فحصت للتو أحدث تحركات محافظ المليارديرات من الربع الثاني لعام 2025، وهناك نمط واضح يظهر فيما يشتريه المستثمرون الأثرياء جدًا حاليًا من الأسهم. الأمر ليس عشوائيًا أيضًا.

أول شيء لفت انتباهي: شركة أمازون تظهر باستمرار في كل مكان. شركة تاكر كولمانز تايجر جلوبال مانجمنت حملت بشكل كبير، مضيفة 4.1 مليون سهم ورفعت المركز بنسبة 62%. ديفيد تيبر فعل الشيء نفسه مع صندوق أبالوسا، بزيادة تقارب 8%. لكن العنوان الحقيقي كان هو بدء بيرشينج سكوير لبيل أكمان بمركز جديد بقيمة 1.28 مليار دولار. المثير للاهتمام هو التوقيت — أسهم أمازون كانت قد تلقت ضربة في بداية الربع الثاني، وهؤلاء الرجال رأوا ذلك كنقطة دخول واضحة.

فريق أكمان أكد فعلاً أنهم كانوا يراقبون أمازون منذ زمن، لكنهم كانوا ينتظرون فقط أن يكون السعر مناسبًا. أشاروا إلى AWS كقائد جدي في الذكاء الاصطناعي واعتبروا أن رسوم ترامب الجمركية لن تؤذي جانب التجارة الإلكترونية بشكل كبير. شراء انتهازي كلاسيكي من رجال ذوي جيوب عميقة.

أما جوجل فهي أخرى حيث يظهر المليارديرات ثقة حقيقية. أكمان زاد من حصة بيرشينج سكوير في جوجل عبر كلا الفئتين، مضيفًا 925,000 سهم من فئة أ بزيادة 21%. كولمان أيضًا رفع حصة تايجر جلوبال في فئة أ بأكثر من 3%. ثم هناك إزي إنجلينجر في ميلينيوم مانجمنت، الذي دخل بقوة أكبر على الأسهم من فئة C، قفزًا بما يقرب من 32%. مرة أخرى، حدث هذا عندما كانت الأسهم قد انخفضت بشكل كبير. هؤلاء المستثمرون لديهم بالتأكيد خطة عمل: العثور على شركات ذات جودة تم ضربها بسبب تحركات السوق قصيرة الأمد، ثم يجمعونها.

تيبر فعلًا اتجه في الاتجاه المعاكس على جوجل، حيث خفض مركزه بحوالي 25%. تباين مثير بين المليارديرات.

والآن هنا حيث يصبح الأمر مجنونًا. شركة يونايتد هيلث جروب شهدت اهتمامًا هائلًا من المليارديرات، لكن لأسباب مختلفة. تيبر فعلًا ذهب إلى أبعد الحدود على هذا، حيث زاد من حصة أبالوسا بنسبة 1300% في ربع واحد. وأصبحت الآن ثاني أكبر حيازة له. هذا نوع من التحرك يدل على ثقة جدية.

لكن القصة الأكبر؟ وارن بافيت بدأ أخيرًا بالشراء مرة أخرى. بعد أن كان بائعًا صافياً لمدة 11 ربعًا متتاليًا، اشترى أكثر من 5 ملايين سهم من يونايتد هيلث لمحفظة بيركشاير هاثاوي. عندما يكسر بافيت سلسلة البيع هكذا، يلاحظ الناس ذلك. هو وتيبر اعتقدا بوضوح أن تراجع يونايتد هيلث هذا العام كان مبالغًا فيه. الشركة تلقت ضغطًا من تكاليف ميديكير أدفانتج أعلى من المتوقع وتحقيق من وزارة العدل، مما أربك السوق. لكن هؤلاء المستثمرون الكبار رأوا في الذعر فرصة.

ما الدرس الحقيقي هنا؟ عندما تنظر إلى الأسهم التي يشتريها المليارديرات بنشاط، أنت في الأساس تشاهد درسًا في الاستثمار المعاكس. هم لا يتبعون الحشد. هم يشترون عندما يكون الآخرون خائفين، مستهدفين بشكل خاص شركات عالمية المستوى تعثرت بسبب مشاكل مؤقتة.

أمازون تحصل على رواية الذكاء الاصطناعي بالإضافة إلى هبوط مؤقت. جوجل موجهة كواحدة من أكبر لاعبي الذكاء الاصطناعي مع محركات نمو متعددة. يونايتد هيلث شركة ذات جودة تم ضربها، مع مسار واضح للعودة إلى النمو بمجرد أن يهدأ الضجيج.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، الدرس بسيط جدًا. هذه الثلاثة أسهم التي يفضلها المليارديرات تشترك في شيء واحد: كلها شركات من المستوى الأول واجهت عوائق قصيرة الأمد. AWS من أمازون تتصدر في بنية الذكاء الاصطناعي. جوجل كلاود من ألفابيت لديها زخم جدي، بالإضافة إلى البحث، يوتيوب، ومولدات دخل أخرى. يونايتد هيلث يجب أن تستقر مع عودة استقرار أقساط التأمين، بشرط ألا تتدهور قضية وزارة العدل.

تحقيق وزارة العدل على يونايتد هيلث يستحق المتابعة، لكن تاريخيًا الشركة تعاملت مع التدقيق الحكومي من قبل. هذا ليس سببًا للذعر إذا كنت تؤمن بأعمالها على المدى الطويل.

صراحة، مراقبة أين يوجه المليارديرات رأس مالهم فعلاً أكثر فائدة بكثير من الاستماع إلى خبراء التلفزيون. هذه التحركات في الربع الثاني أظهرت أن الأثرياء جدًا لم يكونوا في حالة ذعر من تقلبات السوق. كانوا يستخدمونها كفرصة للشراء في الشركات التي تريد أن تمتلكها على المدى الطويل: مراكز سوق مهيمنة، خنادق تنافسية قوية، مصادر دخل متعددة.

إذا كنت تفكر في الأسهم التي تستحق اهتمامًا جديًا، فإن مراقبة مراكز المليارديرات المركزة تعتبر فلترًا جيدًا. ليس لأن المليارديرات دائمًا على حق، بل لأن لديهم الموارد لإجراء أبحاث عميقة والصبر للانتظار لفرص دخول جيدة. هذا المزيج عادةً ينجح مع الوقت.