، عليك أن تسأل نفسك إذا كنت تشتري فرصة حقيقية أم أنك فقط تلاحق FOMO في شيء قد حقق بالفعل ارتفاعًا كبيرًا. إدارة المخاطر مهمة أكثر بكثير مما يعترف به الناس عندما يظهرون نجاحاتهم.