لقد كنت أبحث مرة أخرى في أسهم الأرباح وبصراحة، تواصل شركة Realty Income الظهور على راداري لسبب وجيه. دعني أشارك لماذا تستحق هذه شركة العقارات الاستثمارية (REIT) فعلاً الاهتمام الذي يمنحه لها مستثمرو الدخل.

أولاً، العائد جذاب بشكل شرعي. نحن نتحدث عن عائد أرباح متوقع بنسبة 5.2٪ هنا. الآن، العوائد العالية يمكن أن تكون مشبوهة - أحيانًا تشير إلى مشاكل قادمة. لكن الحالة ليست كذلك مع Realty Income. الشركة لديها التدفق النقدي لدعم ذلك فعلاً. لقد حققت أكثر من 766 مليون دولار من صافي الدخل فقط في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025. هذا مال حقيقي يمول أرباح حقيقية.

لكن إليك ما جذب انتباهي حقًا: هذه الشركة العقارية زادت أرباحها لأكثر من 30 سنة متتالية. هذا 133 زيادة في الأرباح منذ أن أصبحت شركة عامة في عام 1994. وتخيل، 112 من تلك الزيادات كانت زيادات ربع سنوية متتالية. في بيئة تضخمية، مثل هذا السجل مهم. دخلك لا يتآكل بصمت.

شيء آخر يبرز هو هيكل الدفع الشهري. معظم أسهم الأرباح تدفع ربع سنوي، أليس كذلك؟ شركة Realty Income أطلقت على نفسها اسم "شركة الأرباح الشهرية" لأنها تدفع شهريًا. لقد حققت 667 شهرًا متتاليًا من توزيع الأرباح. هناك شيء نفسي مريح في هذا الاتساق، ومن الناحية العملية، فإن المدفوعات الأكثر تكرارًا تمنحك فرصًا أفضل للتراكم.

ما يجعل هذه الشركة العقارية مستقرة هو زاوية التنويع. يمتلكون أكثر من 15,500 عقار مع مستأجرين عبر 92 صناعة مختلفة. هذا التنويع يعني أنهم غير معتمدين على قطاع واحد يتعرض لضربة قوية. منذ عام 1994، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 10٪ أو أكثر 13 مرة - وانخفضت Realty Income بشكل أعمق مرتين فقط. في الواقع، ارتفع سعر السهم ثلاث مرات عندما كان السوق الأوسع يتراجع بأرقام مزدوجة. معامل بيتا الخاص بهم هو فقط 0.5 مقارنة بالمؤشر. هذا هو نوع التموضع الدفاعي الذي يبحث عنه مستثمرو الدخل.

الآن، النمو هو المكان الذي يصبح فيه الأمر مثيرًا للاهتمام. هذه ليست مجرد لعبة عائد - فقد حققت Realty Income عائدات سنوية مركبة بنسبة 13.7٪ منذ أن أصبحت شركة عامة، وهو ما يتفوق على أداء مؤشر S&P 500 خلال تلك الفترة كاملة. بالتأكيد، التكنولوجيا كانت مسيطرة مؤخرًا، لكن الفرصة الحقيقية القادمة تبدو في أوروبا. يقدرون سوقهم الإجمالي القابل للاستهداف بـ 14 تريليون، وتمثل أوروبا حوالي 60٪ من ذلك. المشهد التنافسي هناك أكثر تجزئة بكثير من الولايات المتحدة، مما قد يسهل التوسع.

كما أنهم يبنون بصمتهم في تقديم رأس مال خاص، والذي قد يصبح محرك أرباح مهم في المستقبل. الإدارة ترى إمكانات حقيقية هناك.

لذا، إذا كنت تبني محفظة دخل، فإن قصة عائد أرباح هذه الشركة العقارية تستحق أن تأخذها على محمل الجد. مزيج الدخل الحالي، وتاريخ النمو، والاستقرار يصعب التفوق عليه.